10 Aspek Keuangan (3) Zulfa Fitri Ikatrinasari, Dr. Kriteria Kelayakan Investasi Zulfa Fitri Ikatrinasari, Dr. Ekonomi dan Bisnis Manajemen

MENENTUKAN KRITERIA KELAYAKAN Indikator utama yang digunakan untuk menentukan kelayakan ekonomi dalam investasi adalah NPV (Net Present Value), IRR dan Pay Back Period. 1. ”Net Present Value” (NPV). Investasi dianggap mempunyai kelayakan bila hasil-hasil evaluasi memberikan NPV yang positif. Present Value (PV) adalah nilai sekarang dari penerimaan (uang) yang akan didapat pada tahun mendatang. Net Present Value (NPV) adalah selisih antara penerimaan dan pengeluaran per tahun.

Discount Rate adalah bilangan yang dipergunakan untuk mendiscount penerimaan yang akan didapat pada tahun mendatang menjadi nilai sekarang. t = tahun ke-t Misal interest rate yang digunakan dalam perhitungan ini sebesar 8.79%. PV = cash flow tahun ke – t x discount rate =

= USD 12,640,110

2. Internal Rate of Return (IRR) IRR adalah tingkat discount (discount rate / interest rate) pada saat NPV = 0. Suatu investasi dapat diterima apabila IRR lebih besar dari nilai interest rate yang ditentukan. Semakin tinggi nilai IRR maka investasi akan semakin layak (feasible). IRR dihitung dengan rumus; Mencari IRR dapat dilakukan dengan metode numerik hingga didapat NPV = 0.

3. Payback Period (PBP) PBP adalah periode waktu yang menunjukkan berapa lama dana yang diinvestasikan akan didapatkan kembali. Semakin pendek PBP maka investasi akan semakin layak. PBP merupakan nilai saat accumulative present value (NPV) menjadi positif. Accumulative present value thn ke t, = (PV thn ke t) + Accumulative PV thn ke (t-1)

Contoh perhitungan Discount rate tahun ke 0 (2010) = 1 PV tahun ke 0 (2010) = cash flow thn ke 0 x discount rate thn ke 0 = USD -14,850,000 Accumulative PV tahun ke 0 (2010) = USD -14,850,000

Discount rate tahun ke 1 (2011) = 0.92 PV tahun ke 1 (2011) = cash flow thn ke 1 x discount rate thn ke 1 = USD -8,250,000 x 0.92 = USD -7,583,418 Accumulative PV tahun ke 1 (2011) = (PV thn ke 1) + Accumulative PV thn ke 0 = USD -7,583,418 + USD -14,850,000 = USD -22,433,418 Discount rate tahun ke 2 (2012) = 0.84 PV tahun ke 2 (2012) = cash flow thn ke 2 x discount rate thn ke 2 = USD 4,603,252 x 0.84 = USD 3,889,437

Accumulative PV tahun ke 2 (2012) = (PV thn ke 2) + Accumulative PV thn ke 1 = USD 3,889,437 + USD -22,433,418 = USD -18,543,980 NPV = jumlah total PV tahun ke 0 sampai tahun ke 21 = USD 12,640,110 IRR = 15,71% PBP = 8 + = 8 + 0.46 = 8.46 tahun Formula Excell NPV =NPV(interest rate;cash flow thn1 hingga terakhir) + cash flow thn ke 0 Formula Excell IRR =IRR(cash flow thn ke 0 hingga terakhir)

Hasil Perhitungan aliran dana

Hasil Perhitungan aliran dana

Zulfa Fitri Ikatrinasari, Dr.