Pembiayaan Perusahaan Investasi Pengembangan PDAM

Tujuan Pembelajaran Mengenal Maksud / Tujuan Keputusan Pembiayaan Mengenal Jenis Pembiayaan Perusahaan Mengenal konsep resiko dan imbal hasil dari pembiayaan

Pembiayaan Perusahaan Suatu keputusan / STRATEGI BIDANG KEUANGAN perusahaan dalam “pengadaaan dana” untuk kebutuhan suatu investasi Merupakan keputusan starategi bidang/fungsional sebagai tindak lanjut dari keputusan strategi umum perusahaan

Analisa Alternatif Pembiayaan VISI DAN MISI SASARAN PERUSAHAAN STRATEGI USAHA TERPILIH STRATEGI PEMASARAN STRATEGI SDM STRATEGI OPERASI: Pembangunan IPA 500 LPD STRATEGI KEUANGAN: - Strategi Investasi - Strategi Pembiayaan Dengan model BOT ANALISA EXTERNAL PERATURAN PEMERINTAH BUNGA PINJAMAN KONDISI KEUANGAN PEMDA LAIN-LAIN ANALISA INTERNAL PROFITABILITAS EXISTING DEBT SERVICE Rssio Hutang / Modal LAIN-LAIN Analisa Alternatif Pembiayaan ANALISA TARIFF AIR MINUM SECARA KOMPARATIF - MASING-MASING JENIS PEMBIAYAAN ALTERNATIF STRATEGI PEMBIAYAAN PERUSAHAAN: PEMBIAYAAN DENGAN HUTANG KERJASAMA DENGAN PIHAK SWASTA (BOT) PEMBIAYAAN DENGAN PENERBITAN SURAT BERHARGA (SAHAM/OBLIGASI) PEMBIAYAAN DENGAN MODAL SENDIRI STRATEGI PEMBIAYAAN PERUSAHAAN TERPILIH

Jenis Pembiayaan Perusahaan Laba Perusahaan (Internal Financing) Modal Pemilik – PEMDA, PEM-PUS Hutang – ADB, IBRD, Bank Komersial Penerbitan Surat Berharga (Saham atau Obligasi) Kerjasama dengan Pihak Swasta – Project Financing

Laba Perusahaan Pembiayaan perusahaan diperoleh dari keuntungan/laba yang diperoleh perusahaan Keuntungan yang diperoleh tidak dibayar seluruhnya kepada para pemilik perusahaan (Dividen Policy) – (Retained Earning) - PEMDA : 55%

Modal Pemilik Diperoleh dari dana yang berasal dari pemilik perusahaan (PEMDA) Tidak secara otomatis mengabaikan pengembalian atas tambahan modal yang disuntikan kedalam perusahaan – Biaya Modal Equity – Cost of Equity

Hutang Tingkat Bunga Pinjaman Periode Pengembalian Pinjaman Komersial atau Pinjaman Lunak Tetap atau Fluktuasi Periode Pengembalian Jangka Pendek Jangka Panjang Masa Tenggang Pengembalian

Hutang (lanjutan) Maksimum Besaran Pinjaman dari Total Investasi 60% s/d 80% dari Total Investasi Lembaga Pemberi Pinjaman ADB, IBRD Bank Komersial lainnya

Obligasi Maturity atau Periode umur obligasi Jumlah Pokok (Principal) Bunga Obligasi (coupon) yang dibayar Pembayaran pokok : Angsuran sistim lumpsum atau sekaligus pada akhir periode (umur)

Obligasi P0 = Harga Obligasi : (1+YTMM) 1 C (1+YTMM)2 C (1+YTMM)10 C F +…. + +

Contoh Menghitung Harga Jual Obligasi Maturity atau Periode umur obligasi = 10 Jumlah Pokok (Principal) = 67 Milyar Bunga Obligasi (coupon) yang dibayar = 17% Yield to Maturity atau diskon untuk arus kas kedepan = 20% Pembayaran pokok : sistim lumpsum atau sekaligus pada akhir periode (umur)

Obligasi P0 = Harga Obligasi : (1+YTMM) 1 C (1+YTMM)2 C (1+YTMM)10 C F + +.. +

KERJASAMA DENGAN PIHAK SWASTA (Project Financing) Sumber Pembiayaan berasal dari pihak swasta Bahwa obyek kerjasama dapat berdiri sendiri – Sebagai 1 unit yang berdiri sendiri Prospek secara ekonomis dan komitmen para sponsor berkeyakinan bahwa proyek tersebut dapat menghasilkan keuntungan dan dapat membayar kewajiban hutangnya

KERJASAMA DENGAN PIHAK SWASTA (Project Financing) Terbaginya resiko kepada pihak ketiga Meningkatnya kekuatan eksisting hutang Lebih rendahnya biaya hutang, karena sponsor dari pihak ketiga

KERJASAMA DENGAN PIHAK SWASTA (Project Financing) Biaya perolehan Mahal : Banyak waktu yang dibutuhkan oleh lender (bank), tenaga ahli teknik, hukum dalam proses evaluasi proyek dan proses negosiasi biasanya sangat kompleks Tingginya biaya asuransi, khususnya konsekuensi kerugian dan resiko politik yang mungkin timbul Biaya monitoring proses teknis, kinerja hutang dan kebijakan selama umur proyek Biaya yang dikenakan oleh lender (bank) untuk menutupi tambahan resiko

KERJASAMA DENGAN PIHAK SWASTA (Project Financing) Contoh : Proyek Kerjasama BOT – Instalasi baru IPA , dll

Struktur Modal dan Resiko Resiko perusahaan / investasi ditentukan oleh besarnya hutang yang dimiliki Hutang = leverage Semakin besar leverage semakin besar resiko keuangan yang dimiliki

Struktur Modal dan Resiko Equity (Modal pemegang saham) tidak ada kewajiban membayar dalam jumlah tertentu >>>> berdasarkan keuntungan Pembiayaan dengan hutang harus ada kewajiban membayar (jumlah & waktu tertentu)

Struktur Modal dan Resiko Konsep Risk & Return : semakin besar resiko, maka semakin tinggi imbal hasil (return) yang diperoleh Semakin besar hutang yang dimiliki, semakin tinggi resiko yang dihadapi, semakin tinggi hasil yang didapat oleh pemegang saham

Resiko Keuangan - hutang