Sistem Keuangan Multinasional

Presentasi berjudul: "Sistem Keuangan Multinasional"— Transcript presentasi:

1 Sistem Keuangan Multinasional

2 Harga Transfer Ditentukan perusahaan, tidak kekuatan pasar Tujuan
Menghindari pembatasan aliran modal Mengurangi pajak Mengurangi bea impor (tarif)

3 Pajak Sama Pajak sama Afiliasi A Afiliasi B A + B Mark-up tinggi Pendapatan HPP Laba kotor Biaya lainnya EBT Pajak (40%/40%) EAT Mark-up rendah Pendapatan HPP Laba kotor EBT Pajak (40%/40%) EAT

4 Pajak Berbeda Pajak berbeda Afiliasi A Afiliasi B A + B Mark-up tinggi Pendapatan HPP Laba kotor Biaya lainnya EBT Pajak (40%/20%) EAT Mark-up rendah Pendapatan HPP Laba kotor EBT Pajak (40%/20%) EAT

5 Bea Impor Bea-Impor Pajak berbeda Afiliasi A Afiliasi B A + B Mark-up tinggi Pendapatan HPP Bea impor Laba kotor Biaya lainnya EBT Pajak (40%/20%) EAT Mark-up rendah Pendapatan HPP Bea impor Laba kotor EBT Pajak (40%/40%) EAT

6 Fee, Royalti, dan Lisensi

7 Pinjaman Internal Back to back loan Kantor pusat di negara A
Negara B Kantor pusat di negara A Kantor pusat di negara A Bank di negara A Negara Fil Negara Thd Anak Perush di negara Fil Anak Perush di negara Thd Cabang bank di negara Fil Cabang bank di negara Thd

8 Kantor pusat di negara Fil Kantor pusat di negara Thd
Pinjaman Internal Parallel loan Negara Fil Negara Thd Kantor pusat di negara Fil Kirim dana Kantor pusat di negara Thd peso baht Cabang Fil Prsh. Thd Cabang Thd Prsh. Fil Beri pinjaman Indonesia Filipina Kantor Pusat Prsh. Y Cabang Fil Prsh X rupiah peso Kantor pusat Prsh. X Cabang Fil Prsh Y

9 Dividen, Lead dan Lag Efek lead dan lag terhadap aliran kas
Dalam Rp Normal(60hari) Lead(30hari) Lag(90hari) Anak Prs A Piutang Dagang dari B Anak Prs B Hutang dagang ke A Net transfer kas Dari B ke A Dari A ke B Tingkat bunga pinjaman Tingkat bunga meminjamkan A % 3% B 3,5% ,5% A/B (+) (-) (+) %/2,5% %/3,5% (0,5%) (-0,5%) (-) %/2,5% %/3,5% (1,5%) (0,5%)

10 Hutang vs Saham Tergantung biaya modal perusahaan
Lebih menyukai hutang