ANALISIS PAYBACK PERIOD DAN BREAKEVEN

Payback Period Adalah suatu periode yang diperlukan agar semua akumulasi keuntungan (profit) sama dengan akumulasi biaya investasi (cost)

RUMUS p I0 = ∑ NCFt t=1 Dimana : I0 = investasi awal NFCt = net cash flow tahun ke-t p = payback period

KRITERIA PEMILIHAN Pemilihan 2 buah atau lebih alternatif investasi dengan kriteria pay back period adalah alternatif yang memiliki payback period yang paling pendek

Kelemahan Payback Period Metode ini mengabaikan time value of money  perbedaan nilai uang antara satu periode dgn periode yang lain tidak diperhitungkan. Metode ini mengabaikan penerimaan-penerimaan dan pengeluaran setelah periode payback tercapai  dengan demikian kriteria ini bukan alat untuk mengukur ‘profitability’ tetapi hanya mengukur ‘rapidity (kecepatan)’ dari kembalinya dana.

Kelemahan Payback Period Hasil penghitungan payback period hanyalah berupa suatu nilai yang mendekati, bukan suatu nilai eksak (tepat),sehingga konsekuensi alternatif yang dipilih mungkin bukan alternatif yang paling tepat secara perhitungan ekonomi.

Contoh soal : Net Cash flow dari 2 alternatif investasi A dan B adalah sbb : Berdasarkan analisis payback period alternatif mana yang dipilih ? Tahun A B - $ 1000 $ 2783 1 +200 +1200 2 3 4 5

Alternatif A : Akumulasi net cash flow Tahun Akumulasi NCF 0 - 1,000 0 - 1,000 1 - 800 (-1000+200) 2 - 600 3 + 600 4 +1800 5 + 2400

Pada tahun ke-3 akumulasi NCF telah positif (+600) Pada tahun ke-3 akumulasi NCF telah positif (+600). Artinya : investasi pada tahun ke-0 telah tertutupi oleh keuntungan. Pada tahun ke-2 ada $ 600 yang belum tertutupi. Pay back period A = 2 thn + [600/(600-(-600))* 1 thn) = 2 thn + 0.5 thn = 2.5 tahun.

Alternatif B : Akumulasi net cash flow Tahun Akumulasi NCF 0 - 2,783 0 - 2,783 1 - 1,583 (-2783+1200) 2 - 383 3 +817 4 +2017 5 + 3217

Payback period B : 2 thn + (383/817-(-383))*1 thn = 2.3 tahun. Payback period B < payback period A  Pilih proyek B.

Contoh 2 : Suatu perusahaan mencoba untuk memutuskan antara kedua alternatif investasi di bawah ini : Alternatif mana yang dipilih dengan kriteria payback period ? Alternatif A Alternatif B Investasi awal $ 2,000 $ 3,000 Uniform annual benefit $ 450 $600 Umur investasi 6 tahun Nilai sisa tahun ke-6 $ 100 $ 700

Jawaban soal 2 Net Cash flow alternatif A Payback period A = 4 thn + (200/(250-(-200))* 1thn = = 4.4 tahun. Tahun NCF Akumulasi NCF -2,000 1 450 -1,550 2 -1,100 3 -650 4 -200 5 +250 6 550 +800

Net Cash flow alternatif B : Pada tahun ke-5 , akumulasi NCF=0 akumulasi keuntungan = akumulasi biaya  Payback period B = 5 tahun. Payback period A < Payback period B  pilih proyek A. Tahun NCF Akumulasi NCF -3,000 1 600 -2,400 2 -1,800 3 -1,200 4 -600 5 6 1,300 +1,300

Analisis Sensitivitas dan Breakeven Analisis sensitivitas adalah untuk mengukur berapa variasi untuk suatu nilai estimasi diperlukan untuk mengubah suatu keputusan. Salah satu bentuk dari analisis sensitivitas ini adalah analisis breakeven. Analisis breakeven sering digambarkan dengan diagram breakeven.

Tujuan Analisis Breakeven Untuk melihat sensitivitas suatu keputusan terhadap suatu perubahan.

Contoh : 3 alternatif proyek investasi dibawah ini : Tingkat bunga : 6 % Dengan kriteria NPV didapati bahwa alternatif B adalah pilihan investasi terbaik. Lakukan analisis breakeven untuk melihat sampai dengan nilai investasi awal berapa alternatif B tetap merupakan alternatif yang terbaik. A B C Investasi awal $ 2000 $ 4000 $ 5000 Uniform annual benefit $410 $639 $700 Umur investasi 20 tahun Nilai sisa

Break even chart