FINANCIAL MANAGEMENT Keuangan dalam arti yang sebenarnya adalah landasan dari sistem perusahaan (alih bahasa : Eugene F.Brigham) www.kefvinmustikalukmanarief.wordpress.com Prepared by DR. H. Mustika Lukman Arief, SE, MM.

Reference Eugene F Brigham, Joel F.Houston, FUNDAMENTAL OF FINANCIAL MANAGEMENT, eight edition, Book 1 & 2, Prentice Hall, 2014

Introduction peranan pembelanjaan & manajer keuangan Bagaimanakah seseorang membiayai suatu perusahaan ? Harto dan Narto menggunakan tabungan mereka untuk memulai usahanya. Mereka juga meminjam uang dari teman-teman mereka dan kemudian membayar kembali uang itu dengan bunganya. Setelah usahanya menjadi sebuah perseroan , mereka mengeluarkan saham. Kebanyakan teman-temannya setuju untuk menerima saham sebagai pengganti surat utang yang mereka pegang.

.. Manajemen PT.Salemba harus memutuskan apakah akan mengeluarkan saham biasa (common stock) atau saham preferen (prefered stock). Kebanyakan teman-teman mereka menginginkan saham preferen, karena itu saham jenis inilah yang mereka jual. Harto dan Narto memiliki saham biasa yang memiliki hak suara, dengan cara demikian mereka mempertahankan pengendalian / kontrol atas perusahaan

.. Harto & Narto menggunakan saham untuk pembiayaan jangka panjang mereka dan pinjaman dari bank untuk pembiayaan jangka pendek. Penasehat Hukum mereka menyarankan agar mereka mempertimbangkan untuk menjual surat obligasi jangka panjang sebagai salah satu cara untuk membiayai perusahaan

.. Mereka bertanggung jawab untuk Manajemen Keuangan dan Resiko. Dalam tiap jenis perusahaan pasti terdapat beberapa jenis resiko. Perlindungan terhadap resiko mungkin dapat diberikan melalui insurance, tetapi tidak untuk semua jenis.

Konsep Dasar Financial Management Manajemen Keuangan dari suatu perusahaan hampir sama dengan Manajemen Keuangan individu/pribadi. Inti Manajemen Keuangan = POOLING of FUND Tanggung jawab Manager Keuangan : Mengevaluasi sumber-sumber dana dan biaya-biayanya Memutuskan akan berasal dari mana dana-dana tersebut Menentukan bagaimana dana-dana itu akan digunakan

.. KONSEP DASAR YANG PENTING : Pembiayaan Jangka Panjang; dengan memperhatikan pasar modal / bursa saham Pembiayaan Jangka Pendek; dengan memperhatikan sistem kredit dan perbankan

SUMBER & PENGGUNAAN DANA ALIRAN DANA = ARUS YANG KONTINU Untuk setiap penggunaan dana harus ada suatu sumber, bila tidak maka aliran dana akan berhenti. ASSETS merupakan penggunaan bersih dari DANA dan MODAL. HUTANG merupakan sumber bersih.

ALIRAN DANA DALAM PERUSAHAAN + PENAMBAHAN Hutang Modal Pemegang Saham -- PENGURANGAN Pembayaran hutang deviden pinjaman Bahan Baku investasi Cash pembelian Barang Dalam proses Harta Tetap Bersih Upah dan Pengeluaran Lainnya Penjualan harta Piutang yang harus Ditagih / Uang yang Dipinjamkan pada Perusahaan lain Barang Persediaan penjualan

MODAL KERJA WORKING CAPITAL MODAL KERJA hampir sama dengan arus uang kas, tetapi disamping uang juga meliputi barang-barang lain. MODAL KERJA = nilai dari harta yang dapat segera dirubah menjadi uang kas untuk penggunaan sekarang dalam menjalankan perusahaan MODAL KERJA BERSIH = NETT WORKING CAPITAL ( Nett WC ) Nett WC = Current Assets – Current Debt

PEMBIAYAAN DENGAN EQUITAS JANGKA PANJANG BERASAL DARI 3 SUMBER : Common Stock = saham biasa Preferred Stock = saham istimewa Retained Earnings = laba ditahan EQUITY = modal sendiri adalah hak pemilikan pada sumber-sumber daya perusahaan ; yang dapat berupa : Dana awal atau jasa yang disumbangkan oleh owner Tambahan uang yang disumbangkan kemudian Keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan kemudian diinvestasikan kembali

.. Pada kebanyakan perusahaan, equitas pemegang saham sampai batas tertentu terdiri dari saham biasa yang dipegang oleh para pemegang saham. Secara umum penggunaan pembiayaan dengan modal sendiri memberikan keunggulan : Tidak ada biaya yang harus dibayar oleh pemilik Sebuah perusahaan yang dibiayai dengan modal sendiri secara finansial lebih kuat dan lebih dapat bertahan terhadap suatu resesi bisnis dibanding dengan perusahaan yang menggunakan hutang Dengan asumsi bahwa perusahaan itu dibiayai dengan baik pada permulaannya, kemampuan pemilik untuk mendapatkan modal pinjaman akan lebih baik

.. Sedangkan kelemahan dengan penggunaan modal sendiri adalah : Tidak selalu merupakan sumber uang yang dapat diandalkan dan tersedia. Pemilik mungkin menemukan kesulitan untuk mendapatkan lebih banyak dana dalam jumlah yang cukup untuk memenuhi berbagai kebutuhan Mengundang partner penanam modal yang baru ternyata tidak selalu memberikan kepuasan

A B PEMBIAYAAN DENGAN MODAL SENDIRI UTANG UTANG EKUITAS EKUITAS Pembiayaan yang baik akan menyerupai A Namun Inflasi kadang-kadang membalikkan piramida menjadi seperti B

.. Pembiayaan dengan SAHAM secara umum menarik lebih banyak modal daripada yang dapat diperoleh dengan bentuk pemilikan lain. Perusahaan dapat mengeluarkan lebih dari satu macam saham untuk memuaskan para investor. Beberapa investor lebih suka memilih untuk menginvestasikan dalam saham istimewa.

.. KEUNTUNGAN UTAMA saham sebagai sumber dana : Mengeluarkan saham berarti penambahan pada pemilikan langsung DEVIDEN dibagikan dari LABA SAHAM tidak mempunyai tanggal jatuh tempo