RoR (Rate of return.

Presentasi berjudul: "RoR (Rate of return."— Transcript presentasi:

1 RoR (Rate of return

2 nilai ekivalensi adalah nilai yang sama dalam proyeksi waktu yang berbeda, maka perhitungan ROR bisa didasarkan pada proyeksi yang berbeda-beda, sehingga dasar perhitungan ROR mungkin berbasiskan nilai sekarang (NPW) atau nilai tahunan (NWA)

3 Pilih mana? Nilai sekarang sebuah proyek adalah Rp.150 juta
Nilai Tahunan bersih proyek tersebut sebesar Rp.17 juta. Proyek ini akan menghasilkan laju pengembalian (rate of return) 24%

4 MARR merupakan singkatan dari “Minimum Attractive Rate of Return” yaitu tingkat pengembalian minimum yang diinginkan. MARR tergantung pada lingkungan, jenis kegiatan, tujuan dan kebijaksanaan organisasi dan tingkat resiko dari masing-masing project.

5 NPW = Net Present Worth Ft = aliran kas pada periode ke-t n = umur proyek atau periode studi dari proyek tersebut i* = nilai IRR dari proyek atau investasi tersebut

6 PWR = Net Present Worth dari semua pemasukan (aliran kas positif)
PWR = Net Present Worth dari semua pengeluaran (aliran kas negatif) Rt = penerimaan netto yang terjadi pada periode ke-t Et = pengeluaran netto yang terjadi pada periode ke-t, termasuk investasi

7 Analisis Laju/Tingkat Pengembalian Modal Rate of Return (RoR)
RoR : Suku bunga dimana ekivalensi nilai pengeluaran = ekivalensi pemasukan yang terjadi pada suatu alternatif Suatu investasi biasanya dibandingkan dengan suku bunga di Bank (MARR = Minimum Attractive Rate of Return) Jika i > MARR Menguntungkan i < MARR Merugikan Seperti halnya pada EUAC dan PW, RoR dapat diterapkan untuk pemilihan alternatif. Perhitungan RoR identik dengan “profit” dalam teori ekonomi

8 Perhitungan IRR Metode : IRR : Internal Rate of Return
ERR : External Rate of Return ERRR : External Reinvest Rate of Return Perhitungan IRR Jika menggunakan PW PW Biaya = PW Pemasukan PW Biaya – PW Pemasukan = 0 NPW atau NPV = 0 Jika menggunakan EUAC EUAC Biaya = EUAC Pemasukan EUAC Pemasukan – EUAC Biaya = 0 NAW = 0

9 Hitung Rate of Return dari
Contoh Hitung Rate of Return dari Jawab NPW atau NPV = 0 595 jt – 250 jt (P/A; i; 5) + 50 jt (P/G; i; 5) = 0 Dengan Trial & Error : i1 = 10 % NPV1 = 595 jt – 250 jt (3,791) + 50 jt (6,682) = - 18,65 jt i2 = 12 % NPV2 = 595 jt – 250 jt (3,605) + 50 jt (6,397) = + 13,60 jt

10 100 jt + 60 jt (A/F; i; 10) - 200 jt (A/P; i; 10) – 50 jt = 0
Contoh Biaya investasi : 200 jt Pemasukan : 100 jt/th Pengeluaran : 50 jt/th Nilai sisa tahun ke 10 : 60 jt MARR (IRR Min) : 30 %/th Jawab NAW = 0 100 jt + 60 jt (A/F; i; 10) jt (A/P; i; 10) – 50 jt = 0 50 jt + 60 jt (A/F; i; 10) jt (A/P; i; 10) = 0 Dengan Trial & Error : i1 = 20 % NAW1 = (0,0385) - 20 (0,2385) = 0,461 i2 = 25 % NAW2 = (0,0301) - 20 (0,2801) = - 0,4214

11 i < MARR Tidak Feasible
0,461 25 % IRR 20 % - 0,4214 i < MARR Tidak Feasible

12 IRRA dan IRRB > MARR Menguntungkan
Contoh : 2 Alternatif Tahun A B jt jt 1 800 jt 1100 jt 2 3 MARR = 5 %/th Jawab NPVA = jt (P/A; i; 3) = 0 IRRA = 9,7 % NPVB = jt (P/A; i; 3) = 0 IRRB = 8,7 % IRRA dan IRRB > MARR Menguntungkan

13 IRRA dan IRRB > MARR Menguntungkan, tetapi
alternatif B lebih baik daripada alternatif A, mengapa ? Gunakan Analisis Incremental NPV = jt (P/A; i; 3) = 0 IRRB-A = 6,1 % 6,1 % > 5 % Pilih Alternatif B (Biaya investasi lebih tinggi)

14 Perhitungan Rate of Return untuk 3 alternatif atau
lebih yang tidak saling berkaitan (mutually exclusive) Gunakan Analisis Incremental, yaitu : Hitung RoR masing-masing alternatif, hilangkan alternatif yang mempunyai RoR < MARR. Susun alternatif menurut besarnya biaya investasi (dari kecil – besar). Bandingkan 2 alternatif sesuai dengan urutannya, hitung IRR incremental. Pilih alternatif dengan IRR inc lebih tinggi dari perhitungan no. 3. Bandingkan hasil perhitungan no. 4 dengan alternatif berikutnya. Ulangi sampai selesai.

15 F=200 juta P=60 juta 1 2 7 8

16 NPW = PWR – PWE = 0 = 200 juta – (P/F, i%, 8) – 60 juta = 0 (P/F, i%, 8) = 60/200 (P/F, i%, 8) = 0,3 (lihat nilai yang paling dekat pada tabel bunga)

17 Jika dimasukkan i =12% akan diperoleh (P/F, 12%, 8) = 0,4039
Sehingga nilai (P/F, i%, 8) = 0,3 akan diperoleh pada i diantara 12% dan 17%. Perlu dilakukan interpolasi linier dengan rumus sebagai berikut :

18

19 IRRC < MARR  Alternatif C lenyapkan
Contoh : 4 alternatif NPVA = 0  jt + 100,9 jt (P/A; i; 5)  IRRA = 8,3 % NPVB = 0  jt + 27,7 jt (P/A; i; 5)  IRRB = 12 % NPVC = 0  jt + 46,2 jt (P/A; i; 5)  IRRC = 5 % NPVD = 0  jt + 125,2 jt (P/A; i; 5)  IRRD = 8 % IRRC < MARR  Alternatif C lenyapkan

20 Bandingkan A terhadap B
NPVA-B = 0  jt + 73,2 jt (P/A; i ; 5) IRR = 7 % (Pilih A) Bandingkan A terhadap D NPVD-A = 0  jt + 24,3 jt (P/A; i ; 5) IRR = 6,9 % (Pilih D)

21 Soal : Biaya investasi : Rp jt Pemasukan : Rp jt/th Pengeluaran : Rp jt/th Nilai akhir pd th ke 20 : Rp jt IRR ………..? 2. Biaya investasi $ n : 5 th S : 0 Profit  Th 1 : $ Th 2 : $ Th 3 : $ Th 4 : $ Th 5 : $ RoR = ……………?

22 3. Investasi pembelian mesin (mutually exclusive)
6 Alternatif N = 8 th S = 0 MARR = 25 %/th