DERIVATIF DAN MANAJEMEN RISIKO

Presentasi berjudul: "DERIVATIF DAN MANAJEMEN RISIKO"— Transcript presentasi:

1 DERIVATIF DAN MANAJEMEN RISIKO
OLEH ERVITA SAFITRI

2 ALASAN MENGELOLAH RISIKO
Kapasitas Hutang Menjaga anggaran modal yang optimal dari waktu ke waktu Kesulitan Keuangan Keunggulan komperatif dalam lindung nilai Biaya pinjaman Dampak perpajakan Sistem kompensasi

3 DERIVATIF Derivatif (derivatives) yaitu sekuritas yang nilainya ditentukan oleh harga pasar atau tingkat suku bunga dari sejumlah aktiva lain. Derivatif meliputi opsi, yang nilainya tergantung pada harga dari aktiva yang mendasarinya. Futures dan swap tingkat suku bunga dan nilai tukar, yang nilainya akan tergantung pada tingkat suku bunga dan nilai tukar, dan futures komoditi, yang nilainya akan tergantung pada harga-harga komoditas

4 OPSI Opsi (options) adalah suatu kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual aktiva pada harga dan dalam jangka waktu yang ditentukan sebelumnya. Jenis dan Pasar Opsi : Harga jadi atau harga pelaksanaan adalah harga yang harus dibayarkan untuk lembar saham biasa ketika suatu opsi dilaksanakan

5 Opsi Beli adalah opsi untuk membeli atau call lembar saham pada harga tertentu dan dalam jangka waktu yang telah ditentukan. Opsi jual adalah opsi untu menjual lembar saham pada harga tertentu dan dalam jangka waktu telah ditentukan

6 FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI OPSI BELI
Semakin tinggi harga pasar saham jika dibandingkan dengan harga jadi , maka akan semakin tinggi harga opsi belinya. Semakin tinggi harga jadi, semakin rendah harga opsi belinya. Semakin lama jangka waktu opsi, semakin tinggi harga opsinya.

7 NILAI PELAKSANAAN VERSUS HARGA OPSI
Nilai pelaksanaan opsi beli sebagai berikut : Nilai pelaksanaan = Hg pasar saham – Hg jadi Hasil perhitungan nilai pelaksanaan opsi beli dapat memiliki nilai negatif, tetapi secara minimal nilai minimal suatu opsi adalah nol Sedangkan nilai premi opsi sebagai berikut : Premi opsi = Nilai pelaksanaan – Hg pasar opsi

8 Contoh Harga saham Harga jadi Nilai pelaksanan 0psi Harga pasar opsi
Premi opsi 18 20 8 9 22 2 10 35 15 21 6 42 26 4 50 30 32 73 53 54 1 98 78 79

9 MODEL PENETAPAN HARGA OPSI BLACK-SCHOLES
Model Penetapan opsi (Option Pricing Model-OPM) Black-Scholes, menggunakan berbagai asumsi-asumsi. Penyusunan model Black-Scholes berdasarkan konsep lindung nilai tanpa risikp

10 Model Black-Scholes terdiri tiga persamaan

11 Di mana : V = Nilai opsi beli P = harga saham = Probabilitas distribusi normal standar X = Harga jadi atau harga pelaksanaan 0psi e = 2,7183 = Tingkat bunga bebas risiko t = Jangka waktu sampai opsi kadaluarsa ln(P/X) = logaritma P/X = Varians tingkat pengembalian atas saham

12 Contoh Diketahui : P = Rp X = Rp t = 3 bulan atau 0,25 tahun = 12% = 0,16

13 Jawab

14 JENIS DERIVATIF LAINNYA
1.Kontrak Forward adalah perjanjian dimana salah satu pihak setuju untuk membeli sebuah komoditas pada suatu harga tertentu dan pada suatu tanggal tertentu dan pihak lain setuju untuk mealakukan penjualan tersebut, terjadi pengiriman secara fisik. Kontrak Futures adalah perjanjian terstandarisasi yang diperdagangkan dalam bursa dan disesuikan dengan pasar secara harian, dimana pengiriman secara fisik dari aktiva yang menjadi dasar tidak perna dilakukan Cara

15 JENIS DERIVATIF LAINNYA
2. Swap adalah pertukaran dua pihak yang setuju bertukar kewajiban untuk melakukan serangkaian pembayaran tertentu. 3. Wesel terstruktur adalah kewajiban hutang yang ditimbulkan oleh kewajiban utang lainnya. 4. Wesel Bunga mengambang Terbalik adalah suatu jenis wesel dimana bunga yang dibayar bergerak berlawanan dengan tingkat suku bunga pasar.

16 MANAJEMEN RISIKO Jenis- jenis Risiko
Manajemen Risiko adalah manajemen akan kejadian-kejadian yang tidak dapat diramalkan sebelumnya dan memiliki konsekuensi yang merugikan bagi perusahaan. Jenis- jenis Risiko Risiko Murni Risiko Spekulatif Risiko Permintaan Risiko Input

17 5. Risiko Keuangan 6. Risiko Properti 7. Risiko karyawan 8. Risiko Lingkungan 9. Risiko Pertanggungjawaban 10. Risiko yang dapat diasuransikan

18 PENDEKATAN TERHADAP MANAJEMEN RISIKO
Mengidentifikasikan risiko yang dihadapi oleh perusahaan Mengukur dampak potensial dari setiap risiko Memutuskan bagaimana setiap risiko yang relevan sebaiknya ditangani a. Memindahkan risiko tersebut ke perusahaan asuransi b. Memindahkan fungsi yang menyebabkan adanya risiko ke pihak ketiga

19 PENDEKATAN TERHADAP MANAJEMEN RISIKO
c. Membeli kontrak-kontrak derivatif untuk mengurangi risiko d. Mengurangi peluang terjadinya peristiwa yang merugikan e. Mengurangi besaran kerugian yang terkait dengan peristiwa yang merugikan f. Sepenuhnya menghindari aktivitas yang dapat memperbesar risiko