Pertemuan 13 BIAYA MODAL Matakuliah: J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun: 2005 Versi: >

Presentasi berjudul: "Pertemuan 13 BIAYA MODAL Matakuliah: J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun: 2005 Versi: >"— Transcript presentasi:

1 Pertemuan 13 BIAYA MODAL Matakuliah: J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun: 2005 Versi: >

2 Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini, diharapkan mahasiswa akan mampu : Menunjukan bagaimana perubahan strutur modal akan mempengaruhi biaya modal rata-rata

3 Outline Materi Macam –macam biaya modal Perhitungan biaya komponen pembiayaan

4 Biaya Modal berasal dari tiga cara pembiayaan yang biasa digunakan yaitu: utang, saham biasa, dan saham preferen. Simbol yang digunakan : Kb =biaya kesempatan dari utang sebelum pajak Kps=biaya kesempatan dari saham preferen sebelum dan sesudah pajak Ks =hasil pengembalian yang dibu- tuhkan pasar atas modal ekuitas sebelum dan sesudah pajak BIAYA MODAL

5 Kr =biaya modal ekuitas yang berasaldari dalam perusahaan sebelum dansesudah pajak  Biaya Utang (Cost Of Debt) Biaya utang sesudah pajak = Kb(1-T)  Biaya Saham Preferen Hasil saham preferen :

6  Biaya Saham Biasa Metode yang digunakan : 1. Pendekatan CAPM Ks = RF + (Rm - RF)  j 2.Hasil obligasi ditambah premi risiko modal 3.Hasil nyata yang diterima investor 4.Model pertumbuhan dividend

7  Biaya Ekuitas Eksternal Versus Laba Ditahan ~Laba ditahan adalah modal yang ditanam dalam perusahaan, sama halnya seperti dana yang diperoleh dari luar perusahaan.

8 Bila menggunakan dana dari luar maka timbul biaya penerbitan modal (flotation cost) maka pembiayaan ekuitas eksternal adalah :

9 CLOSING Modal terdiri dari modal asing (hutang jangka panjang ) dan modal sendiri ( saham dan laba ditahan) Masing-masing komponen ini memiliki biaya yang berbeda, sehingga kita harus cermat bagaimana menyusun struktur modal agar efisien