MANAJEMEN KEUANGAN LANJUT 2015

Presentasi berjudul: "MANAJEMEN KEUANGAN LANJUT 2015"— Transcript presentasi:

1 MANAJEMEN KEUANGAN LANJUT 2015
Zainul Muchlas SE.,MM. AnalisA Leverage MANAJEMEN KEUANGAN LANJUT 2015

2 Definisi Leverage menunjuk pada hutang yang dimiliki perusahaan. Dalam arti harafiah, leverage berarti pengungkit/tuas. Sumber dana perusahaan dapat dibedakan menjadi dua yaitu sumber dana intern dan sumber dana ekstern. Zainul Muchlas SE.,MM.

3 Financial Leverage Problem
Problem atau masalah financial leverage baru timbul setelah perusahaan menggunakan dana dengan beban tetap, seperti Dana Pinjaman dan seperti halnya masalah operating leverage baru timbul setelah perusahaan dalam operasinya mempunyai biaya tetap. Perusahaan yang menggunakan dana dengan beban tetap dikatakan menghasilkan leverage yang menguntungkan (favorable financial leverage) . Zainul Muchlas SE.,MM.

4 Financial leverage itu merugikan (unfavorable leverage) kalau perusahaan tidak dapat memperoleh pendapatan dari penggunaan dana tersebut sebanyak beban tetap yang harus dibayar. Salah satu tujuan dalam pemilihan berbagai alternative metode pembelanjaan adalah untuk memperbesar pendapatan bagi pemilik modal sendiri atau pemegang saham biasa. Zainul Muchlas SE.,MM.

5 Rasio Leverage Rasio leverage ada 2 macam :
Rasio utang terhadap ekuitas Untuk menilai sejauh mana perusahaan menggunakan uang yang dipinjam, kita dapat menggunakan beberapa rasio utang (debt ratio) yang berbeda. Rasio utang terhadap ekuitas dapat dihitung dengan membagi total hutang perusahaan (termasuk kewajiban jangka pendek) dengan ekuitas pemegang saham. Rumus : Rasio hutang terhadap ekuitas = total hutang : ekuitas pemegang saham Rasio hutang terhadap total aktiva Rasio hutang terhadap total aktiva didapat dari membagi total hutang dalam perusahaan dengan total aktivanya. Rumus : Rasio hutang terhadap total aktiva = total hutang : total aktiva Zainul Muchlas SE.,MM.

6 Tingkat Leverage Operasi
Leverage operasi lebih tepat didefinisikan dalam bentuk seberapa jauh perubahan tertentu dari volume penjualan berpengaruh pada laba operasi bersih (net operating income, NOI). Untuk mengukur pengaruh perubahan volume penjualan terhadap profitabilitas, maka kita hitung tingkat leverage operasi (degree of operating leverage, DOL), yaitu rasio dari perubahan presentase laba operasi terhadap perubahan presentase unit yang terjual atau pendapatan total (Total Revenue = TR). Zainul Muchlas SE.,MM.

7 Perhitungan Tingkat Leverage Operasi Secara Aljabar
perubahan presentase laba operasi  perubahan % unit yang terjual atau pendapatan total  Zainul Muchlas SE.,MM.

8 Contoh Soal Diketahui : CV SEKAR ADINA MEMILIKI 2 MASIN OFFSET SBB:
Mesin A Mesin B Penjualan Biaya variabel Kontribusi margin Biaya tetap EBIT Zainul Muchlas SE.,MM.

9 1. Berapakah degree of operating leverage (DOL) CV Sekar Adina untuk mesin A? Jawab : Degree of Operating Leverage (DOL) DOL = S-BV = Qx(P-V) S-BV-T Qx(P-V)-BT Dimana: Q= jumlah unit produk = 500 unit P= harga jual per unit = Rp 5000 V= biaya variabel per unit = Rp 4000 T= biaya tetap = Rp 100,000 Pemecahan: DOL = S-BV = Qx(P-V) S-BV-T Qx(P-V)-BT DOL = 500x( ) = 1, x( ) Zainul Muchlas SE.,MM.

10 2. Berapakah degree of operating (DOL) CV Sekar Adina untuk mesin B
2. Berapakah degree of operating (DOL) CV Sekar Adina untuk mesin B? Jawab : Degree of Operation Leverage (DOL) DOL= S-BV = Qx(P-V) S-BV-T Qx(P-V)-BT Dimana: Q= jumlah unit produk = 500 P= harga jual per unit = Rp 5000 V= biaya variabel per unit = Rp 3000 T= biaya tetap = Rp 500,000 Pemecahan: DOL= _500x( ) = x( ) Zainul Muchlas SE.,MM.

11 3. Berapakah Degree of Financial Leverage (DFL) CV
3. Berapakah Degree of Financial Leverage (DFL) CV. Sekar Adina untuk mesin A, bila diketahui mesin A menanggung biaya bunga sebesar Rp dan beban pajak 40%? Jawab Degree of Financial Leverage (DFL) DFL= EBIT = Qx(P-V)-BT EBIT-I Qx(P-V)-BT-I Dimana: Q= jumlah unit produk P= harga jual per unit V= biaya variabel per unit T= biaya tetap I= biaya bunga Zainul Muchlas SE.,MM.

12 Pemecahan: DFL= EBIT = Qx(P-V)-BT EBIT-I Qx(P-V)-BT-I
Mesin A Penjualan Biaya Variabel Kontribusi margin Biaya tetap EBIT Biaya Bunga EBT Pajak 40% EAT Pemecahan: DFL= EBIT = Qx(P-V)-BT EBIT-I Qx(P-V)-BT-I DFL= _ = 1,33 Zainul Muchlas SE.,MM.

13 4. Berapakah Degree of Financial Leverage (DFL) Cv
4. Berapakah Degree of Financial Leverage (DFL) Cv.Sekar Adina untuk mesin A, bila diketahui mesin A menanggung biaya bunga sebesar Rp dan beban pajak 40%? Jawab : Degree of Financial Leverage (DFL) DFL= EBIT = Qx(P-V)-BT EBIT-I Qx(P-V)-BT-I Dimana: Q= jumlah unit produk P= harga jual per unit V= biaya variabel per unit T= biaya tetap I= biaya bunga Zainul Muchlas SE.,MM.

14 Mesin A Penjualan 2.500.000 Biaya Variabel 1.500.000 Kontribusi margin
Biaya tetap EBIT Biaya Bunga EBT Pajak 40% 80.000 EAT Pemecahan: DFL= EBIT = Qx(P-V)-BT EBIT-I Qx(P-V)-BT-I DFL= _ = 2,5 Zainul Muchlas SE.,MM.

15 Daftar Pustaka Munawir Analisis Laporan Keuangan. Van Horne, C.James Fundamentals of Financial Management – Prinsip Prinsip Manajemen Keuangan. Penerbit Salemba Empat. Jakarta Weston, J.Fred Manajemen Keuangan. Binarupa Aksara. Jakarta Barat. Widanarto Analisis Leverage. Available at Zainul Muchlas SE.,MM.

16 Terima Kasih Arigato. Xièxiè 谢谢
Zainul Muchlas SE.,MM. Terima Kasih Arigato. Xièxiè 谢谢