DERIVATIF VALUTA ASING ( Bagian pertama) BAB 7 DERIVATIF VALUTA ASING ( Bagian pertama)

Tujuan MNE Membeli Derivatif keuangan Tujuan utama pembelian drivatif oleh manajer MNE adalah : Spekulatif (untuk mengambil posisi guna berharap keuntungan) Lindung nilai (hedging) Menggunakan instrumen ini untuk mengurangi resiko yang berhubungan dengan manajemen harian dari arus kas Bab ini akan membahas mengenai dua bentuk Voluta Asing yaitu Opsi Voluta Asing dan future (kontrak berjangka ) voluta Asing.

Derivatif Keuangan Manfaat Derivatif Keuangan 1. Membuat perusahaan mampu untuk meraih hasil yang tidak akan mampu mereka raih tanpa derivatif, atau hanya dapat diraih dengan biaya lebih besar 2. Melindungi resiko yang seharusnya tidak akan mungkin dilindungi (hedge) nilainya 3. Membuat pasar (underlying market) lebih efisien 4. Mengurangi volatilitas pengembalian saham 5. Meminimalisasi volatilitas pengembalian saham 6. Mengurangi kewajiban pajak 7. Memotivasi manajemen (efek teori agensi).

Future Valuta Asing Merupakan sebuah alternatif dari kontrak forward yang menuntut penyerahan suatu jumlah valuta asing standar masa depan dengan waktu, tempat, dan harga yang sudah ditentukan. Spesifikasi Kontrak Ciri utama yang harus distandarisasi (Versi IMM_ International Monetary Market ) : Ukuran dari kontrak Metode dalam menyatakan nilai tukar Tanggal jatuh tempo Hari perdagangan terakhir Collateral (jaminan) dan maintenance margin) Penyelesaian (settlement) Komisi Clearing house sebagai sebuah counterparty

Future Voluta Asing

Penggunaan Future Valuta Asing Penggunaan kontrak Future Volluta Asing ada dua kemungkinan yaitu menjual atau membeli Apabila Nilai Voluta Asing diprediksikan akan turun maka dapat menggunakan kontrak future dengan posisi Short (hak menjual kontrak future voluta asing pada waktu tertentu) sedangkan apabila diyakini future akan bergerak naik dimasa yang akan datang maka dapat menggunakan kontrak future dengan posisi long ( hak menjual)

Penggunaan Future Valuta Asing (Lanjutan) Posisi Short Nilai pada saat jatuh tempo (posisi short) = - Notional principal (Spot-Future) Posisi Long Nilai pada saat jatuh tempo (posisi long) = Notional principal x (Spot-Future) Kontrak Future versus Kontrak Forward Valuta Asing Bagi para individu kontrak future berguna untuk melakukan spekulasi, karena para individu ini biasanya tidak mempunyai akses pada kontrak forward. Untuk bisnis, kontrak future seringkali dianggap tidak efisien dan membebani, karena future disesuaikan terhadap pasar (marked to market) pada basis harian sepanjang kontrak.

Penggunaan Future Valuta Asing (Lanjutan) Contoh Soal Posisi Short Amber, Seorang spekulan yakin bahwa peso akan turun nilainya terhadap dolar As sebelum maret, ia dapat menjual sebuah kontrak future september, dg mengambil posisi short. Amber berhak untuk menjual 500.000 peso Meksiko pada harga yg telah ditetapkan. Apabila perkiraannya benar pada saat jatuh tempo maka Amber akan memperoleh keuntungan. Jika diketahuai ; harga penyelesaian adalah : $0,10985, sedangkan harga spot sebesar $0,09500. maka keuntungan Amber adalah = - notion kontrak x(spot- future) = -Ps 500000 * (0,09500-$0,1985) = $ 7.425

Penggunaan Future Valuta Asing (Lanjutan) Contoh posisi long Amber, Seorang spekulan yakin bahwa peso akan naik nilainya terhadap dolar As sebelum maret, ia dapat membeli sebuah kontrak future september, dg mengambil posisi long Amber berhak untuk mmbeli 500.000 peso Meksiko, dengan diketahui data tukar future adalah $0,10985 dan menjual pada nilai tukar spot sebesar $0,11000. berapa nilai kontrak future pada saat jatuh tempo. nilai = Ps 500.000, * (spot-furute) = Ps 500000 * ( 0,11000-0,10098) = $ 210

OPSI MATA UANG