Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi. OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi. OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi."— Transcript presentasi:

1 KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi. OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi.

2 Tingkat Pengembalian dari Portofolio Pengembalian yang diharapkan E(R) portofolio adalah rata-rata tertimbang dari tingkat pengembalian yang diharapkan dari masing-masing saham.

3 a.Expected Return (2 Saham) Keterangan : W i = Porsi pada Saham i E(R i ) = Ekspektasi Return Saham i E(Rp) = Ekspektasi Return Portofolio

4 Amir mempunyai dana yang akan di investasikan pada dua saham yaitu saham A dan saham B dengan membentuk potofolio sebagai berikut : Hitunglah E(R) portofolio ? sahamE(R)P 1P 2P 3P 4P5 A10%O%25%50%75%100% B12%100%75%50%25%0%

5 Jawab E(Rp 1) = 10%. 0% + 12%. 100% = 12% E(RP 2) = 10%. 25% + 12%. 75%= 11,5% E(Rp 3) = 10%. 50% + 12%. 50% =11% E(Rp 4) = 10%. 75% + 12%. 25% = 10,5% E(Rp 5) = 10%. 100% + 12%. 0% = 10%

6 b.Resiko (Standar Deviasi) 2 Saham Sebelum menentukan standar deviasi portofolio tentukan terlebih dahulu kombinasi saham yang mempunyai koefisien korelasi yang rendah atau negatif. Sebab semakin rendah korelasi tingkat keuntungan, semakin efisien portofolio tersebut.

7 Atau

8 Saham 1 Saham 2 Saham 3 Saham N Saham 1 X 1.X 1. σ 1. σ 1 X 1.X 2. σ 1. σ 2 X 1.X 3. σ 1. σ 3 X 1.X N. σ 1. σ N Saham 2 X 2.X 1. σ 2. σ 1 X 2.X 2. σ 2. σ 2 X 2.X 3. σ 2. σ 3 X 2.X N. σ 2. σ N Saham 3 X 3.X 1. σ 3. σ 1 X 3.X 2. σ 3. σ 2 X 3.X 3. σ 3. σ 3 X 3.X N. σ 3. σ N Saham 4 X 4.X 1. σ 4. σ 1 X 4.X 2. σ 4. σ 2 X 4.X 3. σ 4. σ 3 X 4.X N. σ 4. σ N c.Jika Saham dalam portofolio lebih dari 2 Saham, maka perhitungan akan merupa-kan penjumlahan dari matrik berikut ini

9 d. Standar Deviasi Portofolio 3 Saham atau lebih

10 CONTOH SOAL 1 : RETURN RATA-RATA ATAU E(R) Sejumlah uang akan dibelikan saham A dan B. Berapa perkiraan keuntungan dan resiko pada masing-masing saham tersebut. SITUASIPROBABILITAS RETURN A RETURN B 10,2-10%15% 20,304% 30,44%0 40,18%-15%

11 JAWAB : SITUASI(1)P(2) R a (3) R b (4) P.R a (2) x (3) P.R b (2) x (4) 10,2-0,100,15-0,0200,030 20,300,0400,012 30,40,0400, ,10,08-0,150,008-0,015 Rata-rata return saham 0,0040,027 E(R a ) atau rata-rata return saham A (R a ) = 0,004 E(R b ) atau rata-rata return saham B (R b ) = 0,027 1.Menghitung E(R) atau rata-rata return

12 2.Menghitung Resiko (Deviasi Standar) a.Saham A 2.Menghitung Resiko (Deviasi Standar) a.Saham A P(1) R a -E(R a ) (2) {R a -E(R a )} 2 (3) P x {R a -E(R a )} 2 (1) x (3) 0,2-0,1040, , ,3-0,0040, , ,40,0360, , ,10,0760, , Varian A 0, Standar Deviasi Saham A 0,05713 Standar Deviasi = akar kuadrat dari Varian

13 b.Saham B P (1) R b -E(R b ) (2) {R b -E(R b )} 2 (3) P x {R b -E(R b )} 2 (1) x (3) 0,20,1230, , ,30,0130, , ,4-0,0270, , ,1-0,1770, , Varian B0, Standar Deviasi Saham B0,08063 Standar Deviasi = akar kuadrat dari Varian

14 SITUASI P x {R a -E(R a )}{R b -E(R b )} KOEFISIEN KORELASI 10,2(-0,104)(0,123)-0, ,3(-0,004)(0,013)-0, ,4(0,036)(-0,027)-0, ,1(0,076)(-0,177)-0, Covarian ab -0, c.Koefisien Korelasi Saham A dan B

15 = 0,017 = 1,7%

16 CONTOH SOAL 2 : KEUNTUNGAN YANG DIHARAPKAN DAN RESIKO PORTOFOLIO Hipotesis : E(R a ) Saham A= 10% E(R b ) Saham B= 15% ∂ a (Standar Deviasi) Saham A= 4% ∂ b (Standar Deviasi) Saham B= 9%

17 E(R a ) (1) Porsi A (2) E(R b ) (3) Porsi B (4) E(R ab ) (1x2)+(3x4) 10%100%15%0%10% 80%15%20%11% 10%60%15%40%12% 10%50%15%50%12,5% 10%40%15%60%13% 10%20%15%80%14% 10%0%15%100%15% a.E(R a ) atau Expected Return Portofolio Lihat rumus (7)

18 1)Korelasi Saham A dan B (r ab ) = 1 Gunakan Rumus (8) Porsi A (W a ) ∂a∂a Porsi B (W b ) ∂b∂b ∂ portofolio 100%4%0%9%4% 80%4%20%9%5% 60%4%40%9%6% 50%4%50%9%6,5% 40%4%60%9%7% 20%4%80%9%8% 0%4%100%9% b.Standar Deviasi Portofolio

19 Standar Deviasi pada Korelasi = -1 Standar Deviasi pada Korelasi = 0 4%4% 1,4%3,7% 1,2%4,3% 2,5%4,9% 3,8%5,6% 6,4%7,2% 9%9% c.Jika korelasi saham A dan B = -1, dan = 0, dengan rumus yang sama (8), diperoleh hasil sebagai berikut :

20 Jika Korelasi Saham = 1 (positif sempurna); = -1 (negatif sempurna); dan = 0 (tidak berkorelasi) Maka rumus (8) di atas, dapat disederhana-kan menjadi : 1)Korelasi +1, 2)Korelasi -1, 3)Korelasi 0,

21 Gambar 1 Expected Return dan Resiko pada Berbagai Porsi Saham A dan B , | 4 | 6 | 8 9 2,54,96,5 Standar Deviasi Expected Return A B C D E

22 A=100% pada Saham B B=50% pada Saham A dan 50% pada Saham B (Korelasi = -1) C=50% pada Saham A dan 50% pada Saham B (Korelasi = 0) D=50% pada Saham A dan 50% pada Saham B (Korelasi = 1) E=100% pada Saham A Kesimpulan : Jika Korelasi antara saham -1 (negatif sempurna), resiko portofolio kecil sekali dan malahan mencapai 0. Meskipun demikian, Expected Return akan menurun atau lebih kecil daripada satu jenis saham yang returnnya tinggi.

23 SahamPorsi W 1 Expected Return Standar Deviasi ∂ i Korelasi1Antar2Saham3 150%10%201,00,50,3 230%15%300,51,00,1 320%20%400,30,11,0 CONTOH SOAL 3 : EXPECTED RETURN DAN RESIKO 3 SAHAM

24 S1S1S1S1 S2S2S2S2 S3S3S3S3 S1S1S1S1 0,5 x 0,5 x 400 0,5 x 0,3 x 300 0,5 x 0,2 x 240 S2S2S2S2 0,3 x 0,5 x 300 0,3 x 0,3 x 900 0,3 x 0,2 x 120 S3S3S3S3 0,2 x 0,5 x 240 0,2 x 0,3 x 120 0,2 x 0,2 x 1600 Tabel Matriknya adalah Jumlah baris 1 = 169 Jumlah baris 2 = 133,2 Jumlah baris 3 = 95,2 Total varian= 397,4 Varian = jumlah sel-sel matriks di atas = 397,4 Standar deviasinya = √397,4= 19,9% Expected return portofolio = 0,5 x 10 x + 0,3 x ,2 x 20 = 13,5%

25 Beta masing-masing atau kontribusi resiko masing- masing saham : β 1 = 169/(0,5 x 397,4)= 0,85 β 2 = 133,2/(0,3 x 397,4) = 1,12 β 3 = 95,2/(0,2 x 397,4) = 1, didapat dari ∂ 1 ∂ 1 x korelasi (20 x 20 x 1) 300 didapat dari ∂ 1 ∂ 2 x korelasi (20 x 30 x 0,5) 240 didapat dari ∂ 1 ∂ 3 x korelasi (20 x 40 x 0,3) Dan seterusnya, lihat sel-sel matriks yang telah dibahas.


Download ppt "KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO KEUNTUNGAN (RETURN) DAN RISIKO PORTOFOLIO OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi. OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google