Return(Tingkat Pengembalian) dan risiko

Presentasi berjudul: "Return(Tingkat Pengembalian) dan risiko"— Transcript presentasi:

1 Return(Tingkat Pengembalian) dan risiko
OLEH : MAIZA FIKRI, ST, M.M Blog : Meiza86 .com

2 TINGKAT PENGEMBALIAN (RETURN)
Pengembalian (Return) adalah imbalan yang diperoleh dari investasi. Pengembalian dibedakan menjadi dua yaitu: Pengembalian yang telah terjadi (actual return) yang dihitung berdasarkan data historis. Pengembalian yang diharapkan (expected return) akan diperoleh investor dimasa depan.

3 Pengembalian investasi adalah dalam bentuk uang biasanya dinyatakan dalam persentase
Tingkat pengembalian= Tingkat pengembalian =

4 Tingkat pengembalian saham dapat dihitung dengan rumus berikut :
Return = Capital gain/ loss + Yield Capital gain/ loss = Yield =

5 Return =

6 1. Aji membeli saham PT. ABC seharga Rp. 1. 000 per lembar
1. Aji membeli saham PT.ABC seharga Rp per lembar. Saham tersebut dimilikinya selama setahun, dan menerima dividen sebesar Rp. 250 per lembar. Setelah pembagian dividen saham tersebut dijual dengan harga Rp per lembar,hitunglah return yang diterima Aji ? Jawab Return (R) =

7 2. Ali membeli saham sebanyak 5. 000 lembar dengan harga Rp. 1
2. Ali membeli saham sebanyak lembar dengan harga Rp per lembar. Saham tersebut dimilikinya selama sebulan lalu dijual dengan harga Rp per lembar, hitunglah return saham tersebut ? Jawab : Return =

8 Return saham PT XYZ yang membayar dividen.
Periode Hg saham Dividen Return 2005 1790 100 2006 1810 150 0,095 2007 2010 2008 1905 200 2009 1920 1935

9 Probabilitas Probabilitas adalah suatu peluang terjadinya peristiwa. Probabilitas dapat diberikan kepada hasil (pengembalian)yang mungkin terjadi dari suatu investasi.

10 TINGKAT PENGEMBALIAN YANG DIHARAPKAN (EXPECTED RETURN)
Tingkat pengembalian yang diharapkan (expected return) adalah return yang digunakan untuk pengambilan keputusan investasi, Return ini penting dibandingkan dengan return historis karena return ekspektasi merupakan return yang diharapkan dari investasi yang akan dilakukan.

11 Dimana : = Ekspektasi Return = Probabilitas = Return
expected return/ tingkat keuntungan Jika Probabilitas tidak sama Dimana : = Ekspektasi Return = Probabilitas = Return

12 Berikut ini lima return Perusahaan A di kondisi ekonomi dengan probabilitas yang terjadi di kondisi tersebut Kondisi Ekonomi Return(R) Probabilitas Resesi -0,09 0,10 Cukup Resesi -0,05 0,15 Normal 0,25 Baik 0,20 Sangat Baik 0,27 0,30

13 Jawab : = -0,09(0,10)- 0,05(0,15)+ 0,15(0,25) + 0,25(0,20)+ 0,27(0,30) = 0,152 = 15,2%

14 RISIKO Risiko adalah peluang akan terjadinya sesuatu peristiwa/keadaan yang tidak menguntungkan Risiko adalah besarnya penyimpangan antara tingkat pengembalian yang diharapkan(expected return) dengan tingkat pengembalian aktual/historis

15 JENIS-JENIS RESIKO TOTAL
Resiko Sistematis (Systematic Risk) Resiko sistematis atau resiko yang tak dapat dihindarkan (undiversifiable) merupakan bagian dari total resiko yang muncul disebabkan oleh perubahan yang terjadi secara sistematis, dimana perubahan tersebut mempunyai pengaruh yang sama terhadap semua surat berharga

16 Resiko tidak Sistematis (Unsystematic Risk)
Resiko tidak sistematis atau resiko yang dapat dihindarkan (diversifiable) merupa-kan bagian dari total resiko yang besar-nya berbeda-beda antara satu surat berharga dengan surat berharga lainnya dan resiko ini muncul dari perubahan yang tidak sistematis yang perubahan-nya berpengaruh tidak sama terhadap perusahaan yang satu dengan yang lain.

17 Resiko (Standar Deviasi)
Jika Probabilitas tidak sama Jika Probabilitas sama

18 Dimana : = Varians dari investasi saham i = Probabilitas = Return = Ekspektesi return N = Banyaknya pengamatan

19 Berikut data saham PT A pada berbagai kondisi ekonomi
Kondisi Ekonomi Probabilitas Return % % % % % % Dari data diatas hitunglah risiko saham ABC?

20 Jawab : = 0,3(0,2)+0,4(0,18)+0,3(0,15) = = 17,7% = 0, , , =0,00038 = 0,01952 =1,95%

21 KOEFISIEN VARIASI Dalam analisis investasi, dua faktor harus dipertimbngkan bersama-sama, yaitu return ekspektasi dan risiko. Koefisien variasi (CV) diartikan bahwa semakin kecil nilai CV menunjukkan semakin kecil risiko dan semakin besar return ekspektasi

22 Contoh PT A :

23 Tingkat Pengembalian dari Portofolio
Pengembalian yang diharapkan E(R) portofolio adalah rata-rata tertimbang dari tingkat pengembalian yang diharapkan dari masing-masing saham. Expected Return

24 E(Rp) = Tingkat pengembalian portofolio W = Proporsi saham E(R) = Tingkat pengembalian saham

25 Risiko dari Portofolio
Risiko portofolio bukan merupakan rata-rata tertimbang dari deviasi standar dari masing-masing aktiva dalam portofolio. Risiko portofolio lebih kecildari rata-rata tertimbang deviasi standar aktiva-aktivanya. Dua saham atau lebih dapat digabungkan untuk membentuk portofolio yang tanpa risiko bila tingkat pengembalian saham bergerak secara berlawanan.

26 Kecenderungan dua saham bergerak disebut korelasi atau kefisien korelasi (r) untuk mengukur kecenderungan tersebut.

27 Contoh : E(Ra) Saham A = 10% E(Rb) Saham B = 15% ∂a (Standar Deviasi) Saham A = 4% ∂b (Standar Deviasi) Saham B = 9%

28 Risiko aktiva terdiri dari :
Risiko yang dapat didiversifikasi, yang dapat dihilangkan oleh diversifikasi. Risiko ini disebabkan oleh :tuntutan hukum, pemogokan, menang/kalah dalam kontrak. 2. Risiko pasar adalah risiko yuang tidak dapat dihilangkan. Risiko ini disebabkan oleh inflasi,resesi, dan tingkat bunga yang tinggi, dll.