LECTURE (5) Program Magister Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia Dosen: Edgar Ekaputra MM Maret 05, 2010

BY THE NUMBERS MARKET FORCES ECONOMIC INDICATORS

The MARKET FORCES versus Stock Price, Bond Prices, & US Dollars Macro Var: Economy, Inflation, Interest Rates Micro Var: Mgt. Change, Tech. Developments, Cost Control GDP = C + I + G + X - M Inflation  Interest Rates  Ec. Growth  Corporate Profits  Stock Prices How the Market Reacts: Fixed Income: GDP naik  Bond Market naik Fixed Income: GDP naik  Bond Market naik Equity: GDP naik  Equity Market naik Equity: GDP naik  Equity Market naik Dollar: GDP naik  Dollar naik Dollar: GDP naik  Dollar naik

Komponen Siklus Bisnis  Ada tiga komponen utama analisis siklus bisnis, yaitu leading economic indicator, coincident economic indicator dan lagging indicator.  Leading economic indicator adalah variabel atau indikator ekonomi yang pergerakannya mendahului (leading) pergerakan PDB. Misalnya ijin mendirikan bangunan, persetujuan investasi, indeks harga saham gabungan, jumlah kedatangan turis, ekspor dan lain-lain. Gabungan dari variabel-variabel ini menjadi satu indeks disebut leading economic index.  Coincident economic indicator adalah variabel atau indikator ekonomi yang pergerakannya seiring (coincident) dengan pergerakan PDB. Misalnya penjualan ritel, penjualan mobil, konsumsi semen, impor, jumlah uang beredar (ril) dan lain-lain. Gabungan dari variabel-variabel ini menjadi satu indeks disebut coincident economic index.  Lagging indicator adalah variabel atau indikator ekonomi yang pergerakannya dibelakang (lagging) PDB. Misalnya tingkat pengangguran, upah tenaga kerja, harga-harga sektor jasa dan lain-lain. Gabungan dari variabel-variabel ini menjadi satu indeks disebut lagging index.

IMPORTANT US INDICATORS 1. Gross Domestic Product – The Holy Grail 2. Initial Unemployment Claims – The first Hint 3. Car/Truck Sales - Vroom 4. The Purchasing Managers’ Index – From the Trenches 5. Employment – The King of Kings 6. Producer Price Index – Sneak Preview of Inflation 7. Retail sales – What is the Consumer up to? 8. Industrial Production and Capacity Utilization – The Fed Takes the Economic Temperature 9. Consumer Sentiment – I Feel Good 10. Housing Starts – Helter Skelter

Ekonomi AS : Pertumbuhan Akan Semakin Cepat Menurut Conference Board, Amerika memasuki resesi sejak bulan Desember Namun dalam tujuh bulan terakhir LEI mulai membaik, yang memberikan indikasi awal bahwa proses pemulihan yang terjadi akan berkesinambungan. Resesi ekonomi yang terjadi saat ini telah terdeteksi oleh LEI (Leading Economic Index) Amerika sejak bulan Juli 2007, saat mana LEI mengalami penurunan yang signifikan. Siklus Bisnis Ekonomi ASLeading Economic Index Naik

Perkiraan Pertumbuhan Ekonomi Beberapa Negara, % Tahun 2009 diperkirakan hanya sedikit negara yang bertumbuh positif. Namun di 2010 kondisi perekonomian dunia diperkirakan akan membaik. Indonesia termasuk negara yang kondisi ekonominya diperkirakan relatif baik.

IMPORTANT DOMESTIC INDICATORS Update Makroekonomi Indonesia: Dalam Fasa Ekspansi Lagi

Perkiraan laju inflasi dan suku bunga: RELATIF STABIL Sampai dengan akhir 2009 laju inflasi diperkirakan terkendali menjadi sekitar 3.5% dan kemudian meningkat menjadi 6.0% pada akhir tahun Dengan demikian BI rate diperkirakan akan stabil pada level 6.5% hingga akhir 2010.

Indikator Jangka Pendek Nilai Tukar Rupiah: RELATIF KUAT

Siklus Bisnis Perekonomian

Coincident Economic Index: MAKIN MENINGKAT Dalam periode Juli 2008 – Februari 2009 CEI cenderung menurun. Hal ini mengindikasikan adanya perlambatan yang signifikan dalam pertumbuhan ekonomi Indonesia. Sejak bulan Maret 2009, CEI terus mengalami kenaikan, yang mengindikasikan aktifitas perekonomian yang semakin meningkat

Leading Economic Index: TREN MENINGKAT LEI cenderung menurun dari bulan Desember 2007 hingga Oktober Pada bulan Nopember 2008 LEI mulai membaik dan tren- nya terus meningkat. Hal ini mengindikasikan bahwa proses pemulihan ekonomi yang terjadi akan berkesinambungan (sustainable).

PEAK DETECTION: EKONOMI MELAMBAT sejak Juli 2008 s/d Feb 2009

Trough Detection: EKONOMI SUDAH EKSPANSI LAGI Sejak Maret 2009!

Siklus Bisnis Perekonomian Indonesia: Dapat Berlangsung 7 Tahun

Indeks Kepercayaan Konsumen (IKK): DAYA BELI MEMBAIK IKK memberikan indikasi tentang tingkat keyakinan konsumen terhadap kondisi perekonomian secara keseluruhan. IKK turun tajam ke level 65.3 di bulan Mei 2008 menyusul kenaikan harga BBM, dan setelah itu rebound dan naik terus sampai bulan Agustus Setelah Itu IKK menurun, akan tetapi tetap berada pada level yang relatif tinggi.

ISX 2009 MENGUAT 90% PERBANDINGAN DENGAN vs 2009

Will 2010 repeat 2004 ?? 2004 vs 2010

KESIMPULAN  Ada indikasi bahwa perekonomian dunia akan keluar dari masa resesi dalam waktu beberapa bulan mendatang.  Perekonomian Indonesia sudah melewati titik terendahnya, dan saat ini berada dalam fase ekspansi. Ekspansi yang terjadi ditopang oleh perbaikan daya beli seiring dengan penurunan laju inflasi, perbaikan sentimen pebisnis serta penurunan suku bunga.  Prospek ekonomi 2010:  Pertumbuhan ekonomi: 6,0%.  Inflasi:6,0%  BI rate6,5%.  Nilai Tukar Rupiah9.757 rupiah/dolar. (rata-rata) (rata-rata)

POINTS TO MONITOR Company Strategies Company Strategies Fundamental Figures Fundamental Figures Technical Charts Technical Charts Volatilities Volatilities Importance to the Industry Importance to the Industry Market Share to competition Market Share to competition Market Liquidity Market Liquidity Regulators Regulators

END OF LECTURE (6)

The Investment Game 5

RP BONDS

SBI maintained at 6.4%

Oil Price $80.21

ISX 2.566

USD/Rp Rp 9.275