MUCHAMAD IMAM BINTORO, SE, MSc in Finance PASAR KEUANGAN MUCHAMAD IMAM BINTORO, SE, MSc in Finance MANAGEMENT DEPARTMENT MUHAMMADIYAH UNIVERSITY YOGYAKARTA 2008

TUK Menjelaskan definisi pasar keuangan Menjelaskan jenis-jenis pasar keuangan Menjelaskan tipe dan manfaat perantara keuangan Menjelaskan tipe lembaga perantara keuangan Menjelaskan instrument keuangan

DEFINISI DAN JENIS PASAR KEUANGAN Bertemunya pihak yg kelebihan dana dan kekurangan dana JENIS: Pasar Modal VS Pasar Uang Pasar Spot VS Pasar Forward Pasar Perdana VS Pasar Sekunder Pasar OTC VS Pasar dengan lokasi tertentu Pasar Valas

PASAR UANG (MONEY MARKET) adalah suatu kelompok pasar dimana instrumen kredit jangka pendek diperjual belikan (Jangka waktu maksimal 1 tahun) Sering disebut PASAR ABSTRAK karena instrumen diperjual belikan melalui sarana telekomunikasi Sarana yang digunakan dalam melakukan transaksi Pasar Uang dapat berupa: -  Reuters Monitor Dealing Screen (RMDS) -  Telex, Telepon, Fax, dan Sarana telekomunikasi lainnya yg diperkenankan untuk transaksi tsb. Sering disebut PASAR YANG TIDAK TERORGANISASI (UNORGANIZED MARKET) karena tidak mempunyai tempat transaksi yang tetap sebagaimana pasar modal Transaksi pada Pasar Uang dilakukan secara OTC (Over The Counter Market), dilakukan oleh setiap peserta (partisipan) melalui Desk atau Dealing Room masing-masing peserta. Transaksi Pasar Uang dilakukan setiap hari kerja Bank sejak Senin Pagi di Wellingthon sampai Jum’at sore pk.17.00 waktu New York, beroperasi selama 24 jam.  Khusus untuk di Indonesia terutama mata uang IDR (Indonesian Rupiah) sesuai atau mengacu pada ketentuan Bank Indonesia

Instrumen Pasar Uang COMMERCIAL PAPER (CP) Promes yang tidak disertai jaminan (unsecurable promissory notes) yang diterbitkan perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek SERTIFIKAT DEPOSITO Adalah instrumen keuangan yang diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam jumlah, jangka waktu, dan tingkat bunga tertentu BANKER’S ACCEPTANCE (BA) Adalah time draft (wesel berjangka) yang ditarik oleh seorang eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing. Merupakan bentuk jaminan bank atas ekspor yang dilakukan eksportir yang kemungkinan gagal bayar. BA dimulai dari transaksi ekspor impor yang pembayaranya dengan menggunakan fasilitas letter of credit (L/C) SERTIFIKAT BANK INDONESIA (SBI) : Adalah surat berharga atas unjuk dalam rupiah yang diterbitkan oleh BI sebagai pengakuan hutang jangka pendek dan dijual belikan dengan diskon. SURAT BERHARGA PASAR UANG (SBPU) : Adalah surat berharga jangka pendek yang dapat diperjualbelikan secara diskonto dengan BI atau lembaga diskonto yang ditunjuk BI.

PASAR MODAL DALAM ARTI SEMPIT: Suatu tempat yang terorganisasi di mana efek-efek diperdagangkan yang disebut Bursa efek. Bursa efek (stock exchange) adalah suatu sistem yang terorganisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek yang dilakukan secara langsung maupun melalui wakil-wakilnya. DEFINISI MENURUT KAMUS PASAR UANG DAN MODAL: Adalah pasar konkret dan abstrak yang mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang memerlukan dana jangka panjang, yaitu jangka satu tahun ke atas. MENURUT DAVID L SCOTT: Adalah pasar untuk dana jangka panjang di mana saham biasa, saham preferen dan obligasi diperdagangkan.

INSTRUMEN PASAR MODAL Jenis efek yang umum diperdagangkan di Bursa Efek di Indonesia: Saham (stocks) : surat bukti kepemilikan pada suatu perseroan terbatas Obligasi (bonds) : surat bukti utang emiten yang dijamin oleh penanggung yang mengandung janji pembayaran bunga atau janji lainnya serta pelunasan pokok pinjaman yang dilakukan pada tanggal jatuh tempo. Rights : hak yang diberikan kepada pemegang saham untuk membeli tambahan saham baru yang diterbitan oleh suatu perusahaan.

PASAR PERDANA DAN PASAR SEKUNDER Dilewati oleh perusahaan yang GO-PUBLIK (menjual sahamnya ke publik) PASAR PERDANA : Perusahaan (emiten) menjual sahamnya (atau meminta bantuan menjualkan sahamnya) kepada perusahaan sekuritas. Setelah perusahaan sekuritas membeli dari emiten (perusahaan yang menjual saham), maka selanjutnya saham tersebut akan dijual ke publik. PASAR SEKUNDER : Setelah melalui proses pasar perdana maka kemudian emiten mencatatkan (listing) sahamnya ke Bursa keuangan sehingga bisa diperjual belikan di bursa keuangan. Setelah mendapat ijin,maka investor dapat menjual belikan sahamnya kepada investor lain. Pasar inilah yang disebut sebagai pasar sekunder

DEFINSI PASAR VALAS (FOREIGN EXCHANGE MARKET) Pasar yang mempertemukan permintaan dan penawaran valuta/mata uang asing untuk mendapatkan daya beli di negara lain dan meminimalkan kemungkinan resiko kerugian (exposure of risk) akibat fluktuasi kurs suatu mata uang FOREX (Foreign Exchange) atau yang lebih dikenal dengan Valuta Asing (Bursa Valas) merupakan suatu jenis perdagangan/transaksi yang memperdagangkan mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lainnya yang melibatkan pasar-pasar uang utama di dunia selama 24 jam secara berkesinambungan (Valas online.com)

PASAR SPOT TRANSAKSI SPOT Adalah jual beli mata uang dengan penyerahan dan pembayarannya yang akan diselesaikan maksimal pada dua hari kerja berikutnya. Tanggal penyelesaian disebut tanggal valuta. Penyerahan dana dalam transaksi spot dilakukan dengan beberapa cara: Value today (Value Tod) : penyerahan dana dilakukan pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal transaksi Value tomorrow (Value Tom) : penyerahan dana dilakukan pada hari kerja berikutnya Value Spot : penyerahan setelah 2 hari kerja transaksi.

PASAR FORWARD TRANSAKSI FORWARD Adalah transaksi sejumlah uang tertentu dengan sejumlah uang tertentu lainnya dengan penyerahan di waktu yang akan datang. Kurs ditetapkan pada waktu kontrak, tapi penyerahan dilakukan di waktu yad. Terutama digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasi Contoh Hedging (pemagaran resiko): Tuan X hutang dlm USD yang harus dilunasi 6 bulan yad. Spot rate = Rp 7500/USD Forward rate 6 bulan = Rp 7800/USD Resiko yang dihadapi = apresiasi dolar thd rupiah Yang dilakukan : melakukan kontrak forward 6 bulan dengan bank dengan kurs Rp 7800/USD Jika ternyata dolar apresiasi sampai Rp 8000/USD = Profit yang didapat = Rp 8000 – Rp 7800 = Rp 200 Jiika ternyata dolar depresiasi sampai Rp 7600/USD = Rugi yang didapat = Rp 7800 – Rp 7600 = Rp 200

PASAR OVET THE COUNTER (OTC) DAN PASAR DENGAN LOKASI TERTENTU PASAR OTC : Tidak ada lokasi khusus Pasar yang dihubungkan dengan jaringan komputer Contoh : pasar valas PASAR DENGAN LOKASI TERTENTU : Terdapat lokasi tertentu Contoh : pasar modal  tempatnya disebut BURSA EFEK

PERANTARA KEUANGAN DEFINISI: Lembaga yang menjembatani pihak yang surplus (surplus spending unit/SSU) dan pihak yang defisit (defisit spending unit)

LEMBAGA PERANTARA KEUANGAN BANK : funding vs lending ASURANSI : perlindungan atas resiko PERUSAHAAN SEKURITAS : menangani jasa yang berkaitan dengan efek/surat berharga (broker, underwriter, dealer) PERUSAHAAN INVESTASI (REKSADANA): mengumpulkan dana dari masyarakat dlm bentuk saham dan menginvestasikan dana tsb pada instrumen keuangan seperti saham dan obligasi

DISKUSI KELOMPOK 3 Jelaskan apa yang dimaksud dengan : Pasar uang Pasar modal Pasar valuta asing Pasar spot Pasar forward Pasar perdana Pasar sekunder

TERIMA KASIH