MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK

Presentasi berjudul: "MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK"— Transcript presentasi:

1 MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK
PERTEMUAN V: MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK

2 MODAL KERJA Modal Kerja = current assets
Modal kerja bersih (Net Working Capital) = selisih antara current assets dan current liabilities yang menyediakan gambaran yang sangat berguna dalam menentukan kebijakan pembiayaan jangka pendek.

3 Manajemen Modal Kerja Aktiva Lancar Aktiva Jangka Panjang
kas, sekuritas yang diperdagangkan, persediaan, piutang usaha Aktiva Jangka Panjang peralatan, bangunan, tanah Aktiva mana yang menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih besar?aktiva jangka panjang Aktiva mana yang digunakan untuk mencegah risiko likuiditas? aktiva lancar

4 Manajemen Modal Kerja Aktiva Lancar
kas, sekuritas yang diperdagangkan, persediaan, piutang usaha Aktiva Jangka Panjang perlengkapan, bangunan, tanah Risk-Return Trade-off: Aktiva lancar menghasilkan pengembalian yang rendah, namun mengurangi risiko likuiditas

5 Manajemen Modal Kerja Kewajiban Jangka Pendek
wesel, pendapatan dibayar dimuka, utang usaha Kewajiban Jangka Panjang dan Ekuitas Obligasi , saham preferen, saham biasa Kewajiban mana yang lebih mahal bagi perusahaan? Kewajiban mana yang membantu mengurangi risiko likuiditas?

6 Manajemen Modal Kerja Kewajiban Jangka Pendek wesel, pendapatan dibayar dimuka, piutang usaha Kewajiban Jangka Panjang dan Ekuitas Obligasi , saham preferen, saham biasa Risk-Return Trade-off: Hutang jangka pendek kurang “mahal” dibanding jangka panjang, namun meningkatkan risiko likuiditas (tidak likuid).

7 Neraca Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Tetap Hutang Jk. Panjang
Saham Preferen Saham Biasa Sebagai ilustrasi, kita mendanai semua aktiva lancar dengan kewajiban lancar, dan mendanai semua aktiva tetap dengan pendanaan jangka panjang.

8 Neraca Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Tetap Hutang Jk. Panjang
Saham Preferen Saham Biasa Jika kita menggunakan pendanaan jangka panjang untuk mendanai sebagian aktiva lancar. Strategi ini memang risiko rendah, namun lebih mahal.

9 Neraca Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Tetap Hutang Jk. Panjang
Saham Preferen Saham Biasa Jika kita menggunakan kewajiban lancar untuk mendanai sebagian aktiva tetap. Strategi ini memang lebih murah, namun lebih berisiko!

10 Prinsip-prinsip Hedging
(Lindung Nilai) Adalah mencocokkan aktiva yang menghasilkan arus kas dengan waktu jatuh tempo sumber pendanaan yang digunakan untuk mendanai pembeliannya. Aktiva permanen (dimiliki > 1 tahun) Harus didanai dengan sumber pendanaan yang permanen dan spontan Aktiva Sementara (dimiliki < 1 tahun) Harus didanai dengan sumber pendanaan yang sementara (Jangka pendek)

11 Neraca Aktiva Lancar Temporer

12 Neraca Aktiva Lancar Pendanaan Jangka Temporer Pendek Temporer

13 Neraca Aktiva Lancar Pendanaan Jangka Temporer Pendek Temporer
Aktiva Tetap permanen

14 Neraca Aktiva Lancar Pendanaan Jangka Temporer Pendek Temporer
Aktiva Tetap Pendanaan Permanen Permanen dan Pendanaan Spontan

15 Prinsip Lindung Nilai Pendanaan Permanen Pendanaan Spontan
Pinjaman jangka menengah, pinjaman jangka panjang, saham preferen, saham biasa Pendanaan Spontan Hutang dagang yang timbul secara spontan dalam operasi harian (kredit dagang, hutang gaji, bunga dan pajak akrual) Pendanaan Jangka Pendek (temporer) pinjaman bank tanpa jaminan, commercial paper, pinjaman yang dijamin oleh piutang dagang atau persediaan

16 Biaya Kredit Jangka Pendek
Bunga = pokok x tingkat suku bunga x waktu Co: pinjam $10,000 ; 8.5% selama 9 bulan Bunga = $10,000 x .085 x 3/4 tahun = $637.50

17 Biaya Kredit Jangka Pendek
Kita dapat menggunakan persamaan: Bunga = pokok x tingkat suku bunga x waktu Untuk menghitung tingkat suku bunga (rate), dan memperoleh nilai Annual Percentage Rate (APR)

18 Biaya Kredit Jangka Pendek
Kita dapat menggunakan persamaan: Bunga = pokok x tingkat suku bunga x waktu Untuk menghitung tingkat suku bunga (rate), dan memperoleh nilai Annual Percentage Rate (APR) bunga pokok waktu APR = x

19 Biaya Kredit Jangka Pendek
bunga pokok waktu APR = x

20 Biaya Kredit Jangka Pendek
bunga pokok waktu Contoh: jika anda membayar $ sebagai bunga untuk pokok sebesar $10,000 selama 9 bulan: APR = x

21 Biaya Kredit Jangka Pendek
bunga pokok waktu Contoh: jika anda membayar $ sebagai bunga untuk pokok sebesar $10,000 selama 9 bulan: APR = /10,000 x 1/.75 = .085 = 8.5% APR = x

22 Biaya Kredit Jangka Pendek
Annual Percentage Yield (APY) mirip dengan APR, kecuali bahwa perhitungannya menggunakan bunga berbunga (compound interest):

23 Biaya Kredit Jangka Pendek
Annual Percentage Yield (APY) mirip dengan APR, kecuali bahwa perhitungannya menggunakan bunga berbunga (compound interest): i m m APY = ( )

24 Biaya Kredit Jangka Pendek
Annual Percentage Yield (APY) mirip dengan APR, kecuali bahwa perhitungannya menggunakan bunga berbunga (compound interest): i m m i = tingkat suku bunga nominal m = jumlah periode dalam satu tahun APY = ( )

25 Biaya Kredit Jangka Pendek
Berapa (APY) dari pinjaman dengan tingkat suku bunga 9% dengan pembayaran bulanan? APY = ( 1 + ( .09 / 12 ) ) = 9.38%

26 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan

27 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan Gaji dan pajak akrual

28 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan Gaji dan pajak akrual Kredit dagang

29 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan Gaji dan pajak akrual Kredit dagang Kredit bank

30 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan Gaji dan pajak akrual Kredit dagang Kredit bank commercial paper

31 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan Gaji dan pajak akrual Kredit dagang Kredit bank commercial paper Dengan Jaminan

32 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan Gaji dan pajak akrual Kredit dagang Kredit bank commercial paper Dengan Jaminan - Pinjaman dengan Jaminan Piutang

33 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek
Tanpa jaminan Gaji dan pajak akrual Kredit dagang Kredit bank commercial paper Dengan Jaminan - Pinjaman dengan Jaminan Piutang persediaan

34 Selesai. Terima kasih