PAYBACK PERIOD ANALYSIS Payback Period Analysis (Analisis Periode Pengembalian) bertujuan untuk mengetahui seberapa lama (periode) investasi akan dapat dikembalikan yang dihitung dengan cara menghitung waktu yang diperlukan pada saat total arus kas masuk sama dengan total arus kas keluar. Dari hasil analisis ini nantinya alternatif yang akan dipilih yaitu alternatif dengan periode pengembalian lebih singkat. Analisis ini dimaksudkan untuk menunjukkan perbandingan antara “initial investment” dengan aliran kas tahunan.

Rumus umum Payback Period Analysis : Apabila periode payback kurang dari suatu periode yang telah ditentukan proyek tersebut diterima, apabila tidak proyek tersebut ditolak. Jangka waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan nilai investasi melalui penerimaan – penerimaan yang dihasilkan oleh proyek investasi tersebut juga untuk mengukur kecepatan kembalinya dana investasi. Analisis payback period ini dapat dilakukan dengan memperhitungkan time value of money (disebut discounted payback analysis) atau mengabaikannya (i=0%).

P = (NCF1 + NCF2 + NCF3 + ………. NCFnp ) Dengan memperhitungkan time value of money, lamanya periode pengembalian np , dapat dihitung dengan meng-gunakan persamaan: P = { NCF1 (P/F,i,1) + NCF2 (P/F,i,2) + NCF3 (P/F,i,3  + ......   NCFnp(P/F,i,np) }. Jika diperhitungkan dengan mengabaikan time value of money (i = 0%) maka lamanya periode pengembalian (payback period) dapat dihitung dengan menggunakan persamaan : P = (NCF1 + NCF2 + NCF3 + ………. NCFnp ) NCF = Net Cash Flow / arus kas bersih (pendapatan – pengeluaran)  dengan memperhitungkan atau mengabaikan time value of money.  np       =  lamanya periode pengembalian

Jika arus kas per-periode nilainya sama, maka Payback Period dapat dihitung dengan rumus: Dimana:  P = investasi awal NCF = Net Cash Flow Jika arus kas per-periode nilainya berbeda, maka Payback Period dapat dihitung dengan rumus:

n = tahun terakhir dimana jumlah arus kas masih belum bisa menutup investasi awal. a = jumlah investasi awal b = jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke – n c = jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke n + 1 Pengambilan Keputusan : • Periode pengembalian lebih cepat : layak • Periode pengembalian lebih lama : tidak layak • Jika usulan proyek investasi lebih dari satu, maka periode pengembalian yang lebih cepat yang dipilih

Kelebihan dan Kelemahan Payback Period Analysis Analisis ini lebih mudah dan sederhana untuk menentukan lamanya waktu pengembalian dana investasi. Memberikan informasi mengenai lamanya break even proyek. Bisa digunakan sebagai alat pertimbangan resiko karena semakin pendek payback periodnya maka semakin pendek pula resiko kerugiannya. Dapat digunakan untuk membandingkan dua proyek yang memiliki resiko dan rate of return yang sama dengan cara melihat jangka waktu pengembalian investasi.

Kelemahan : Analisis ini mengabaikan penerimaan-penerimaan investasi atau proceeds yang diperoleh sesudah payback periode tercapai. Analisis ini tidak memberikan informasi mengenai tambahan value dari proyek. Analisis ini digunakan untuk mengukur kecapatan kembalinya dana dan tidak mengukur keuntungan proyek yang telah direncanakan.

Contoh Kasus Untuk kasus dengan arus kas setiap tahun jumlahnya sama tanpa mempertim-bangkan nilai uang terhadap waktu. CV. XYZ melakukan investasi sebesar $ 45.000, jumlah proceed (penerimaan) per-tahun adalah $ 22.500. Pertanyaan : Hitung periode pengembalian investasi proyek ini.

Pertanyaan : Hitung periode pengembalian investasi proyek ini. Untuk kasus dengan arus kas setiap tahun jumlahnya berbeda. PT. Aman Selalu melakukan investasi sebesar $ 100.000 pada aktiva tetap, dengan proceed sebagai berikut: Tahun Proceed Proceed Kumulatif 1 $ 50.000 $ 50.000 2 $ 40.000 $ 90.000 3 $ 30.000 $ 120.000 $ 20.000 $ 140.000 Pertanyaan : Hitung periode pengembalian investasi proyek ini.

Penyelesaian Kasus Penyelesaian Kasus No. 1 = 2 tahun Payback Period dari investasi tersebut adalah dua tahun. Artinya dana yang tertanam dalam aktiva sebesar $. 45.000 akan dapat diperoleh kembali dalam jangka waktu dua tahun.

Penyelesaian Kasus No. 2 = 2,33 tahun atau 2 tahun 4 bulan Yang berarti Payback Period dari investasi ini adalah dua tahun empat bulan.

Contoh Aplikasi PPA