SOAL-SOLUSI: analisis dan Valuasi saham biasa MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL SOAL-SOLUSI: analisis dan Valuasi saham biasa d

Valuasi Saham Biasa Formula: Zero Growth Constant Growth Supernormal Growth FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Cont’d Formula: Dividend at t = n Stock price in the year to t FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Soal-Solusi 1. Zero Growth Model Soal: PT Persada membayar dividen sebesar Rp 4.750,- tiap tahun dan diperkirakan bahwa jumlah dividen tahunan tersebut akan dipertahankan terus-menerus di masa yang akan datang. Jika tingkat keuntungan yang diinginkan adalah 11%. Berapakah nilai saham PT Persada tersebut? Solusi: D = Rp 4.750,- dan k = 0,11 FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Soal-Solusi 2. Constant Growth Model Soal: Dividen PT Griya yang pada saat ini besarnya Rp 2.750,- diperkirakan akan meningkat secara konstan dengan laju pertumbuhan rata-rata 6% setahun. bahwa jumlah dividen tahunan tersebut akan dipertahankan terus-menerus di masa yang akan datang. Jika tingkat keuntungan yang diinginkan adalah 11%. Hitunglah nilai saham PT Griya tersebut? Solusi: D adalah Rp 2.750 x 1,06 = Rp 2.915,- k = 0,11 dan g = 0,06 FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Soal-Solusi 3. Constant Growth Model Soal: Berapakah nilai saham PT Griya dalam contoh di atas, jika g atau tingkat pertumbuhan dividen rata-rata adalah 8% setahun. Solusi: FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Soal-Solusi 4. Supernormal Growth Model Soal: PT Kruwing pada tahun ini membayarkan dividen sebesar Rp 3.000,-. Dividen diperkirakan akan meningkat 15% per tahun untuk 5 tahun mendatang dan setelah itu untuk waktu seterusnya tingkat pertumbuhan dividen diperkirakan akan menjadi 4% setahun. Jika k = 12%. Hitunglah nilai saham PT Kruwing itu? FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Cont’d Solusi: Untuk menghitung nilai saham PT Kruwing, ikuti langkah- langkah berikut ini: Menghitung present value of dividend tahun ke-1 s/d ke-5: Perhitungan dividen tahun ke-1 s/d tahun ke-5: FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Cont’d Solusi (Cont’d): Setelah nilai dividen diperoleh, maka perhitungan present value of dividend tahun ke-1 s/d tahun ke-5: FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Cont’d Solusi (Cont’d): FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Cont’d Solusi (Cont’d): Menghitung present value of stock price pada akhir tahun kelima. Perhitungan dividen tahun keenam: Setelah nilai dividen tahun ke-6 diperoleh, maka perhitungan pv of stock pada akhir tahun kelima: FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

Cont’d Solusi (Cont’d): Jumlahkan kedua hasil perhitungan pada langkah 1 dan 2 untuk mendapatkan nilai saham PT Kruwing. Jika harga saham PT Kruwing pada saat tententu adalah Rp 60.000,-, maka harga saham PT Kruwing adalah “under priced”. FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010

KEEP YOUR SPRIT TO LEARN MORE Thank You …. FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi, 2010