Mergers and Acquisitions. Chapter THE BASIC FORMS OF ACQUISITIONS 2. THE TAX FORMS OF ACQUISITIONS 3. ACCOUNTING FOR ACQUISITIONS 4. DETERMINING.

Presentasi berjudul: "Mergers and Acquisitions. Chapter THE BASIC FORMS OF ACQUISITIONS 2. THE TAX FORMS OF ACQUISITIONS 3. ACCOUNTING FOR ACQUISITIONS 4. DETERMINING."— Transcript presentasi:

1 Mergers and Acquisitions

2 Chapter 29 1. THE BASIC FORMS OF ACQUISITIONS 2. THE TAX FORMS OF ACQUISITIONS 3. ACCOUNTING FOR ACQUISITIONS 4. DETERMINING THE SYNERGY FROM AN ACQUISITION 5. SOURCE OF SYNERGY FROM ACQUISITIONS 6. CALCULATING THE VALUE OF THE FIRM AFTER AN ACQUISITION 7. A COST TO STOCKHOLDERS FROM REDUCTION IN RISK TWO “BAD” REASONS FOR MERGERS 8. THE NPV OF A MERGER 9. DEFENSIVE TACTICS 10. SOME EVIDENCE ON ACQUISITIONS 11. THE JAPANESE KEIRETSU

3 Pengambilalihan ( Take Over ) adalah perpindahan kendali sebuah perusahaan dari suatu kelompok pemegang saham ke kelompok lainya. Take Over Acquisitions Proxy Contest Go- Private Marger & Consolidation Stock Acquisitions Assets Acquisitions 1. THE BASIC FORMS OF ACQUISITIONS 1.A Marger & Consolidation Merger adalah absorpsi (pengambilalihan) satu perusahaan terhadap perusahaan lain. Perusahaan yang mengakuisisi mempertahankan nama dan identitasnya, dan mengakuisisi semua aset dan kewajiban perusahaan yang diakuisisi. Setelah merger, perusahaan yang diakuisisi akan hilang dan menjadi satu bagian dengan perusahaan yang mengakuisisi. Konsolidasi sama dengan merger kecuali bahwa perusahaan yang sama sekali baru dibuat. Di sebuah konsolidasi, baik perusahaan yang mengakuisisi dan perusahaan yang diakuisisi mengakhiri keberadaan hukum mereka sebelumnya dan menjadi bagian dari perusahaan baru.

4 1.Keuntungan dari Akuisisi dapat ditentukan dari kesesuaian strategis dan nilainya sulit untuk ditentukan 2.Terdapat perbedaan metode akuntansi dan pajak serta aspek hukum 3.Akuisisi adalah alat pengendali bagi pemegang saham dalam mengatur perusahaan 4.Saat marger & akuisisi sering terjadi ” unfriendly transasction” Masalah Khusus dalam Merger dan Akuisisi Kelebihan dan Kekurangan Marger 1.Keuntunganya marger lebih sederhana secara hukum dan biayanya lebih murah jika dibandingkan dengan akuisisi bentuk lain. 2.Kekuranganya adalah bahwa marger harus mendapatkan persetujuan melalui voting dari masing-masing perusahaan, prosesnya membutuhkan waktu yang lama. 1.B Stock Acquisitions Cara kedua untuk mengakuisisi perusahaan lain adalah dengan membeli saham voting perusahaan dengan imbalan uang tunai, saham, atau sekuritas lainnya. Ini mungkin dimulai sebagai penawaran pribadi dari manajemen satu perusahaan ke perusahaan lain. Pada titik tertentu, penawaran tersebut dibawa langsung ke pemegang saham perusahaan penjual. Ini dapat dicapai dengan menggunakan penawaran tender. Penawaran tender adalah penawaran publik untuk beli saham perusahaan target. Itu dibuat oleh satu perusahaan langsung ke pemegang saham perusahaan lain.

5 Merger / ConsolidationStock Acquisitions Persetujuan Pemegang saham 2/3 pemegang saham dari masing-masing perusahaan harus memberikan persetujuan Voting tidak diperlukan Manajemen Perusahaan Target Diperlukan kerja sama dari perusahaan target Management perusahaan target biasanya dilewati penolakan biasanya terjadi dari management perusahaan target, sehingga biayanya sangat mahal Hostile & FriendlyBiasanya friendlyTerkadang secara paksa Akusisi Penuh Atau Sebagian Absorpsi penuhAbsorpsi sebagian dapat dilanjutkan dengan merger ketika terdapat Absorpsi penuh Tabel Perbandingan Metode Akuisisi :

6 2. THE TAX FORMS OF ACQUISITIONS Jika satu perusahaan membeli perusahaan lain, transaksi tersebut mungkin dikenakan pajak atau bebas pajak. Dalam akuisisi kena pajak, pemegang saham perusahaan yang diakuisisi dianggap telah menjual saham mereka, dan mereka telah menyadari keuntungan atau kerugian modal yang akan dikenakan pajak. Dalam transaksi kena pajak, nilai yang dinilai dari aset perusahaan penjual dapat dinilai kembali, seperti yang kami jelaskan di bawah ini. Dalam akuisisi bebas pajak, pemegang saham penjualan dianggap telah bertukar saham lama mereka untuk yang baru dengan nilai yang sama, dan mereka tidak mengalami capital gain atau kerugian. Dalam akuisisi bebas pajak, aset tidak dinilai kembali.

7 3. ACCOUNTING FOR ACQUISITIONS

8 4. DETERMINING THE SYNERGY FROM AN ACQUISITION

9 5. SOURCE OF SYNERGY FROM ACQUISITIONS

10 6. CALCULATING THE VALUE OF THE FIRM AFTER AN ACQUISITION

11 7. A COST TO STOCKHOLDERS FROM REDUCTION IN RISK TWO “BAD” REASONS FOR MERGERS

12 8. THE NPV OF A MERGER

13 9. DEFENSIVE TACTICS

14 10. SOME EVIDENCE ON ACQUISITIONS

15 11. THE JAPANESE KEIRETSU