Penganggaran Modal dan Analisis Biaya BAB 21 Penganggaran Modal dan Analisis Biaya

Dua Dimensi Analisis Biaya Dimensi Proyek demi Proyek: sebuah proyek mencakup beberapa periode akuntansi Dimensi Periode demi Periode: satu periode mengandung beberapa proyek

Contoh Garis Waktu (Timelines) Proyek dan Akhir Tahun Akuntansi

Penganggaran Modal Penganggaran Modal adalah pengambilan keputusan perencanaaan jangka panjang untuk berinvestasi dlm proyek Penganggaran Modal adalah sebuah alat pembuatan keputusan dan alat pengendalian yg meliputi jangka waktu beberapa tahun

Enam Tahap dalam Penganggaran Modal Tahap Identifikasi – menentukan jenis investasi modal yg mana yg dibutuhkan utk memenuhi tujuan dan strategi organisasi Tahap Pencarian – mengeksplorasi alternatif investasi modal yg akan mencapai tujuan organisasi

Enam Tahap dalam Penganggaran Modal (lanjutan) Tahap Perolehan Informasi – mempertimbangkan biaya dan manfaat yg diharapkan atas alternatif investasi modal Tahap Seleksi – memilih proyek untuk implementasi Tahap Pendanaan – memperoleh pendanaan proyek Tahap Implementasi dan Pengendalian – melaksanakan proyek dan memonitor kinerjanya

Empat Metode Penganggaran Modal Net Present Value (NPV)- Nilai Sekarang Bersih Internal Rate of Return (IRR)-Tingkat Pengembalian Internal Payback Period- Periode Pengembalian Accrual Accounting Rate of Return (AARR)- Tingkat Pengembalian Akuntansi Akrual

Discounted Cash Flows Discounted Cash Flow (DCF) Methods atau Metode Arus Kas Diskonto adl Metode yg mengukur semua kas masuk dan kas keluar masa depan yg diharapkan dari suatu proyek seolah-olah terjadi pd satu titik waktu Fitur penting Metode DCF adl nilai waktu uang (bunga), yg berarti bahwa satu dollar yg diterima hari ini bernilai lebih tinggi drpd satu dollar yg diterima di masa depan

Discounted Cash Flows (lanjutan) Metode DCF menggunakan Required Rate of Return (RRR), yg mrpk tingkat pengembalian tahunan minimum yg dpt diterima dr sbh investasi RRR adl pengembalian investasi yg diharapkan perusahaan dpt diterima dr tempat lain yg resikonya sebanding. RRR juga disebut tarif diskonto, hurdle rate, biaya modal, atau biaya oportunitas dari modal

Metode Net Present Value (NPV) Metode NPV menghitung keuntungan atau kerugian moneter yg diharapkan dari suatu proyek dgn mendiskonto semua arus kas masuk dan keluar masa depan yg diharapkan ke titik waktu sekarang, menggunakan RRR Berdasarkan faktor keuangan itu sendiri, hanya proyek dgn NPV nol atau positif yg diterima

Tiga Tahap Metode NPV Menggambar bagan arus kas masuk dan arus kas keluar yg relevan Mengubah arus kas masuk dan arus kas keluar ke dalam angka-angka nilai skrg dgn menggunakan tabel atau kalkulator Menjumlah angka nilai skrg utk menentukan NPV. NPV positif atau nol menandakan penerimaan, NPV negatif menandakan penolakan

Metode Internal Rate of Return (IRR) Metode IRR menghitung tarif diskonto di mana nilai skrg arus kas masuk yg diharapkan dr suatu proyek sama dengan nilai skrg arus kas keluar yg diharapkan Sebuah proyek bisa diterima hanya jika IRR sama dgn atau melebihi RRR

Metode IRR Analis menggunakan kalkulator atau program komputer utk menyediakan IRR Pendekatan Coba-coba (Trial dan Error) Menggunakan tarif diskonto dan menghitung NPV dari proyek tsb.Tujuan: Menemukan tarif diskonto di mana NPV=0 Jika perhitungan NPV lebih besar dari nol, gunakan tarif diskonto yg lebih tinggi Jika perhitungan NPV kurang dari nol, gunakan tarif diskonto yg lebih rendah Lanjutkan sampai NPV=0

Perbandingan Metode NPV dan IRR IRR digunakan scr luas NPV dpt digunakan dgn RRR yg bermacam-macam NPV suatu proyek boleh digabung untuk tujuan evaluasi, IRR tidak dapat Keduanya dapat digunakan dgn analisis sensitivitas (analisis bagaimana-jika/what-if)

Metode Payback Metode Payback mengukur waktu yg diperlukan utk memperoleh kembali investasi awal bersih dlm suatu proyek, dalam bentuk arus kas masa depan yg diharapkan Periode payback yg lebih pendek lebih disukai Organisasi memilih periode payback dari suatu proyek. Jika risikonya semakin besar, maka periode payback-nya semakin pendek. Mudah utk dipahami

Metode Payback (lanjutan) Dengan arus kas seragam Dengan arus kas yg tidak seragam: menambah arus kas periode demi periode sampai investasi awal diperoleh kembali; hitung jumlah periode termasuk utk periode payback

Metode Tingkat Pengembalian Akuntansi Akrual/Accrual Accounting Rate of Return Method (AARR) Metode AARR membagi ukuran akuntansi akrual rata-rata pendapatan tahunan suatu proyek dengan ukuran akuntansi akrual investasinya Juga disebut Accounting Rate of Return (ARR)

Metode AARR

Metode AARR Berbagai perusahaan memakai metode yg bermacam-macam dalam menghitung AARR Mudah utk dipahami, dan menggunakan angka yg dilaporkan dalam laporan keuangan Tidak dapat melacak arus kas Mengabaikan nilai waktu uang

Evaluasi Manajer dan Masalah Kesesuaian dgn Tujuan Perusahaan Bbrp perusahaan menggunakan NPV utk mengambil keputusan penganggaran modal dan metode yg lain utk evaluasi kinerja Manajer dpt tergoda utk membuat keputusan penganggaran modal dgn dasar hasil akuntansi akrual jangka pendek, meskipun hal tsb bukan yg terbaik bagi perusahaan

Arus Kas Relevan dalam Analisis DFC Arus Kas yg relevan adalah selisih dalam arus kas masa depan yg diharapkan sbg akibat dari pelaksanaan investasi Kategori Arus kas Investasi awal bersih Arus kas sesudah pajak dari operasi Arus kas setelah pajak dari penjualan aset akhir dan pemerolehan kembali modal kerja

Investasi Awal Bersih Tiga Komponen Investasi Mesin Awal Investasi Modal Kerja Awal Arus Kas Setelah Pajak dari Penjualan Sekarang Mesin Lama

Arus Kas dari Operasi Dua Komponen Arus masuk (stlh pajak) dari menghasilkan dan menjual barang atau jasa tambahan, atau dari penghematan biaya operasi. Penyusutan dikeluarkan, ditangani spt di bawah ini: Penghematan kas pajak penghasilan dari pengurangan penyusutan tahunan

Penjualan Akhir Investasi Dua Komponen Arus kas stlh pajak dari penjualan akhir aset (investasi) Arus kas stlh pajak dari pemerolehan kembali modal kerja (pencairan piutang dan persediaan yg pernah diperlukan utk mendukung proyek)

Mengelola Proyek Implementasi dan Pengendalian Manajemen aktivitas investas itu sendiri Pengendalian manajemen atas proyek tsb secara keseluruhan Audit pasca investasi dpt dilakukan utk memberikan umpan balik bagi manajemen ttg kinerja proyek, shg manajemen dpt membandingkan hasil aktual thd biaya dan manfaat yg diharapkan pd waktu proyek dipilih

Pertimbangan Strategis dalam Penganggaran Modal Strategi perusahaan adl sumber dari pengambilan keputusan penganggaran modal strategisnya Bbrp perusahaan menganggap proyek R&D sbg investasi strategis yg penting Hasil sangat tidak pasti Jauh di masa depan