Return dan risiko AKTIVA TUNGGAL

Presentasi berjudul: "Return dan risiko AKTIVA TUNGGAL"— Transcript presentasi:

1 Return dan risiko AKTIVA TUNGGAL
OLEH : ERVITA SAFITRI, S.E., MSi.

2 TINGKAT PENGEMBALIAN (RETURN)
Pengembalian (Return) adalah imbalan yang diperoleh dari investasi. Pengembalian dibedakan menjadi dua yaitu: Pengembalian yang telah terjadi (actual return) yang dihitung berdasarkan data historis. Pengembalian yang diharapkan (expected return) akan diperoleh investor dimasa depan.

3 Komponen Pengembalian
Untung/rugi modal ( capital gain/loss ) merupakan keuntungan/kerugian bagi investor yang di peroleh dari kelebihan harga jual/ harga beli diatas harga beli/harga jual yang terjadi di pasar Imbalan hasil (yiald) merupakan pendapatan atau aliran kas yang diterima investor secara periodik, misalnya berupa dividen dan bunga

4 Kedua komponen pengembalian dapat dihitung pengembalian total(Total return) yang sering disebut return saja. Return = Capital gain/ loss + Yield Capital gain/ loss = Yield =

5 Return =

6 1. Aji membeli saham PT. ABC seharga Rp. 1. 000 per lembar
1. Aji membeli saham PT.ABC seharga Rp per lembar. Saham tersebut dimilikinya selama setahun, dan menerima dividen sebesar Rp. 250 per lembar. Setelah pembagian dividen saham tersebut dijual dengan harga Rp per lembar,hitunglah return yang diterima Aji ? Jawab Return (R) =

7 2. Ali membeli saham sebanyak 5. 000 lembar dengan harga Rp. 1
2. Ali membeli saham sebanyak lembar dengan harga Rp per lembar. Saham tersebut dimilikinya selama sebulan lalu dijual dengan harga Rp per lembar, hitunglah return saham tersebut ? Jawab : Return =

8 Return saham PT XYZ yang membayar dividen.
Periode Hg saham Dividen Return 2005 1790 100 2006 1810 150 0,095 2007 2010 2008 1905 200 2009 1920 1935

9 4. Dividen setahun yang dibayar sebesar Rp. 120, per lembar
4. Dividen setahun yang dibayar sebesar Rp.120, per lembar. Harga saham minggu kemasin sebesar Rp.1.050, dan minggu ini sebesar Rp.1.100, hitunglah return minggu ini ? Jawab Return (R) =

10 TINGKAT PENGEMBALIAN YANG DIHARAPKAN (EXPECTED RETURN)
Tingkat pengembalian yang diharapkan (expected return) adalah return yang digunakan untuk pengambilan keputusan investasi, Return ini penting dibandingkan dengan return historis karena return ekspektasi merupakan return yang diharapkan dari investasi yang akan dilakukan.

11 expected return/ tingkat keuntungan
Jika Probabilitas tidak sama Jika Probabilitas sama

12 Dimana : = Ekspektasi Return = Probabilitas = Return

13 Berikut ini lima return Perusahaan A di kondisi ekonomi dengan probabilitas yang terjadi di kondisi tersebut Kondisi Ekonomi Return(R) Probabilitas Resesi -0,09 0,10 Cukup Resesi -0,05 0,15 Normal 0,25 Baik 0,20 Sangat Baik 0,27 0,30

14 Jawab : = -0,09(0,10)- 0,05(0,15)+ 0,15(0,25) + 0,25(0,20)+ 0,27(0,30) = 0,152 = 15,2%

15 Data pengamatan dan tingkat return saham ABC
Periode Pengamatan Tingkat Return 1 16% 2 18% 3 20% 4 17% 5 21% Jawab :

16 RISIKO Risiko adalah besarnya penyimpangan antara tingkat pengembalian yang diharapkan(expected return) dengan tingkat pengembalian aktual/historis Risiko dikaitkan dengan preferensi investor dibedakan: Investor yang menyukai risiko Investor yang netral terhadap risiko Investor yang tidak menyukai risiko

17 JENIS-JENIS RESIKO TOTAL
Resiko Sistematis (Systematic Risk) Resiko sistematis atau resiko yang tak dapat dihindarkan (undiversifiable) merupakan bagian dari total resiko yang muncul disebabkan oleh perubahan yang terjadi secara sistematis, dimana perubahan tersebut mempunyai pengaruh yang sama terhadap semua surat berharga

18 Resiko tidak Sistematis (Unsystematic Risk)
Resiko tidak sistematis atau resiko yang dapat dihindarkan (diversifiable) merupa-kan bagian dari total resiko yang besar-nya berbeda-beda antara satu surat berharga dengan surat berharga lainnya dan resiko ini muncul dari perubahan yang tidak sistematis yang perubahan-nya berpengaruh tidak sama terhadap perusahaan yang satu dengan yang lain.

19 Resiko (Standar Deviasi)
Jika Probabilitas tidak sama Jika Probabilitas sama

20 Dimana : = Varians dari investasi saham i = Probabilitas = Return = Ekspektesi return N = Banyaknya pengamatan

21 Berikut data saham PT A pada berbagai kondisi ekonomi
Kondisi Ekonomi Probabilitas Return % % % % % % Dari data diatas hitunglah risiko saham ABC?

22 Jawab : = 0,3(0,2)+0,4(0,18)+0,3(0,15) = = 17,7% = 0, , , =0,00038 = 0,01952 =1,95%

23 KOEFISIEN VARIASI Dalam analisis investasi, dua faktor harus dipertimbngkan bersama-sama, yaitu return ekspektasi dan risiko. Koefisien variasi (CV) diartikan bahwa semakin kecil nilai CV menunjukkan semakin kecil risiko dan semakin besar return ekspektasi

24 Contoh PT A :