MANAJEMEN KEUANGAN POSO NUGROHO, SE., MM

JENIS-JENIS SURAT BERHARGA Berikut ini contoh jenis-jenis surat berharga yang diperjualbelikan di pasar uang : Treasury Bills (T-Bills) T-Bills instrument utang yg diterbitkan oleh pemerintah / Bank Sentral atas unjuk degan jlh tertentu yg akan dibayarkan kpd pemegang pd tanggal yang telah ditetapkan. Instrumen ini berjangka waktu jatuh tempo satu tahun atau kurang.

T-Bills (istilah umum digunakan di dunia internasional) kalau di Indonesia adalah SBI Commercial Paper Commercial Paper (CP) pada dasarnya merupakan promes yang tidak disertai dengan jaminan yg diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor dalam pasar uang. Penerbit CP adalah perusahaan yg mempunyai Kredibilitas tinggi.

Jangka waktu jatuh tempo CP ini berkisar mulai dari beberapa hari sampai 270 hari. Penjualan CP dilakukan umumnya dgn sistem diskonto, namun brp diantaranya menggunakan bunga sebagaimana halnya dengan kredit. Dlm pelaksanaannya seringkali CP diterbitkan dengan backup fasilitas credit line dari bank yg jumlahnya mendekati atau sama dengan nilai CP yang diterbitkan.

Sertifikat Deposito atau negotiable certificate of deposit (CD) Deposito berjangka yang bukti simpanannya dapat diperdagangkan. Jadi mempunyai ciri pokok dapat dipindahtangankan atau diperjualbelikan sebelum jangka waktu jatuh temponya. Di Indonesia, CD diterbitkan oleh bank-bank umum atas dasar diskonto. Perhitungan diskonto CD tersebut sesuai dengan ketentuan Bank Indonesia.

Banker’s Acceptance (BA) BA adalah time draft (wesel berjangka) yang ditarik oleh seorang eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing. Apabila bank menyetujui wesel tersebut, bank akan menstempel dengan kata ”accepted” di atas wesel tersebut dan memprosesnya. Dengan demikian bank yang menerima dan memproses tersebut memiliki suatu janji atau jaminan tak bersyarat untuk membayar sebesar nilai nominal aksep tersebut pada saat jatuh tempo.

Jangka waktu akseptasi biasanya berkisar 30 sampai 270 hari, namun umumnya 90 hari. Aksep ini merupakan instrumen pasar uang yang berkualitas tinggi. Akseptasi bank sangat aktif diperdagangkan antar lembaga-lembaga keuangan, perusahaan industri, dealer surat-surat berharga sebagai investasi yang berkualitas tinggi dan sangat mudah diuangkan.

Sertifikat Bank Indonesia (SBI) • SBI adalah surat berharga dalam mata uang rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan utang berjangka waktu pendek. • Karakteristik SBI: Berjangka waktu sekurang-kurangnya 1 (satu) bulan dan paling lama 12 (dua belas) bulan. Diterbitkan tanpa warkat, artinya SBI diterbitkan tanpa adanya fisik SBI itu sendiri Dapat dipindahtangankan (negotiable).

Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) SBPU adalah surat-surat berharga berjangka pendek yang dapat diperjualbelikan secara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto yang ditunjuk oleh Bank Indonesia. SBPU sama halnya dengan SBI merupakan instrumen operasi pasar terbuka dalam rangka ekspansi moneter oleh BI dengan menetapkan tingkat diskonto SBPU.

Call Money (Interbank Call Money Market) • Call Money adalah penempatan atau peminjaman dana jangka pendek (dalam hitungan hari) antar bank. • Call Money merupakan instrument bank dalam mengatasi kekurangan atau kelebihan dana jangka pendek yang bersifat sementara

Nilai waktu dari Uang Keputusan keuangan seringkali melibatkan situasi di mana seseorang membayar uang pada suatu waktu dan menerima uang pada beberapa waktu kemudian Uang yang dibayarkan atau diterima pada dua titik yang berbeda dalam waktu adalah berbeda Perbedaan ini diakui dan diperhitungkan dengan analisis nilai waktu uang (TVM)

FUTURE VALUE Nilai waktu dari uang penting untuk memahami sebagian besar topik dalam keuangan Nilai Yang Akan Datang (Future Value) Untuk menghitung nilai akan datang kita gunakan bunga majemuk Rumus : FVr,n= P0 (1+ r )n FVr,n= P0 . FVIFr,n

PRESENT VALUE Menghitung nilai sekarang (pendiskotoan) merupakan kebalikan dari pemajemukan Po r, n = FVr,n /( 1+ r ) n Po r ,n= FVr,n. PVIFr,, n dimana : FVr,n = Nilai akan datang dengan suku bunga r selama n periode Po r,n = Pokok atau jumlah awal pada tahun ke-0 r = Suku bunga setiap periode n = Banyaknya periode FVIFr,n = Future Value Interest Factor, dapat dilihat pada tabel bunga A1 PVIFr,n = Present Value Interest Factor, dapat dilihat pada tabel bunga A2

Contoh : 1. Future Value. Investasi Rp. 100. 000 Contoh : 1.Future Value ? Investasi Rp. 100.000.000,-, jangka waktu 5 tahun, bunga 5%, 10%, 15%/tahun. FV 5%, 5 th = 100 ( 1+ 5%)5 = 127, 63 FV 10%, 5 th = 100 ( 1+ 10%)5 = …… FV 15%, 5 th = 100 ( 1+ 15%)5 = …… Penggunaan tabel FVIF (tabel A1) 100 (1,2763) = 127, 63 juta 100 (1,6105) = …….. juta 100 (2,0114) = …….. juta

2. Present Value. Future Value Rp. 100. 000 2.Present Value ? Future Value Rp. 100.000.000,-, jangka waktu 5 tahun, bunga 5%, 10%, 15%/tahun PV 5%, 5 th = 100 ( 1+ 5%) – 5 = 78,35 PV 10%, 5 th = 100 ( 1+ 10%) – 5 = …….. PV 15%, 5 th = 100 ( 1+ 15%) – 5 = …….. Penggunaan tabel PVIF (tabel A2) 100 (0,7835) = 78,35 juta 100 (0,6209) = …….. juta 100 (0,4972) = …….. juta

3. Menentukan Suku Bunga Untuk menentukan pada tingkat bunga berapa, uang yang kita investasikan dapat berkembang menjadi sejumlah tertentu di masa yang akan datang Rumus : FVr, n = Po . FVIFr, n FVIFr, n = FVr, n / Po (1+r)n = FVr, n / Po r =

Contoh : Nilai akan datang lima tahun kedepan adalah Rp. 161,05 juta. Pada tingkat suku bunga berapa uang Rp. 100 juta harus kita investasikan? Jawab : (1 + r)5 = 161,05/100 r = r = 10%/tahun atau dengan cara logaritma (1+r)5 = 1,6105 5 log (1+r) = log 1,6105 r = 1,0999 -1

OBLIGASI DAN PENILAIANNYA Menguraikan berbagai jenis obligasi pemerintah dan perusahaan Menjelaskan bagaimana harga obligasi ditetapkan Membahas bagaimana investor mengestimasi tingkat pengembalian yang diharapkan dapat diperoleh Obligasi adalah wesel jangka panjang yang diterbitkan oleh unit perusahaan dan pemerintah Penerbit obligasi menerima uang dalam pertukaran untuk melakukan pembayaran bunga dan pokok pinjaman pada tanggal tertentu di masa depan

PEMBIAYAAN JANGKA PANJANG: Inovasi-inovasi Baru Beberapa inovasi pembiayaan jangka panjang baru-baru ini mencakup: Obligasi berkupon nol, yang tidak membayar bunga tahunan tetapi diterbitkan pada diskonto Utang bersuku bunga mengambang (floating rate debt), di mana pembayaran bunganya berfluktuasi dengan perubahan tingkat suku bunga umum Junk bond, yang merupakan instrumen berisiko tinggi dengan hasil yang tinggi, diterbitkan oleh perusahaan yang menggunakan leverage keuangan