Djuni Henri Taneo,SE.,MM djunitaneo992@gmail.com (+670) 75199272 MERCADO MONETARIA E CAPITALIS (PASAR UANG DAN PASAR MODAL) / MK

Pengertian dan fungsi pasar Keuangan PERTEMUAN 1 Pengertian dan fungsi pasar Keuangan

CONT...

Penghubung antar unit defisit dan unit surplus dana CONT... FINANCIAL MARKET (PASAR KEUANGAN) Pasar Keuangan, dimana klaim keuangan (Financial Claim) jasa-jasa keuangan diperdagangkan Penghubung antar unit defisit dan unit surplus dana Merupakan jantung dari sistem keuangan, karena kemampuaannya menarik dana dan mengalokasikannya, menetapkan tingkat bunga dan menciptakan harga dari sekuritas (efek) yang diperdagamgkan di pasar ini.

PASAR MODAL VS PASAR UANG ASPEK PASAR UANG PASAR MODAL Jangka Waktu Jangka pendek, biasanya dibawah satu tahun Jangka panjang biasanya di atas satu tahun Taingkat Bunga Tingkat Bunga Relatif Tinggi Tingkat Bunga Relatif Rendah Pihak yang Terlibat Individu, Bank komersial dan Institusi keuangan Investor baik secara individu maupun institusi, penjamin emisi, pemerintah dan perusahaan (emiten) Pengawasan Diawasi oleh pemerintah melalui bank sentral secara langsung Di awasi oleh pemerintah melalui badan yang berwenang di indonesia: BABEPAM) Transaksi Transaksi Aktiva Keuangan Transaksi aktiva keuangan Sirkulasi Dana Merupakan transaksi kredit masyarakat Merupakan Transaksi kredit masyarakat Pelaku Pasar Pertemuan antara pihak yang memerlukan dana dan pihak yang kelebihan dana Pertemuan antara pihak yang memerlukan dana dan pihak yang kelebihan dana Tingkat Resiko Tingkat Resiko pasar uang relatif tinggi oleh karena itu sebagai kompensasi bunga pasar uang relatif tinggi Tingkat resiko pasar modal relatif rendah

CAPITAL MARKET (PASAR MODAL) merupakan media penghubung antara si pemilik dana (investor) dengan perusahaan atau institusi pemerintah yang tengah membutuhkan dana lewat instrumen jangka panjang (saham, obligasi, right issue, dan yang lainnya). PERAN CAPITAL MARKET: Sebagai lembaga perantara atau intermediasi keuangan selain bank. Memungkinkan para investor untuk turut berpartisipasi dalam kegiatan bisnis yang menguntungkan. Memungkinkan aktivitas bisnis untuk medapatkan dana dari pihak lain untuk memperluas usaha ataupun ekspansi. Memungkinkan aktivitas bisnis untuk berperan menjadi pemisah operasi bisnis dengan ekonomi dari kegiatan keuangan. Memungkinkan para pemegang surat berharga memperoleh likuiditas dengan cara menjual surat berharga yang dipunyai terhadap pihak lain.

Pengertian: tempat perdagangan saham di luar bursa. CONT... JENIS CAPITAL MARKET: Primary Market Pengertian: tempat uuntuk pertama kali dibukanya penawaran saham oleh emiten sebelum melakukan perdagangan di pasar sekunder. Secondary Market Pengertian: tempat perdagangan saham yang sudah melalui masa penawaran di pasar perdana. Third Market Pengertian: tempat perdagangan saham di luar bursa. Fourth Market Pengertian: wujud dari perdagangan efek antar pemegang saham maupun proses pemindahan saham antar pemegang saham dengan jumlah nominal yang cukup besar.

TUJUAN DAN FUNGSI PASAR MODAL tujuannya: CONT... TUJUAN DAN FUNGSI PASAR MODAL tujuannya: Memberikan kesempatan terhadap masyarakat untuk meningkatkan pertumbuhan ekonominya. Memberikan kesempatan terhadap masyarakat untuk turut mempunyai perusahaan serta ikut serta dalam menikmati hasilnya (laba). fungsi : Menambah Modal Usaha Pemerataan Pendapatan Sarana Menciptakan Tenaga Kerja Sarana Meningkatkan Pendapatan Negara Indikator Perekonomian Negara

INSTRUMEN CONT... NO UNDERLYING INSTRUMENT INDUK INSTRUMENT DEREATIF 1 Equitas Saham Biasa Right Issue Waran Reksadana Saham Preferen Opsi Saham Stock Index Future Opsi Stock Index Future 2 Hutang Obligasi Pemerintah Obligasi Konversi Obligasi Perusahaan Opsi Obligasi

2. PASAR UANG Pasar uang adalah pasar abstrak yang mempertemukan permintaan dan penawaran dana jangka pendek antara 1–360 hari dari calon penanam dan pencari modal. Pasar modal adalah Seluruh kegiatan yang mempertemukan penawaran dan permintaan dana jangka panjang Pusat keuangan, bank, dan firma yang meminjamkan uang secara besar- besaran Pasar atau bursa modal yang memperjualbelikan surat berharga yang berjangka waktu lebih dari satu tahun

Dari Pihak yang membutuhkan dana : CONT... Tujuan Pasar Uang Dari Pihak yang membutuhkan dana : Untuk memenuhi kebutuhan jangka pendek, Untuk memenuhi kebutuhan likuidasi, Untuk memenuhi modal kerja, Membantu pihak yang membutuhkan dana apabila kalah kliring. Dari pihak yang menanamkan dana : Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu, Membantu pihak – pihak yang mengalami kesulitan keuangan, Spekulasi

FUNGSI PASAR UANG Mempermudah masyarakat memperoleh dana-dana jangka pendek untuk membiayai modal kerja atau keperluan jangka pendek lainnya, Memberikan kesempatan masyarakat berpartisipasi dalam pembangunan dengan membeli Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU), Menunjang program pemerataan pendapatan bagi masyarakat, Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek,

5. Sebagai penghimpun danas berupa surat-surat berharga jangka pendek, CONT... 5. Sebagai penghimpun danas berupa surat-surat berharga jangka pendek, 6. Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahan untuk melakukan investasi, 7. Sebagai perantara bagi investor luar negeri dalam menyalurkan kredit jangka pendek kepada perusahaan di indonesia. INSTRUMEN PASAR UANG   Treasury Bills Treasury Bills (T-Bills), merupakan instrumen hutang yang diterbitkan oleh pemerintah atau Bank Sentral (di Amerika Serikat ) atas tunjuk dengan jumlah tertentu yang akan dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yang telah ditetapkan.

Mempunyai pasar sekunder sehingga mudah diperjualbelikan Cont... T-Bills tidak memberikan bunga secara langsung tetapi dijual atas dasar diskonto, dengan jumlah diskonto ditetapkan melalui proses pelelangan. T- Bills tidak dimanfaatkan sebagai sarana investasi bagi lembaga keuangan maupun perusahaan non keuangan yang memiliki kelebihan dana. Dengan penempatan kelebihan dana tersebut di samping memperoleh penghasilan (bunga) juga sebagai cadangan likuiditas. Sebagai sarana investasi instrumen pasar uang ini mempunyai berbagai kelebihan, yaitu: Tidak beresiko karena diterbitkan oleh lembaga pemerintah (Bank Sentral) Mempunyai pasar sekunder sehingga mudah diperjualbelikan Kemungkinan terjadi kerugian apabila investor menjual surat berharga ini untuk memenuhi kebutuhan likuiditasnya adalah sangat kecil.

CONT... Perusahaan atau lembaga yang menjadi investor utama dalam T-Bills ini antara lain Bank Sentral, bank-bank umum, mutual funds, BUMN, lembaga-lembaga keuangan non bank, perusahaan-perusahaan, dan badan pemerintah negara lain, dan individu. 2. Commercial Paper Commercial Paper (CP) merupakan promes yang tidak disertai dengan jaminan, yang diterbitkan oleh perusahaan / bank untuk mendapatkan dana jangka pendek. CP dijual kepada investor dalam pasar uang. Dengan demikian CP pada dasarnya merupakan promes di mana penerbit berjanji akan membayar sejumlah tertentu uang pada saat CP jatuh tempo.Jangka waktu CP ini berkisar mulai dari beberapa hari samapi 270 hari.Penjualan CP pada umumnya dengan sistem diskonto, namun beberapa di antaranya menggunakan bunga.

Negotiable Certificate of Deposit. CONT... Penerbitan CP tidak perlu menggunakan penjamin (underwriter) emisi, tetapi beberapa penerbit karena alasan tertentu menggunakan arranger dalam penerbitannya. Arranger ini pada umumnya merupakan bank-bank umum yang berfungsi sebagai perantara antara pemodal dan penerbit, namun mereka tidak tidak bertanggung jawab atas terjual atau tidak terjualnya CP yang diterbitkan. Negotiable Certificate of Deposit. Negotiable Certificate of Deposit (CD) atau sertifikat deposito merupakan instrument yang diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam suatu jumlah, jangka waktu dan tingkat bunga tertentu. Sertifikat deposito diterbitkan oleh bank-bank umum atas dasar diskonto dengan nilai nominal sekurang-kurangnya Rp. 1 juta dan jangka waktu 30 hari samapi dengan 1 tahun. Pencairan sertifikat deposito dapat dilakukan setelah tanggal jatuh tempo, tetapi apabila pemegang instrumen tersebut membutuhkan dana sebelum jatuh tempo maka mereka dapat menjualnya kepada lembaga keuangan atau kepada investor lainnya. Di samping itu, deposito berjangka selalu diterbitkan dengan atas nama sementara CD atas unjuk.

CONT... 4. Banker’s Acceptance Banker’s Acceptance (BA) merupakan wesel bank yang ditarik oleh seorang eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing yang diberi tanda “accepted” apabila bank menyetujui wesel tersebut, dan dapat diperjualbelikan di pasar uang sebagai salah satu sumber pendanaan jangka pendek. BA merupakan instrumen jangka pendek yang dapat dipindahtangankan. BA pada dasarnya memberikan alternatif untuk mendapatkan kredit pada saat barang-barang yang diekspor dikapalkan untuk segera dikirimkan ke luar negeri. BA pada umumnya digunakan pada proses L/C dalam perdagangan luar negeri. Jangka waktu jatuh tempo BA berkisar antara 30 hari sampai 180 hari

Perintah tak bersyarat untuk membayar sejumlah uang tertentu. CONT.. 5. Bill of Exchange Bill of exchange atau wesel adalah suatu perintah tertulis tak bersyarat yang ditujukan oleh seseorang kepada pihak lainnya untuk membayar sejumlah uang pada saat diperlihatkan atau pada tanggal tertentu kepada penarik atau order atau pembawa. Surat wesel harus berisikan hal-hal sebagai berikut, dalam kaitannya dengan penarikan wesel ini: Perintah tak bersyarat untuk membayar sejumlah uang tertentu. Nama orang yang yang harus membayar (tertarik atau pembayar) .Penetapan hari bayarnya. Penetapan tempat di mana pembayaran harus dilakukan. Nama orang atau pihak lain yang ditunjuk untuk dilakukan pembayaran.

CONT... 6. Tanggal dan tempat surat wesel ditarik. 7. Tanda tangan orang yang mengeluarkannya (penarik). 8. Jangka waktu jatuh tempo wesel ini umumnya berkisar 6 hari sampai 180 hari. 6. Repurchase Agreement (Repo) Repo merupakan transaksi jual beli surat berharga disertai dengan perjanjian bahwa penjual akan membeli kembali surat-surat berharga yang telah dijual tersebut pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan lebih dahulu. Surat berharga yang sering digunakan untuk transaksi Repo adalah surat berharga yang dapat diperjualbelikan secara diskonto. Misalnya SBI, SPBU, CD dan T-Bills.

CONT... 7. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) SBI pada dasarnya merupakan surat berharga atas unjuk dalam satuan uang Rupiah yang diterbitkan dengan sistem diskonto oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan hutang jangka pendek. SBI sebagai piranti operasi pasar terbuka digunakan untuk mengendalikan moneter untuk mengendalikan moneter melalui lelang harian. Tujuan bank dan lembaga keuangan lainnya membeli SBI adalah sebagai alternative kelebihan dananya untuk memeperoleh pendapatan, dan apabila memerlukan dana maka SBI dapat dijual kepada lembaga lain atau Bank Indonesia.

Surat Sanggup (aksep/promes), dapat berupa: CONT... 8. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) SBPU adalah surat-surat berharga berjangka pendek yang dapat diperjual belikan secara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto yang ditunjuk oleh BI. SBPU berfungsi sebagi piranti pasar uang dan juga merupakan instrumen operasi pasar terbuka dalam rangka ekspansi moneter oleh Bank Indonesia denagn menetapkan tingkat diskonto SBPU. Ditinjau dari jenis transaksi dan warkatnya, SBPU dapat dibagi sebagai berikut: Surat Sanggup (aksep/promes), dapat berupa: Surat sanggup yang diterbitkan oleh nasabah dalam rangka penerimaan kredit dari bank untuk membiayai kegiatan tertentu. Surat sanggup yang diterbitkan oleh bank dalam rangka pinjaman antar bank.

Surat Wesel, dapat berupa: CONT... Surat Wesel, dapat berupa: Surat wesel yang ditarik oleh suatu pihak dan diaksep oleh pihak lain dalam rangka transaksi tertentu. Penarik dan atau tertarik adalah nasabah bank. Surat wesel yang ditarik oleh nasabah bank dan diaksep oleh bank dalam rangka pemberian kredit untuk membiayai kegiatan tertentu. 9. Call Money Call Money merupakan salah satu sarana penting untuk mendorong pengembangan pasar uang. Pasar uang antarbank pada dasarnya adalah kegiatan pinjam meminjam dana antara satu bank dengan bank lainnya untuk jangka waktu pendek.

Suku Bunga Antar Bank (Rp) CONT... INDIKATOR PASAR UANG Indikator pasar uaing sangat diperlukan untuk mengukur atau paling tidak mengamati perkembangan pasar uang, Indikator pasar uang meliputi: Suku Bunga Antar Bank (Rp) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk rupiah. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp) Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk rupiah. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US$) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk US $.

CONT... 7. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$) 8. Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk US $. 9. J1BOR (Jakarta Interbank Offered) 10. Suku bunga yang ditawarkan untuk transaksi pinjam meminjam antar bank. 11. Suku bunga deposito Rupiah (%/Th) 12. Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk Rupiah. 13. Suku bunga deposito US$ (%/Th) 14. Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk US $.Nilai 15. Tukar Rupiah (Kurs)Harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai dari suatu mata uang terhadap mata uang lainnya.

CONT... 17. Suku bunga kredit 18. Tingkat bunga kredit yang dikenakan bank atau lembaga keuangan lainnya kepada para kreditor. 19. Inflasi 20. Kenaikan tingkat harga barang dan jasa secara umum dan terus menerus suatu waktu tertentu.Indeks Harga Konsumen (IHK) 21. Angka indeks yang menunjukkan tingkat harga barang dan jasa yang harus dibeli konsumen dalam suatu periode tertentu. 22. Instrumen investasijangka pendek yang bebas resiko.

CONT... DEBITUR DAN KREDITUR DALAM PASAR UANG Menentukan siapa debitur (borrrower) dan siapa kreditur (leader) dalam pasar uang agak sulit, karena kadang perusahaan atau lembaga-lembaga yang sama beroperasi di kedua sisi pasar uang, yaitu dalam waktu yang sama bisa sebagai debitur dan juga kreditur. Lembagalembaga yang biasanya ikut bermain di dua sisi pasar uang adalah bank-bank besar, lembaga-lembaga keuangan non bank, lembaga-lembaga pemerintah. Bahkan kadang bankbank sentral dapat menjadi pemasok dana yang agresif di pasar uang dan mengambil posisi sebaliknya pada esok harinya.

RESIKO INVESTASI DI PASAR UANG CONT... RESIKO INVESTASI DI PASAR UANG Resiko yang mungkin dihadapi investor dalam kegiatan investasi di pasar keuangan yaitu: Resiko Pasar (interest-rate risk), yaitu resiko yang berkaitan dengan turunnya harga surat berharga dan tingkat bunga naik mengakibatkan investor mengalami capital loss. Resiko reinvestment, yaitu resiko terhadap penghasilan suatu aset finansial yang harus di-reinvest dalam aset yang berpendapatan rendah, atau dapat dikatakan bahwa risiko reinvestment adalah resiko yang memaksa investor menempatkan pendapatan yang diperoleh dari bunga kredit atau surat-surat berharga ke investasi yang berpendapatan rendah akibat turunnya tingkat bunga. Resiko gagal bayar. Resiko ini terjadi akibat tidak mampunya peminjam memenuhi kewajibannya sesuai dengan yang diperjanjikan

CONT... Risiko inflasi. Pemberi pinjaman menghadapi kemungkinan naiknya harga- harga barang dan jasa-jasa yang akan menurunkan daya beli atas pendapatan yang diterimanya Resiko valuta (currency or exchange rate risk). Investor internasional dihadapkan pada resiko mata uang, yaitu kerugian yang terjadi akibat adanya perubahan yang tidak menguntungkan terhadap kurs mata uang asing. Resiko politik. Resiko ini berkaitan dengan kemungkinan adanya perubahan ketentuan perundangan yang berakibat turunnya pendapatan yang diperkirakan dari suatu investasi atau bahkan akan terjadi kerugian total dari modal yang diinvestasikan.

CONT... THANKS