RISK AND RETURN Teori Portfolio : Kumpulan dari instrumen investasi yg dibentuk utk memenuhi suatu sasaran umum investasi Tingkat keuntungan : ri = [D1.

Presentasi berjudul: "RISK AND RETURN Teori Portfolio : Kumpulan dari instrumen investasi yg dibentuk utk memenuhi suatu sasaran umum investasi Tingkat keuntungan : ri = [D1."— Transcript presentasi:

1 RISK AND RETURN Teori Portfolio : Kumpulan dari instrumen investasi yg dibentuk utk memenuhi suatu sasaran umum investasi Tingkat keuntungan : ri = [D1 + (P1-P0)]/P0 Tingkat keuntungan rata-rata : Variance keuntungan menerangkan kecenderungan sekuritas untuk menghasilkan keuntungan yg berada diatas atau dibawah rata-rata sampel Covariance : menerangkan kepada kita hubungan keuntungan antara sekuritas: [ΣΣ(rAi – rAi)(rBi – rBi)]/(n-1) Koefisien korelasi = Cov(rA,rB)/[Var(rA).Var(rB)]1/2

2 PERHITUNGAN RISK & RETURN
Return satu sekuritas : E(rS) = Σpi.ri Tingkat keuntungan diharapkan portfolio : E(rp) = XA.E(rA) + XB.E(rB) • Risiko Portfolio : σp = XA2.σA2 + XB2.σB2 + 2XAXBρAB σAσB

3 BENTUK DIVERSIFIKASI Systematic risk : risiko yg berhubungan dgn pasar dan terkait secara langsung (tidak dpt didiversifikasi) Unsystematic risk : risiko yg berhubungan dgn masing-masing instrumen investasi (dapat didiversifikasi) Korelasi positif sempurna Korelasi negatif sempurna Korelasi nol Efficient Frontier : satu kedudukan dimana terletak portfolio yang efisien

4 CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Kelanjutan dari Teori Portfolio Markowitz Pencetusnya ; Willian F Sharpe (1964) Nama yg diberikan kepada satu kedudukan prinsip yg menerangkan bagaimana para investor berperilaku dalam pasar Hubungan antara risiko satu sekuritas dgn tingkat keuntungan yg diharapkan STANDAR CAPM : E(RA) = Rf + [E(Rm-Rf)]βA

5 APT (Arbitrage Pricing Theory)
APT menggunakan return dari suatu asset (sekuritas) yg dikaitkan dgn beberapa faktor yg mempengaruhi pasar. E(ri) = rf + β1F1+ β2F2 +…+ βnFn • Ada empat faktor utama yang mempengaruhi suatu sekuritas : Perubahan laju inflasi Pertumbuhan produksi industri High risk premium Slope dari term structure of interest