PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI

Presentasi berjudul: "PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI"— Transcript presentasi:

1 PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
CAPITAL BUDGETING PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI

2 TIPE KEPUTUSAN INVESTASI
Kebutuhan perusahaan untuk melakukan investasi yang mengakibatkan komitmen jangka panjang disebut dengan keputusan investasi modal. Keputusan investasi harus mempertimbangkan perencanaan yang matang, tujuan, dan prioritas, pengaturan keuangan, dan penggunaan kriteria tertentu untuk pemilihan aktiva jangka panjang.

3 CAPITAL INVESTMENT Proses pengambilan keputusan untuk investasi modal sering disebut capital budgeting. Ada dua jenis capital budgeting yaitu: Independent project Mutually exclusice project

4 METODE EVALUASI INVESTASI
NON DISCOUNTING MODEL: Payback period Average rate of return DISCOUNTING MODEL: Net present value Internal rate of return

5 PAY BACK PERIOD Waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan modal.
Original Investment Annual Cash Flow

6 PAY BACK PERIOD Diketahui modal yang dibutuhkan Rp , sedangkan cash flow per tahun Rp Hitunglah Payback Periodnya. Diketahui modal Rp sedangkan cash flow per tahun sebagai berikut: Th 1 Rp Th Th Th Hitunglah payback periodnya.

7 PAY BACK PERIOD Berdasarkan kriteria payback period maka investasi yang tercepat yang dipilih di antara beberapa alternatif. Digunakan untuk mengukur: Risiko Masalah likuiditas Keusangan Penilaian kinerja Kelemahan payback period: Tidak mempertimbangkan pendapatan setelah masa balik modal Tidak mempertimbangkan nilai waktu uang

8 ACCOUNTING RATE OF RETURN
Digunakan untuk mengukur tingkat kembalian dari suatu proyek. ARR mula-mula = Average Income Original Investment ARR rata-rata = Average Income Average Investment

9 ACCOUNTING RATE OF RETURN
Perusahaan akan membeli mesin dengan nilai Rp yang memiliki umur ekonomis 5 tahun dan didepresiasi dengan metode garis lurus tanpa nilai sisa. Aliran kas per tahun sebagai berikut: Rp , Rp , Rp , Rp , Rp DIMINTA Hitunglah ARR mula-mula dan ARR rata-ratanya. Jika mesin tersebut memiliki nilai sisa Rp maka hitunglah ARR mula-mula dan ARR rata-ratanya.

10 ACCOUNTING RATE OF RETURN
Pemilihan investasi berdasarkan ARR dipilih yang: Tertinggi di antara alternatif Lebih tinggi dibandingkan suku bunga aman Keunggulan ARR Mempertimbangkan laba Kelemahan ARR Tidak mempertimbangkan nilai waktu uang.

11 NET PRESENT VALUE Perbedaan antara present value dari cash inflow dan cash outflow dari suatu proyek. NPV = Cash Inflow – Cash Outflow

12 NET PRESENT VALUE Pemilihan investasi berdasarkan NPV
Jika hasil NPV positif diterima Modal yang ditanamkan kembali Tingkat kembalian sesuai yang diharapkan Sisanya masih kita terima. Jika hasil NPV negatif ditolak Jika hasil NPV nol bersifat indifferent

13 NET PRESENT VALUE Suatu proyek pada tahun ke 0 membutuhkan dana pembelian mesin Rp dan modal kerja tambahan Rp Proyek ini memiliki umur ekonomis 5 tahun. Pendapatan rata-rata per tahun Rp dengan biaya operasional Rp Pada tahun ke lima diketahui modal kerja kembali dan mesin dijual dengan harga Rp Tingkat kembalian 12% Hitunglah NPV nya dan tentukanlah keputusannya.

14 NET PRESENT VALUE PT Tera ingin mengganti mesin lama dengan mesin baru. Harga mesin baru Rp Dana direncanakan diperoleh dengan penjualan saham Rp (deviden Rp ) dan sisanya Rp meminjam dari bank dengan suku bunga 6% per tahun. PT Tera dengan mesin ini menghasilkan aliran kas bersih Rp per tahun. Mesin memiliki umur ekonomis 20 tahun. Hitunglah NPV dan tentukanlah keputusannya.

15 INTERNAL RATE OF RETURN
Tingkat bunga yang menghasilkan nilai NPV sama dengan nol. Jika aliran kas sama per tahunnya: Investasi = Annual Cash Flow : Angka Tabel Angka Tabel = Investasi : Annual Cash Flow Jika aliran kas tidak sama per tahun: Gunakan metode trial error

16 INTERNAL RATE OF RETURN
Diketahui investasi awal Rp sedangkan cash flow selama tiga tahun Rp Berapakah IRR? Diketahui investasi awal Rp sedangkan cash flow selama tiga tahun Rp Berapakah IRR?

17 INTERNAL RATE OF RETURN
Diketahui investasi awal Rp dan cash flow tahun pertama Rp dan tahun kedua Rp Hitunglah IRR

18 NPV vs IRR NPV mengasumsikan bahwa setiap kas yang diterima akan diinvestasikan kembali dengan tingkat bunga sesuai ‘rate of return’ sedangkan IRR akan menginvestasikan kembali dengan tingkat bunga IRR. Tingkat bunga NPV dianggap lebih realistis. NPV mengukur keuntungan dengan angka absolut sedangkan IRR tidak.

19 SOAL 1 Proyek A Proyek B Pendapatan per th Rp2.000.000 Rp2.400.000
Biaya per th Rp Rp Investasi awal Rp Rp Umur proyek 5 tahun Gunakanlah cost of capital 12% Pilihlah proyek yang paling menguntungkan