Mereduksi Resiko melalui Hedging

Presentasi berjudul: "Mereduksi Resiko melalui Hedging"— Transcript presentasi:

1 Mereduksi Resiko melalui Hedging
4/2/2017 risk mgt

2 Hedging Apa yang terjadi pada saat krisis finansial tahun 1997?
Hedging adalah salah satu cara untuk mereduksi risiko. Hedging mereduksi risiko finansial yang dilakukan dalam kontrak derivative, seperti futures, swaps, dan options. Derivative kontrak adalah kontrak yang nilainya diturunkan dari nilai lainnya, seperti aset atau indeks, yang biasa disebut underlying asset. Underlying asset dapat berupa saham, obligasi, juga orange juice, kayu atau bahkan indeks atau rate yang ditunjukan dalam ekonomi, seperti consumer price index. 4/2/2017 risk mgt

3 Call Option Pembeli kontrak call option akan mendapatkan pembayaran yang positif apabila nilai dari underlying asset-nya melebihi exercise price (strike price). Price option adalah harga yang harus dibayar untuk membuat kontrak option disebut juga dengan premium. Untuk setiap pembeli call option selalu ada penjual call option. 4/2/2017 risk mgt

4 Call Option Contoh: ButuhMinyak memutuskan untuk tidak menanggung risiko apabila harga minyak per barelnya melebihi $65 karena keutungan perusahaan akan menurun $2,500,000 untuk setiap kenaikan harga minyak. ButuhMinyak menggandeng Opsi yang akan memberikan dana apabila harga minyak di atas $65 per barel. ButuhMinyak membuat kontrak dengan Opsi, apabila dalam 6 bulan, harga minyak berada di atas $65 per barel, maka Opsi akan memberikan $2,500,000 untuk setiap dollar kenaikan harga minyak. Sementara Opsi mewajibkan ButuhMinyak untuk membayar $1,000,000 sebagai preminya. 4/2/2017 risk mgt

5 Skenario: Harga minyak $64 Harga minyak $65 Harga minyak $66
Keuntungan operasi = $12,500,000 Membayar Opsi = -$1,000,000 Keuntungan total = $11,500,000 Harga minyak $65 Keuntungan operasi = $10,000,000 Keuntungan total = $9,000,000 Harga minyak $66 Keuntungan operasi = $7,500,000 Dibayar oleh Opsi = $1,500,000 Harga minyak $67 Keuntungan operasi = $5,000,000 Dibayar oleh Opsi = $4,000,000 4/2/2017 risk mgt

6 Put Option Pembeli kontrak put option mendapat pembayaran positif hanya jika nilai dari underlying asset-nya di bawah exercise price. Price option adalah harga yang harus dibayar untuk membuat kontrak option disebut juga dengan premium. Untuk setiap pembeli put option selalu ada penjual put option. 4/2/2017 risk mgt

7 Put Option Contoh: EmasMurni memutuskan untuk tidak menanggung risiko apabila harga emas per gramnya kurang dari $30 karena keutungan perusahaan akan menurun $200,000 untuk setiap turunnya harga emas. EmasMurni menggandeng PutOp yang akan memberikan dana apabila harga emas di bawah $30 per gram. EmasMurni membuat kontrak dengan PutOp, apabila dalam 6 bulan, harga emas berada dibawah $30 per gram, maka PutOp akan memberikan $200,000 untuk setiap dollar turunnya harga emas. Sementara PutOp mewajibkan EmasMurni untuk membayar $100,000 sebagai preminya. 4/2/2017 risk mgt

8 Skenario: Harga emas $31 Harga emas $30 Harga emas $29 Harga emas $28
Keuntungan operasi = $1,200,000 Membayar PutOp = -$100,000 Keuntungan total = $1,100,000 Harga emas $30 Keuntungan operasi = $1,000,000 Keuntungan total = $900,000 Harga emas $29 Keuntungan operasi = $800,000 Dibayar oleh PutOp = $100,000 Harga emas $28 Keuntungan operasi = $600,000 Dibayar oleh PutOp = $300,000 4/2/2017 risk mgt

9 Menentukan Harga Option
Harga option ditentukan oleh demand dan supply terhadap option. Contoh: Seumpama harga option adalah $100. Apabila jumlah orang yang ingin membeli kontrak option dengan harga $100 lebih banyak dari pen-supply-nya, maka harga option akan naik. Begitu juga sebaliknya. 4/2/2017 risk mgt

10 Faktor yang Mempengaruhi Harga Option
Harga underlying asset Standard deviasi dari harga underlying asset. Exercise price Lamanya periode Tingkat suku bunga 4/2/2017 risk mgt

11 Call Option Jika harga underlying asset naik dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga call option juga akan naik. Jika standard deviasi/tingkat perubahan harga underlying asset naik dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga call option juga akan naik. Jika exercise price turun dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga call option akan naik. Jika jangka waktunya lebih lama dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga call option akan naik. Jika tingkat suku bunga naik dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga call option akan naik. 4/2/2017 risk mgt

12 Put Option Jika harga underlying asset naik dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga put option juga akan turun. Jika standard deviasi/tingkat perubahan harga underlying asset naik dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga put option juga akan naik. Jika exercise price turun dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga put option akan turun. Jika jangka waktunya lebih lama dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga put option akan naik. Jika tingkat suku bunga naik dan faktor lainnya tidak berubah, maka harga put option akan turun. 4/2/2017 risk mgt

13 The End 4/2/2017 risk mgt