Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Ch 6: Risiko and Tingkat Pengembalian Pengembalian Risiko  1999, Prentice Hall, Inc.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "Ch 6: Risiko and Tingkat Pengembalian Pengembalian Risiko  1999, Prentice Hall, Inc."— Transcript presentasi:

1 Ch 6: Risiko and Tingkat Pengembalian Pengembalian Risiko  1999, Prentice Hall, Inc.

2 Dalam Bab 6 kita mengenali RISIKO n Bagaimana mengukur risiko (varians, standard deviasi, beta) (varians, standard deviasi, beta) n Bagaimana mengurangi risiko (diversifikasi) (diversifikasi) n Bagaimana “memberi harga”risiko (security market line, CAPM) (security market line, CAPM)

3 Pengaruh Inflasi Pada Tingkat Pengembalian dan Efek Fisher n Real Rate of interest (k*)  Tingkat suku bunga nominal dikurangi dengan tingkat inflasi yang diharapkan selama jatuh tempo surat berharga berpenghasilan tetap. Hal ini memperlihatkan pertambahan yang diperkirakan atas daya beli investor. n Tingkat suku bunga nominal = k* + IRP +(k* x IRP) Keterangan: k* = Tingkat suku bunga riil k* = Tingkat suku bunga riil IRP = tingkat inflasi

4 The Term Structure of interest rates Persentase Masa Jatuh tempo

5 Required rate of return = Risk-free return Untuk sekuritas Treasury(Negara), apakah the required rate of return ? Karena sekuritas negara secara esensial bebas dari risiko default (tidak memenuhi kewajiban), tingkat pengembalian sekuritas negara diterima sebagai “risk-free” rate of return (tingkat pengembalian bebas risiko).

6 Required rate of return = Risk-free return + RiskPremium Untuk saham atau obligasi perusahaan, apakah the required rate of return? Seberapa besar risiko premium yang kita pertimbangkan untuk membeli sekuritas perusahaan?

7 Pengembalian n Expected Return – pengembalian yang diharapkan akan diperoleh investor terhadap aktiva dengan mengetahui harga, potensi pertumbuhannya, dsb. n Required Return – pengembalian atas aktiva yang dikehendaki oleh investor dengan mengetahui risikonya.

8 Expected Return Kondisi Probabilitas Pengembalian Perekonomian(P) Orl. Utility Orl. Tech Resesi.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30% Untuk setiap perusahaan, the expected return untuk saham menggunakan weighted average (rata-rata tertimbang): k = P(k 1 )*k 1 + P(k 2 )*k P(k n )*kn

9 Expected Return Kondisi Probabilitas Pengembalian Perekonomian(P) Orl. Utility Orl. Tech Resesi.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30% k = P(k 1 )*k 1 + P(k 2 )*k P(k n )*kn k (OU) =.2 (4%) +.5 (10%) +.3 (14%) = 10%

10 Expected Return Kondisi Probabilitas Pengembalian Perekonomian(P) Orl. Utility Orl. Tech Resesi.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30% k = P(k 1 )*k 1 + P(k 2 )*k P(k n )*kn k (OI) =.2 (-10%)+.5 (14%) +.3 (30%) = 14%

11 Dengan hanya berdasarkan kalkulasi expected return, saham mana yang anda pilih?

12 RISIKO? Sudahkah anda mempertimbangkan

13 Apakah Risiko? n Kemungkinan bahwa pengembalian aktual akan berbeda dari pengembalian yang kita harapkan. n Ketidakpastian dari ditribusi hasil yang mungkin terjadi.

14 Apakah Risiko? n ketidakpastian dalam distribusi dari hasil yang mungkin terjadi. n Prospek dari hasil yang tidak disukai Perush. A return Perush. B return

15 Bagaimana Kita Mengukur Risiko? n Untuk mendapatkan ide umum atas variabilitas harga saham, kita dapat melihat kisaran harga saham pada tahun-tahun yang lalu.

16 Bagaimana Kita Mengukur Risiko? n Suatu pendekatan yang lebih ilmiah adalah dengan menghitung STANDARD DEVIASI pengembalian saham. n Standard deviasi adalah pengukuran penyimpangan dari hasil yang mungkin terjadi. n Semakin besar standard deviasi, semakin besar ketidakpastian, dan, semakin besar RISIKO.

17 Standard Deviasi n i=1 = (k i - k) P(k i ) 2  

18 Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2 (10% - 10%) 2 (.5) = 0 (14% - 10%) 2 (.3) = 4.8 Variance = 12 Stand. dev. = 12 = 3.46% Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2 (10% - 10%) 2 (.5) = 0 (14% - 10%) 2 (.3) = 4.8 Variance = 12 Stand. dev. = 12 = 3.46% = (k i - k) P(k i ) 2   n i=1

19 Orlando Technology, Inc. (-10% - 14%) 2 (.2) = (14% - 14%) 2 (.5) = 0 (30% - 14%) 2 (.3) = 76.8 Variance = 192 Stand. dev. = 192 = 13.86% = (k i - k) P(k i ) 2   n i=1

20 Saham mana yang anda pilih? Bagaimana anda memutuskan?

21 Orlando Orlando UtilityTechnology Pengembalian 10% 14% Yg diharapkan Standard Deviasi 3.46% 13.86% Orlando Orlando UtilityTechnology Pengembalian 10% 14% Yg diharapkan Standard Deviasi 3.46% 13.86% KesimpulanKesimpulan

22 n Hal itu tergantung pada toleransi anda pada risiko! Ingat, ada tradeoff antara risiko dan pengembalian. Return Risk


Download ppt "Ch 6: Risiko and Tingkat Pengembalian Pengembalian Risiko  1999, Prentice Hall, Inc."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google