RESIKO DAN NILAI WAKTU UANG Pertemuan Ke-2

KONSEP DASAR (Lanjutan) Tinjauan Umum Manajemen Keuangan Pasar Finansial dan Teori Suku Bunga Risiko dan Keuntungan Analisis Nilai Waktu Uang Penilaian Obligasi Penilaian Saham

Risiko dan Keuntungan Usaha tidak selalu memperoleh keuntungan yang sama pada kondisi perekonomian yang berbeda. Risiko adalah kemungkinan terjadinya kerugian. Atau: risiko adalah kemungkinan menerima keuntungan tidak sebesar yang diharapkan. Secara matematis penghitungan prediksi keuntungan dapat memasukkan faktor risiko.

Risiko dan Keuntungan Kondisi Prob terjadi Keuntgan A Keuntgan B Resesi brt 0,05 -3% -2% Resesi rgn 0,20 6% 9% Normal 0,50 11% 12% Boom rgn 0,20 14% 15% Boom kuat 0,05 19% 26% Harapan Keuntungan A = -3%(0,05) + 6%(0,2) + 11%(0,5) + 14%(0,2) + 19%(0,05) = 10,3% Harapan Keuntungan B = 4,39%

Perhitungan Risiko (dari deviasi standar) σ = (-3%-10,3%).0,05 + (6%-10,3%).0,20 + (11%-10,3%).0,5 + (14%-10,3%).0,20 + (19%-10,3%).0,05 = 4,39% Deviasi standar adalah ukuran simpangan nilai-nilai dari nilai yang diharapkan.

Perhitungan Risiko (dari deviasi standar) Makin besar deviasi standar maka makin jauh selisih antara kondisi paling untung dengan kondisi paling rugi. Makin besar deviasi standar semakin besar risikonya. Bahan diskusi: Bandingkan risiko Bisnis A dan B dengan menghitung deviasi standar Bisnis B. Diskusikan macam-macam usaha yang mempunyai risiko kecil dan besar.

Analisis Nilai Waktu Uang Seorang investor lebih senang menerima Rp 1000 hari ini daripada uang yang sama setahun yad. Sejumlah uang nilainya makin menurun pada pergeseran waktu. Analisis time value of money membutuhkan informasi suku bunga (k). Future Value FV = PV (1+k)n Present Value atau PV = F x 1 . PV = F (1+k)-n (1+k)n

Future Value Budi menginvestasi sejumlah Rp 1.000.000,- Keuntungan 20%/th, dan seluruh keuntungan diinvestasikan kembali. Jumlah uang Budi 3 th yad: FV = 1.000.000 (1 + 0,2)3 1.728.000 Dalam praktek tersedia tabel Future Value untuk berbagai tingkat bunga (k) dan periode waktu (n)

Present Value Perusahaan harus membayar pinjaman Rp 10.000.000,- 5th yad. Berapa PV jika keuntungan 10%/th, dan suku bunga tetap selama 5 th yad. Perhitungan: PV = 10.000.000 / (1 + 0,1)5 = 6.209.200 Dalam praktek tersedia tabel Present Value untuk berbagai tingkat bunga (k) dan periode waktu (n)

Future Value Annuity Anuitas adalah seri pembayaran angsuran yang tetap selama periode tertentu. Contoh: selama 3 th persh terima pembayaran Rp 1 jt. Jika bunga 20%/th, FVA sbb : FVA = 1 jt ∑(1 +0,2)n-1  tersedia tabel FVIA FVA = 1 jt . 3,64 = 3.640.000 Jumlah tsb lebih besar dari jumlah yang diterima secara angsuran (3 jt)

Present Value Annuity Contoh: selama 3 th perusahaan menerima pembayaran Rp 1 jt. Jika bunga 20%/th, PVA sbb: PVA = 1 jt . 1 / ∑(1 +0,2)n-1  tersedia tabel PVIA PVA = 1 jt . 2,2832 = 2.283.200 Jumlah tsb lebih kecil dari jumlah yang diterima secara angsuran (3 jt).

Kegunaan Nilai Waktu Uang Menilai berbagai investasi dan perolehan keuntungannya. Keuntungan dapat dibandingkan dengan Future Value maupun Present Value. Pembayaran dapat dibandingkan dengan Present Value maupun Future Value. Penilaian berbagai investasi, asuransi dll.