BAB 2 LAPORAN KEUANGAN, ARUS KAS, DAN PAJAK TUJUAN Menjelaskan tentang laporan-laporan keuangan dasar yang terdapat dalam laporan tahunan · Menyajikan beberapa latarbelakang informasi arus kas · Memberikan tinjauan tentang sistem pajak penghasilan federal ARUS KAS: Penentu Tingkat dan Risiko Arus Kas · Lingkungan keuangan · Investasi pembiayaan · Keputusan kebijakan dividen (yang dibuat oleh manajer keuangan) LAPORAN TAHUNAN: Empat Laporan Dasar · Neraca · Laporan laba-rugi · Laporan laba ditahan · Laporan arus kas NERACA PERUSAHAAN · Neraca perusahaan menunjukkan aktiva di sisi kiri sementara kewajiban dan ekuitas atau klaim terhadap aktiva ditunjukkan di sisi kanan · Neraca adalah potret posisi keuangan perusahaan pada periode tertentu LAPORAN LABA-RUGI · Laporan laba-rugi menunjukkan hasil operasi selama periode tertentu · Laporan ini juga menunjukkan laba per saham sebagai “bottom line” LAPORAN LABA DITAHAN · Laporan laba ditahan menunjukkan perubahan laba ditahan di antara dua tanggal neraca ‘12 Manajemen Keuangan Irwan Harahap M. SE. M.Si. Pusat Bahan Ajar dan Elearning Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id 1

penggunaan atas modal ekuitas. NILAI TAMBAH EKONOMI · Nilai tambah ekonomi atau economic value added (EVA) adalah perbedaan antara laba operasi setelah pajak dan total biaya modal, termasuk biaya modal ekuitas. · EVA adalah estimasi nilai yang dihasilkan manajemen selama setahun berjalan. · EVA sangat berbeda dengan laba akuntansi, karena tidak membebankan biaya penggunaan atas modal ekuitas. PAJAK · Nilai dari aktiva ditentukan oleh arus kas setelah pajak yang dihasilkannya · Tarif pajak dan aspek lain dari sistem pajak ditentukan secara tahunan oleh Kongres · Amerika Serikat menerapkan tarif pajak progresif, di mana semakin tinggi laba maka semakin tinggi juga persentase pajak yang harus dibayarkan AKTIVA MODAL: Keuntungan dan Kerugiannya · Aktiva modal adalah aktiva seperti saham, obligasi, dan real estat · Keuntungan modal (capital gain) diperoleh bila aktiva modal terjual di atas harga perolehannya · Kerugian modal (capital loss) diperoleh bila aktiva modal terjual dengan mengalami kerugian · Kerugian/keuntungan jangka panjang terjadi bila aktiva dimiliki lebih dari jangka waktu satu tahun LABA OPERASI DAN PAJAKNYA · Laba operasi yang dibayarkan sebagai dividen akan menjadi subjek pajak berganda: − Pertama, laba tersebut dibebani pajak di tingkat perusahaan − Lalu, para pemegang saham harus membayar pajak pribadi atas dividen yang mereka terima PAJAK PENDAPATAN PERUSAHAAN · Seperti halnya pendapatan biasa, pendapatan bunga yang diterima perusahaan akan dikenai pajak. ‘12 Manajemen Keuangan Irwan Harahap M. SE. M.Si. Pusat Bahan Ajar dan Elearning Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id 3

tahun, Laba oprasi Rp150. pajak 20%. Nilai Perusahaan sebesar : Misalnya perusahaan memiliki modal Rp 1000, biaya modal yang diperhitungkan 10% per tahun, Laba oprasi Rp150. pajak 20%. Nilai Perusahaan sebesar : [Laba Operasi (1 – Pajak ) – ( Biaya Modal X Modal)] = ------------------------------------------------------ Biaya Modal [Rp 150 ( 1 – 0,20) – (0,10 X Rp 1000)] = ---------------------------------------- Rp 1200 = 0,10 Berdasarakan perlindungan diatas, perusahaan memiliki tambahan nilai modalnya ( atau nilai invetasinya) Rp 1000, sedangkan nilai perusahaan berdasarkan kapitalisasi laba oprasi bersih Rp 1200. Manajemen harus berusaha agar nilai perusahaan semaksimum mungkin, artinya ia harus mampu memperoleh laba operasi sebesar-besarnya dengan modal yang digunakan sekecil mungkin. F. Lingkungan Keuangan Aspek lingkungan yang penting dipahami para manajer keuangan adalah sektor keuangan di bidang perekonomian, yang terdiri dari pasar keuangan (financial markets), lembaga keuangan (financial institutions) dan instrumen keuangan (financial instruments). Pasar keuangan, menunjukkan pertemuan antara permintaan dan penawaran akan aktiva finansial (financial asset) atau sering disebut sebagai sekurities. Sekurities adalah secarik kertas (surat) yang mempunyai nilai pasar karena surat tersebut menunjukkan klaim atas aktiva riil perusahaan (misalnya mesin-mesin, pabrik, bahan baku, barang dagangan, merek dagang, dll.) Lembaga keuangan yaitu lembaga yang berperan sebagai lembaga intermediari (financial intermediation) dengan mempertemukan unit surplus dengan unit defisit. Contoh lembaga keuangan dalam sistem moneter adalah Bank sentral, Bank pencipta uang giral/bank umum. Lembaga keuangan dan di luar sistem moneter (bank bukan pencipta uang ‘12 Manajemen Keuangan Irwan Harahap M. SE. M.Si. Pusat Bahan Ajar dan Elearning Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id 5