Uang dan Inflasi

Pendahuluan Bab ini mempelajari penyebab, dampak dan biaya sosial dari inflasi dengan teori klasik dimana harga bersifat fleksible. Asumsi ini cocok dalam keadaan jangka panjang. Dalam jangka pendek harga bersifat sticky.

Bab ini akan mempelajari: apa itu uang dan bagaimana pemerintah mengkontrolnya? Jumlah uang menentukan tingkat harga dan tingkat pertumbuhan uang menentukan tingkat inflasi. Inflation tax Bagaimana inflasi mempegaruhi tingkat bunga Bagaimana tingkat bunga nominal mempengaruhi jumlah uang yang ingin dimiliki masyarakat dan tingkat harga Apakah inflasi merupakan masalah sosial yang besar

UANG Uang adalah stok kekayaan yg siap untuk dibelanjakan (transaksi)

Fungsi uang penyimpan nilai (store of value); masyarakat memegang uang untuk membelanjakannnya nanti unit hitung (unit of account); menunjukkan berapa harga barang dan jumlah hutang. Alat tukar (medium of exchange); yang digunakan untuk membeli barang dan jasa. Uang memungkinkan terjadinya transaksi yg tdk langsung, tdk seperti barter.

Tipe Uang Fiat money; tdk mempunyai nilai intrinsik Commodity money; mempunyai nilai intrinsik, biasanya emas

Bagaimana jumlah uang dikontrol ? Jumlah uang yg tersedia  Supply uang Pemerintah  kontrol S uang Kebijakan moneter US  Federal Reserve, Indonesia  BI Operasi pasar terbuka Fed membeli obligasi  S uang naik Fed menjual obligasi  S uang turun

Bagaimana jumlah uang dihitung? Mata uang : 1. Uang kertas/logam 2. Demand deposit M1 = Mata uang + demand deposit, travel cek & cek deposit lainnya M2 = M1+retail money market mutual fund balances, saving deposits, small time deposit M3 = M2 + deposito berjangka besar, kesepakatan pembelian ulang, eoro dolar & neraca reksadana pasar uang institusi L = M3 + aset likuid (obligasi tabungan & sekuritas treasury jangka pendek)

Teori kuantitas uang Bagaimana dampak kuantitas uang dalam perekonomian? Persamaan kuantitas: Money x velocity = Price x Transactions M x V = P x T Jumlah transaksi sangat sulit dihitung  didekati dengan jumlah output

Teori kuantitas uang (Cont) M x V = P x Y P = GDP deflator Y = pendapatan ril PY = GDP nominal Fungsi Permintaan Uang dan Persaman Kwantitas dampak uang terhadap perekonomian  ekpresikan jumlah uang ke dalam jumlah barang dan jasa yang dapat dibeli dengan uang tersebut gunakan M/P atau keseimbangan uang ril (kemampua membeli dari stok uang),

Teori kuantitas uang (Cont) Fungsi permintaan uang  kwantitas uang ril dari masyarakat yang ingin dimiliki/ditahan. (M/P)d = kY k = nilai konstan  berapa banyak uang yang akan ditahan dari semua pendapatannya. Persamaan di atas menunjukkan jumlah dari keseimbangan uang ril yang diminta adalah proporsioal terhadap pendapatan riil.

Teori kuantitas uang (Cont) Jika permintaan uang = penawaran uang, maka M/P = kY M(1/k) = PY MV = PY Artinya, jika masyarakat ingin memegang uang lebih banyak (k besar), maka perputaran uang (V) lebih sedikit.

Teori kuantitas uang (Cont) Asumsi dari perputaran uang yang konstan Hanya pendekatan dari keadaan sesungguhnya. Jika V konstan, maka : perubahan kuantitas uang menyebabkan perubahan dari nominal GDP (PY). Jadi jika perputaran uang tetap, kwantitas uang menentukan nilai dollar dari output dalam perekonomian.

Uang, Harga & Inflasi Tiga hal yang membangun teori yang dapat menerangkan tingkat harga : faktor produksi dan fungsi produksi menentukan tingkat output Supply uang menentukan nilai output nominal (PY). (persamaan kuantitas dan asumsi perputaran uang konstan Tingkat harga adalah ratio dari nilai nominal output, PY, terhadap tingkat output (Y )

Uang, Harga & Inflasi (Cont) Kapasitas produksi dari perekonomian menentukan real GDP, jumlah uang menentukan nominal GDP & GDP deflator adalah rasio antara nominal GDP terhadap GDP riil Jadi jika FED merubah suply uang, dengan perputaran uang konstan  nominal GDP akan berubah. Karena faktor produksi & fungsi produksi menentukan GDP riil, maka perubahan nominal GDP mengakibatkan perubaha harga. Sehingga teori kuantitas menunjukkan bahwa perubahan harga berubah secara proporsional sesuai dengan perubahan suply uang.

Uang, Harga & Inflasi (Cont) Karena tingkat inflasi merupakan persentase perubahan tingkat harga, teori tingkat harga juga teori inflasi. % perubahan M + % perubahan di V = % perubahan di P + % perubahan di Y. (1) (2) (3) (4) (1) tergantung dari FED (2) konstan (3) tingkat inflasi (4) pertumbuhan f. prod & tek (given)

Penerimaan dari mencetak uang Diperlukan penerimaan: pajak : perseorangan, perush menjual obligasi mencetak uang Pengeluaran pemerintah : beli barang & jasa transfer payment Seignorage: penerimaan dengan mencetak uang Mencetak uang  S uang naik  inflasi naik  uang ril yang dipegang turun  spt pajak krn memegang uang.

Inflasi dan Tingkat Bunga r = i -  r= tingkat bunga ril i= tingkat bunga nominal =Inflasi Fisher efek i= r +   persamaan Fisher Pertumbuhan uang 1% Inflasi meningkat 1% (Teori kwantitas) Inflasi meningkat 1%  i meningkat 1% (persamaan Fisher)

Inflasi dan Tingkat Bunga (Cont) Tingkat bunga ril: Ex ante da Ex Post Ketika peminjam dan yang meminjamkan setuju dg tk bunga nominal, mereka tdk tahu tk inflasi yg akan terjadi. Ex ante  tk bunga ril yang diprediksi pd saat peminjaman dibuat (i - e) Ex post tk bunga ril yg benar-benar terjadi (i - ) i= r +  e  tk bunga nominal (i) pindah dari satu keseimbangan ke keseimbangan lainnya dg perubahan tingkat inflasi dugaan ( e )

Tingkat Bunga Nominal & D uang Biaya memegang uang Tingkat bunga nominal adalah opportunity cost memegang uang r = tingkat pengembalian ril dari memegang aset selain uang - e = tingkat harapan penerimaan dr uang, karena nilai uang menurn sesuai dg tingkat inflasi. Biaya memegang uang = r – (- e) = tingkat bunga nominal (i). Permintaan uang  (M/P)d = L(i,Y) Uang yang akan datang dan Harga M/P = L (i,Y) M/P = L (r +  e,Y)

Tingkat Bunga Nominal & D uang (Cont) S Uang Tk bunga nominal Tk Harga Tk Inflasi D Uang

Biaya Sosial dr Inflasi Klasikal teori : perubahan harga seperti perubahan dr unit pengukuran Biaya dr inflasi yang diramalkan Pajak inflasi bagi setiap uang yg dipegang Inflasi yg tinggi, perusahaan merubah harga  mencetak katalog, dll  biaya Biaya berubah Pajak hukum Kehidupan yang tidak nyaman dg harga yg berubah

Biaya Sosial dr Inflasi (Cont) Biaya dari Inflasi yang tidak diduga Jika inflasi lebih tinggi dari dugaan, penghutang akan untung dan yang dihutangi akan rugi Merugikan yang mempunyai pensiun teta