INSTITUSI dan PASAR KEUANGAN Pertemuan 7 Matakuliah : <<Manajemen Keuangan>> Tahun : <<2009>> INSTITUSI dan PASAR KEUANGAN Pertemuan 7

Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini, diharapkan: Mahasiswa dapat menerapkan berbagai insititusi dan pasar keuangan, implikasi efisiensi pasar agar dapat memberikan contoh proses alokasi modal Bina Nusantara University

Outline Materi Institusi keuangan Pasar keuangan Efisiensi pasar saham Proses alokasi modal Bina Nusantara University

Institusi Keuangan Institusi keuangan berperan sebagai perantara keuangan (financial Intermediaries) yang dibedakan menjadi empat kategori, yaitu: Investment Banking House: suatu organisasi yang menjamin emisi dan mendistribusikan sekuritas baru dan membantu bisnis memperoleh pembiayaan (financing). Commercial Banks: suatu toserba keuangan tradisional yang memberikan berbagai layanan tabungan dan pinjaman. Financial Services Corporation : suatu perusahaan yang menawarkan beranekaragaman layanan keuangan, meliputi bank investasi, operasi broker, asuransi, dan bank komersial. Mutual Funds: suatu organisasi yang mengumpullkan dana dari para investor untuk membeli instrumen keuangan sehinggan melakukan pengurangan berbagai risiko melalui diversifikasi Bina Nusantara University

Pasar keuangan Orang maupun organisasi menginginkan untuk memperoleh dana sedangkan pihak yang surplus dana menginginkan untuk meminjamkan atau menginvestasikan uangnya. Pasar keuangan memungkinkan terjadinya transaksi antara pihak defisit dana, tetapi surplus ide dengan pihak surplus dana, tetapi defisit ide. Bina Nusantara University

Pasar keuangan dapat diklasifikasikan: Spot versus future market Money versus capital market Primary versus secondary market Private versus public market Bina Nusantara University

Spot Market: pasar dimana aset diperdagangkan untuk penyampaian saat itu juga (on the spot) Future Market: pasar dimana para partisipan setuju saat ini untuk membeli atau menjual aset pada beberapa waktu mendatang. Money Market: pasar dimana aset finansial yang diperdagangkan mempunyai jatuh tempo kurang satu tahun. Capital Market: pasar dimana aset finansial yang diperdagangkan mempunyai jatuh tempo satu tahun atau lebih. Bina Nusantara University

Primary Market: pasar dimana korporat memperoleh dana dengan menerbitkan sekuritas baru. Secondary Market: pasar dimana sekuritas yang sudah diterbitkan korporat diperdagangkan antara investor. Private Market: pasar dimana transaksi terjadi langsung antara dua pihak. Public Market: pasar di mana kontrak yang terstandarisasi diperdagangkan di pasar yang terorganisasi. Bina Nusantara University

Efisiensi Pasar Saham Hipotesis efisiensi menyatakan bahwa harga saham sudah mencerminkan semua informasi. Ada tiga bentuk efisiensi pasar, yaitu: Bentuk lemah: harga saham sudah mencerminkan semua informasi historis mengenai gerakan harga saham. Implikasinya, informasi mengenai trend harga saham tidak berguma dalam memilih saham. Bentuk setengah kuat: harga saham sudah mencerminkan semua informasi publik. Implikasinya, investor tidak dapat memperoleh imbal hasil diatas rata-rata dengan memanfaatkan laporan tahunan tren laba dan penjualan Bentuk kuat: harga saham sudah mencerminkan informasi publik dan privat. Implikasinya, insider (orang dalam perusahaan) tidak dapat memperoleh abnormal return dengan memanfaatkan inside information Bina Nusantara University

Diagram Proses Pembentukan modal 1. Direct Transfer sekuritas (stocks or bonds) Dollars 2. Indirect Transfer Through Investment Pertukaran securities dengan Dollar terjadi melalui Investment BankingHouse. 3. Indirect Transfer Through Finasial Intermediaries. Financial Intermediaries membeli sekuritas dari bisnis dan financial intermediaries menerbitkan sekuritas untuk dijual kepada savers Busines saves Bina Nusantara University

Closing Jika pasar modal efisien, maka saham-saham selalu berada dalam keseimbangan dan tidak mungkin seorang investor dapat secara konsisten “beat the market”. Keberadaan financial intermediaries meningkatkan efisiensi pasar uang dan pasar modal. Bina Nusantara University