PASAR KEUANGAN Pitchbook

Pasar Keuangan Pasar keuangan bisa didefinisikan sebagai bertemunya pihak yang mempunyai kelebihan dana (surplus dana) dengan pihak yang kekurangan dana (defisit dana). Sehingga di pasar keuangan tersebut akan terjadi transaksi, Dengan kata lain, terjadi mobilisasi dana. Ada tiga konsep yang terlibat dalam pasar keuangan: (1) Pasar keuangan itu sendiri, (2) Perantara (lembaga) keuangan, dan (3) Instrumen keuangan.

Jenis-jenis Pasar Keuangan Pasar Modal Versus Pasar Uang Pasar uang adalah pasar keuangan dimana diperdagangkan instrumen keuangan jangka pendek, contoh Commercial Paper (CP), karena CP jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun. Pasar modal adalah pasar keuangan dimana diperdagangkan instrumen keuangan jangka panjang, contoh obligasi, karena obligasi jatuh tempo lebih dari satu tahun. vs

Pasar Spot dan Pasar Forward Pasar spot adalah pasar dimana penyelesaian (settlement) terjadi saat ini, misalkan saya ingin membeli dolar Amerika Serikat ($) sebanyak $1.000, kurs tersebut adalah Rp8.500-Rp8.750/$, yang berarti saya harus membayar Rp8.750 jika ingin membeli dolar (kurs penawaran/ask), dan saya akan menerima Rp8.500 jika saya menjual dolar. Karena saya ingin membeli dolar, maka saya menyerahkan Rp8.750.000 (Rp8.750 × $1.000), dan saya memperoleh $1.000 saat itu juga. Pasar semacam itu dinamakan sebagai pasar spot.

Pasar forward adalah pasar dimana penyelesaian (settlement) terjadi beberapa saat mendatang, sedangkan kontrak ditetapkan saat ini. Misal kurs 3-bulan forward Rp/$ adalah Rp9.000-Rp9.200/$. Kurs tersebut ditentukan di pasar. Misalkan saya ingin membeli 3-bulan dolar forward, saya datang ke bank. Saat ini, saya hanya praktis menandatangani kontrak tersebut. Tidak ada penyelesaian atau penyerahan barang saat ini. Kontrak tersebut mengatakan bahwa tiga bulan mendatang, saya akan membeli $1dengan menyerahkan Rp9.200. Tiga bulan mendatang, saya akan menyerahkan Rp9.200 dan saya akan menerima $1. Pasar forward mempunyai banyak manfaat seperti untuk manajemen risiko.

Pasar perdana, pasar dimana emiten pertama kali menawarkan sahamnya. Pasar Perdana dan Pasar Sekunder Pasar perdana, pasar dimana emiten pertama kali menawarkan sahamnya. Pasar sekunder, pasar dimana terjadi transaksi jual beli antar investor, setelah saham dicatatkan di bursa

Pasar OTC dan Pasar dengan Lokasi Tertentu Bursa Efek Jakarta (tempat saham diperjualbelikan) mempunyai lokasi tertentu, yaitu di Jakarta, di Jalan Sudirman, dengan bangunan tertentu. Pasar keuangan lain tidak mempunyai lokasi tertentu. Sebagai contoh, pasar valuta asing mempunyai lokasi yang tersebar di dunia. Pedagang valas dihubungkan satu sama lain dengan menggunakan terminal komputer. Order beli atau jual akan dilakukan melalui komputer, yang kemudian akan diteruskan kepada pedagang lainnya. Praktis tidak ada lokasi yang terpusat untuk pasar semacam itu. Pasar semacam itu sering dinamakan sebagai Over The Counter market.

Pasar Valuta Asing (Valas) Pasar valas memperdagangkan mata uang asing. Pasar valuta asing memfasilitasi pertukaran mata uang yang berbeda. Perantara keuangan adalah lembaga atau pihak yang menjembatani pihak surplus dengan pihak defisit dana. Pihak perantara akan membantu mengefektifkan aliran dana di pasar keuangan.

Perantara Keuangan Secara umum ada dua tipe perantara keuangan, yaitu: Perantara keuangan yang tidak merubah klaim/sekuritas Adalah perantara keuangan yang menjembatani pihak defisit dengan surplus tanpa merubah klaim. Contoh, perusahaan sekuritas yang bertindak sebagai penjamin emisi membantu menjualkan saham yang dikeluarkan oleh perusahaan, yang dijual kepada investor. Perusahaan tersebut tidak merubah saham yang dijualnya. Perantara keuangan yang merubah klaim; Perantara keuangan yang merubah klaim sekuritas primer menjadi sekuritas sekunder. Contoh, bank menerbitkan deposito atau tabungan yang ditawarkan kepada penabung (investor). Tabungan mempunyai karakteristik bisa diambil sewaktu-waktu, sehingga likuiditasnya tinggi..

Manfaat Perantara Keuangan 1. Denominasi Instrumen keuangan bisa diciptakan dengan denominasi yang berbeda-beda, mulai dari yang paling kecil sampai dengan yang sangat besar. Tabungan merupakan contoh produk keuangan dengan denominasi kecil. 2.Jangka Waktu (Likuiditas) Investor kecil menginginkan tabungan yang bisa ditarik sewaktu-waktu. Sebaliknya, perusahaan menginginkan pinjaman dengan jangka waktu panjang, misal 30 tahun. Bank bisa bertindak menjembatani ketimpangan jangka waktu tersebut. Bank menerbitkan tabungan yang bisa diambil sewaktu-waktu, kemudian memberikan pinjaman ke perusahaan dengan jangka waktu panjang.

3.Monitor (Pengawasan) Investor individual yang mempunyai dana kecil, tidak akan mempunyai kemampuan dan kemauan (insentif) untuk memonitor perusahaan yang meminjam dananya. Jika dana yang kecil-kecil tersebut dikumpulkan menjadi besar oleh lembaga keuangan, maka lembaga keuangan mempunyai insentif yang lebih besar (karena jumlahnya besar) dan kemampuan yang lebih baik untuk melakukan pengawasan (karena bisa menyewa profesional keuangan).

4. Biaya Transaksi Disamping insentif yang lebih besar, lembaga keuangan bisa memperkecil biaya transaksi per-unit. Dengan kata lain, terjadi economies of scale untuk pemrosesan biaya transaksi dan biaya lainnya. Sebagai contoh, pengeluaran uang sebesar Rp1 juta akan nampak besar untuk investor kecil. Tetapi jumlah tersebut tidak akan menjadi masalah untuk perusahaan besar dengan aset, misal, Rp10 trilyun. Dengan economies of scale semacam itu, maka akan lebih menguntungkan jika dana dikumpulkan (pool) ke dalam satu lembaga keuangan.

Tipe Lembaga Perantara Keuangan Ada bebepara lembaga perantara keuangan, yang paling dikenal adalah bank. Disamping bank, ada asuransi, perusahaan sekuritas, reksadana, dan lainnya. 1. Bank Adalah perantara keuangan yang ditandai dengan aktivitas menerbitkan deposito dan tabungan sebagai sumber dana utama mereka, kemudian memberikan pinjaman (loan). 2. Asuransi Perusahaan asuransi ditandai dengan ciri mereka menarik premi dari nasabahnya. Premi tersebut merupakan kompensasi atas perlindungan terhadap risiko yang mereka berikan kepada nasabahnya.

3. Perusahaan Sekuritas Perusahaan sekuritas ditandai dengan ciri membantu perolehan dana melalui penerbitan sekuritas seperti saham atau obligasi untuk perusahaan atau pemerintah. Jasa tersebut meliputi underwrite (penjaminan) sekuritas, pendistribusian sekuritas, konsultasi keuangan. 4. Perusahaan Investasi (Reksadana) Perusahaan investasi pada dasarnya adalah lembaga keuangan yang mengumpulkan dana dari masyarakat dengan menjual saham dan kemudian menginvestasikan dana tersebut pada instrumen keuangan seperti saham atau obligasi. Perusahaan investasi yang melakukan investasi hanya pada instrumen keuangan jangka pendek disebut Money-Market Fund. Perusahaan investasi juga bisa dibedakan berdasarkan strategi investasi. Perusahaan investasi yang mengkonsentrasikan pada saham yang sedang tumbuh disebut Growth Fund, pada saham internasional disebut sebagai Internasional Fund.

Instrumen Keuangan Instrumen keuangan dengan demikian bisa diartikan sebagai klaim atas aliran kas di masa mendatang. Instrumen keuangan juga bisa diartikan sebagai surat perjanjian kontrak yang menyebutkan jumlah yang dipinjam, ketentuan pelunasannya, dan hal-hal lainnya yang akan dicakup dalam perjanjian tersebut (misal, jaminan, dan lainnya).

Karakteristik Instrumen Keuangan Sekuritas mempunyai beberapa karakteristik yang membedakan satu sama lain dalam beberapa hal berikut:  Denominasi. Jangka Waktu. Tipe klaim Likuiditas

Jenis-jenis Instrumen Keuangan Instrumen Pasar Uang (Money Market Instruments), dan Instrumen Pasar Modal (Capital Market Instruments).

Instrumen Pasar Uang Instrumen pasar uang adalah instrumen keuangan yang mempunyai jatuh tempo yang kurang dari satu tahun. Beberapa contoh instrumen tersebut antara lain: Sertifikat Bank Indonesia, Commercial Paper, Akseptansi Bank, Certificates of Deposit, dan Repurchase Agreement.

Instrumen Pasar Modal Adalah instrumen yang mempunyai jangka waktu lebih dari satu tahun. Beberapa contoh adalah obligasi, saham preferen, dan saham biasa. Obligasi adalah surat hutang yang dikeluarkan oleh perusahaan atau pemerintah. Obligasi biasanya menyebutkan nilai nominal, kupon bunga, dan jangka waktu. Perjanjian lain bisa disebutkan, misal adanya jaminan atau tidak. Saham dimasukkan ke dalam instrumen pasar modal, karena saham akan selalu ada jika perusahaan yang mengeluarkan saham masih ada. Saham preferen menggabungkan karakteristik saham dengan obligasi. Saham preferen merupakan saham (yang berarti kepemilikan), tetapi membayar dividen yang relatif tetap (seperti bunga obligasi). Beberapa jenis instrumen lain, seperti waran, konvertibel, dan lainnya.