Tinjauan Pasar Keuangan dan Investasi MANAJEMEN INVESTASI ANGGIA PARAMITA PUTI KENCANA, SE, MSM UNIVERSITAS GUNADARMA

AKTIVA Aktiva berwujud produktif Aktiva berwujud tidak produktif Aktiva : segala barang yg mempunyai nilai tukar Aktiva berwujud produktif Aktiva berwujud tidak produktif Aktiva tidak berwujud

Aktiva berwujud produktif (nilainya tergantung dari wujud fisiknya) Persediaan Bangunan,Kendaraan Mesin,Peralatan Kantor

Aktiva berwujud tidak produktif Tanah Tambang Karya seni

Aktiva tidak bewujud Aktiva yang nilai yang dimilikinya tidak berhubungan dengan wujud fisiknya. Aktiva tidak berwujud menunjukkan suatu tuntutan hukum terhadap manfaat di masa depan Contoh : goodwill, Hak paten, HAKI

Aktiva Keuangan Disebut juga instrumen keuangan Termasuk aktiva tidak berwujud Untuk instrumen-instrumen ini ,manfaat di masa depan adalah tuntutan terhadap kas di masa depan

Penerbit dan Investor Penerbit aktiva/instrumen keuangan adalah entitas /lembaga yg telah menyetujui pembayaran di masa depan. Pemilik aktiva/instrumen keuangan adalah Investor

Klaim Kewajiban dan klaim Ekuitas Aktiva keuangan disebut juga sebagai Instrumen Hutang Klaim kewajiban adalah klaim yang dimiliki oleh pemegang aktiva keuangan yang berjumlah tetap (Fix amount). Klaim kewajiban timbul jika lembaga/perusahaan menerbitkan obligasi (surat pengakuan hutang). Jumlah klaim sudah tertentu dalam bentuk bunga dan di akhir jatuh tempo jumlah klaim adalah sebesar bunga dan nilai nominal obligasi Klaim ekuitas/klaim residual mewajibkan penerbit untuk membayar kpd pemegangnya berdasarkan pendapatan,jika ada , setelah dikurangi klaim kewajiban. Cth : Saham biasa

Pasar Keuangan (Financial Market ) Adalah suatu mekanisme penciptaan dan pertukaran aktiva keuangan. Dapat dilakukan secara pribadi maupun institusional/melalui Bursa Efek

Penggolongan Pasar Keuangan berdasarkan Jenis Klaim Keuangan Klaim berjumlah tetap Pasar utang Pasar ekuitas (saham) Pasar penghasilan tetap Klaim residual atau ekuitas Instrumen utang Saham preferen Saham biasa Pasar saham biasa

Penggolongan Pasar Keuangan berdasarkan Jatuh Tempo/Maturitas Klaim Instrumen utang Jatuh tempo lebih dari satu tahun Jatuh tempo kurang dari atau sama dengan satu tahun Pasar Modal Pasar uang Saham biasa dan saham preferen

Penggolongan Pasar Keuangan berdasarkan Waktu Penerbitannya Pasar Premier : Pasar bagi aktiva keuangan yang diterbitkan untuk pertama kalinya Pasar Sekunder : Pasar bagi aktiva yang sudah di perjualbelikan oleh sesama investor

Fungsi Pasar Keuangan Proses penemuan harga; pasar menentukan harga aktiva yang di perdagangkan melalui transaksi antar penjual dan pembeli Menawarkan likuiditas; pasar memiliki kemampuan mengubah aktiva menjadi kas. Mempu menurunkan biaya transaksi; terdapat 2 biaya transaksi yaitu biaya pencarian dan biaya informasi

Globalisasi Pasar Keuangan Globalisasi berarti perpaduan (Integrasi) dari pasar keuangan di seluruh dunia ke dalam suatu pasar keuangan internasional. Faktor-faktor pendorong terciptanya integrasi pasar keuangan; Deregulasi atau liberalisasi pasar dan aktivitas peserta pasar pada pusat keuangan utama dunia Kemajuan teknologi yang memungkinkan pengawasan pasar dunia, pelaksanaan pesanan dan analisa peluang keuangan. Peningkatan institusionalisasi pasar keuangan.

Pengelompokkan Pasar Keuangan Global Pasar Internal (pasar Nasional) Pasar Asing Pasar Domestik Pasar Eksternal (disebut juga pasar Internasional/pasar offshore/euromarket

Pasar Saham dan Pasar Obligasi Dunia Tiga pasar saham terbesar didunia yaitu : Amerika, Jepang dan Inggris. Sekuritas Ekuitas Eropa (Euroequity issues) adalah sekuritas yang pada awalnya di jual kepada investor di beberapa pasar nasional oleh sindikat internasional. Ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan diluar pasar domestik dan diperdagangkan di pasar asiing makan ekuitas ini umumnya diterbitkan dalam bentuk Internastional Depositary Receipt (IDR), dalam versi Amerika disebut American Depositary Receipt (ADR)

Pasar Saham dan Pasar Obligasi Dunia Obligasi adalah instrumen dimana penerbit (peminjam) berjanji untuk membayar kembali pemberi pinjaman/investor jumlah yang dipinjam ditambah bunga untuk periode waktu tertentu. Pasar Obligasi terbesar di dunia adalah pasar Amerika yang terdiri dari Pasar Sekuritas Treasuri AS, Pasar Sekuritas kantor Federal, Pasar Obligasi perusahaan, pasar Sekuritas Munisipal (pasar bebas pajak), Pasar Hipotik dan Sekuritas dijamin Hipotik dan pasar Sekuritas dengan jaminan Aktiva.

Pasar Saham dan Pasar Obligasi Dunia Eurobond adalah obligasi yang : Pertama, ditanggung oleh sindikat internasional; Kedua, ditawarkan pada saat penerbitannya secara berkesinambungan pada para invesrtor diberbagai negara; Ketiga, diterbitkan diluar batas yuridiksi satu negara. Pasar Obligasi Pemerintah Non AS yang terbesar didunia adalah pasar obligasi pemerintah Jepang, diikuti dengan pasar Obligasi pemerintah Jerman Pasar Obligasi pemerintah Asing lebih menarik bagi investor global karena resiko kredit yang lebih rendah, likuiditas dan sederhana

Pasar Uang Instrumen Pasar Uang adalah instrumen hutang yang memiliki maturitas kurang dan sama dengan satu tahun. Contoh Instrumen pada pasar uang yaitu T-Bills, Surat berharga, Aksep Bank, Sekuritas Jangka Pendek Pemerintah Federal, Sekuritas Munisipal jangka pendek, Sertifikat Deposito, pembelian kembali (Repurchase Agreements = Repo’s), dan dana Federal.

Pasar Opsi dan Pasar Futures Dua Jenis instrumen derivatif yang diperdagangkan di pasar derivatif yaitu Kontrak Opsi dan Kontrak Futures. Kontrak Opsi memberikan pemilik kontrak HAK, bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aktiva keuangan pada harga yang ditetapkan dari atau kepada pihak lain. Pembeli Kontrak harus membayar penjual suatu biaya yang disebut Harga Opsi. Kontrak Futures adalah perjanjian dimana kedua pihak setuju untuk bertransaksi dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya dimasa depan yang telah ditetapkan. Satu pihak setuju untuk menjual aktiva keuangan, dilain pihak setuju untuk membeli aktiva keuangan tsb. Kedua pihak wajib menjalankan kontrak tersebut tanpa dikenakan biaya apapun.

Pasar Keuangan Lainnya Alternatif investasi diluar pasar saham biasa dan obligasi adalah investasi pada real estate, modal ventura, dana leverage buy-out (LBO) dan komoditi.

Peraturan Pasar Keuangan Peraturan perundang-undangan tentang efek dikeluarkan terutama untuk : a. Menjamin keterbukaan yang cukup dan akurat mengenai informasi bagi investor yang ada dan yang potensial b. Mencegah serta menghukum penyalah gunaan dan misrepsentasi. c. Membentuk lembaga, yaitu komisi (seperti BAPEPAM) dan bursa (BEI) yang ditugasi untuk pengegakan hukum (enforcement) dan penyelenggaraan transaksi.

Efisiensi Pasar Modal Brealy dan Myers mengatakan : “apabila pasar modal efisien, maka pembelian atau penjualan surat-surat berharga menurut harga pasar yang berlaku adalah merupakan suatu transaksi dengan NPV sebesar nol.” Pasar modal yang efisien didefinisikan sebagai pasar dimana harga sekuritasnya telah mencerminkan semua informasi yang relevan.

Efisiensi Pasar Modal Informasi didefinisikan sebagai serangkaian pesan yang mungkin dapat digunakan oleh penerimanya untuk melakukan suatu tindakan yang berkaitan dengan kesejahteraannya. Fungsi Informasi tersebut : Meningkatkan kemampuan penerimanya untuk melakukan tindakan yang bersifat kritis Memperoleh nilai tertentu dari perubahan pesan-pesannya Mendapatkan nilai positif dari pesan-pesan yang berkorelasi.

Efisiensi Pasar Modal Jenis Efisiensi Pasar : Efisiensi pasar bentuk lemah (Weak-form market efficiency) Efisiensi pasar bentuk setengah kuat (semi-strong-form market efficiency) Efisiensi pasar bentuk kuat (strong-form market efficiency)