PENDAHULUAN Pertemuan 1 -mupo- Mata kuliah : F0922 - Pengantar Analisis Pendapatan Tetap Dan Ekuitas Tahun : 2010 PENDAHULUAN Pertemuan 1 -mupo-

Materi: Lingkungan Investasi Investment Market Assets Classes PENDAHULUAN Materi: Lingkungan Investasi Investment Market Assets Classes Bina Nusantara University

Seseorang/badan usaha/lembaga yang akan Lingkungan Investasi Seseorang/badan usaha/lembaga yang akan melakukan Investasi, pada dasarnya dapat memilih beberapa lingkungan Investasi: 1.1 Real Assets : Aset riil adalah bersifat wujud seperti tanah, bangunan, pengetahuan yang digunakan untuk memproduksi barang serta para pekerja yang keahliannya diperlukan untuk memanfaatkan sumber daya tersebut. Secara bersamaan, aset fisik dan “manusia” menghasilkan keseluruhan spektrum output yang diproduksi dan dikonsumsi oleh masyarakat. Aset riil digunakan oleh perusahaan untuk menghasilkan laba, laba tersebut dialokasikan kepada Investor berdasarkan jumlah kepemilikan aset keuangan, atau sekuritas yang diterbitkan.

Di antara perbedaan antara Aset Riil dan Aset 1.2 Financial Assets: merupakan dokumen (surat-surat) klaim tidak langsung pemegangnya terhadap aktiva riil pihak yang menerbitkan sekuritas tersebut, contoh : saham. Saham hanya lembaran kertas atau jurnal komputer dan tidak langsung memiliki terhadap kontribusi terhadap kapasitas produktif dalam suatu perekonomian. Aset keuangan memiliki kontribusi terhadap kekayaan individu dan perusahaan yang memilikinya. Karena aset keuangan merupakan klaim atas laba yang dihasilkan aset riil atau klaim atas laba dari pemerintah. Di antara perbedaan antara Aset Riil dan Aset Keuangan, daya tariknya adalah Likuiditas, artinya mudahnya mengkonversi suatu aset menjadi uang. Aset Riil dibandingkan dengan Aset Finansiil kurang likuid, di samping sulit untuk diukur secara akurat, kepemilikan yang tidak luas serta tidak tersedianya pasar yang aktif.

Investment Market 2.1 Information Role : Aset Riil menentukan kekayaan suatu perekonomian, sedangkan aset keuangan hanya mencerminkan klaim atas aset riil. Namun, aset keuangan dan pasar keuangan di mana aset tersebut memiliki peran penting dalam perekonomian yang berkembang. Aset keuangan memungkinkan kita menciptakan hampir seluruh aset riil perekonomian. 2.2 Consumption Timing Salah satu cara “menyimpan” kekayaan dalam aset keuangan adalah: pada periode berpenghasilan tinggi Anda dapat menginvestasikan tabungan dalam bentuk saham atau obligasi. Pada periode berpenghasilan rendah, dapat menjualnya untuk memperoleh dana bagi kebutuhan konsumsi Anda. Dengan demikian memindahkan konsumsi dengan alokasi pada periode yang memberikan kepuasan yang lebih tinggi

2.3 Allocation of risk Pada dasarnya semua asset riil mempunyai risiko, karena misalnya pabrikan tidak dapat mengetahui dengan pasti berapa arus kas yang dapat dihasilkan. Sementara pasar keuangan dan berbagai instrumen keuangan memungkinkan investor yang menyukai risiko tinggi, di lain pihak ada pula investor dengan toleransi risiko yang lebih kecil. Investor yang konservatif akan membeli obligasi yang menjamin pembayaran tetap. Investor yang optimis akan membeli saham dengan risiko yang lebih besar, namun imbal hasilnya akan lebih tinggi

Pemilik perusahaan dan manajemen pada 2.4 Separation of Ownership and Management Pemilik perusahaan dan manajemen pada umumnya dipisahkan, hal ini memberikan stabilitas bagi perusahaan yang tidak dimiliki oleh perusahaan dengan pemilik merangkap manajer (owner-manager firm) Asset Classes Major Classes of Financial Assets or Securities: 3.1 Money market 3.2 Bond market 3.3 Equity markets 3.4 Indexes 3.5 Derivative markets

3.1. Money market instruments: 3.1.1 Treasury bills 3.1.2 Certificates of deposits 3.1.3 Commercial Paper 3.1.4 Bankers Acceptances 3.1.5 Eurodollars 3.1.6 Repurchase Agreements (RPs) and Reverse RPs 3.1.7 Brokers’ Calls 3.1.8 Federal Funds 3.1.9 LIBOR Market 3.2 Bond market

3.2.1 Treasury Notes and Bonds 3.2 Bond market: 3.2.1 Treasury Notes and Bonds 3.2.2 Inflation-Protected Treasury Bonds 3.2.3 Federal Agency Debt 3.2.4 International Bonds 3.2.5 Municipal Bonds 3.2.6 Corporate Bonds 3.2.7 Mortgages and Mortgage-Backed Securities 3.3 Equity market: 3.3.1. Common stock a. Residual claim b. Limited liability 3.3.2 Preferred stock a. Fixed dividends - limited b. Priority over common c. Tax treatment 3.3.3 Depository receipts

Comparing performance of managers Base of derivatives 3.4 Indexes Uses of Stock Indexes : Track average returns Comparing performance of managers Base of derivatives Examples of Indexes : - Dow Jones Industrial Average (30 Stocks) - Standard & Poor’s 500 Composite - NASDAQ Composite - NYSE Composite - Wilshire 5000 - Nikkei 225 & Nikkei 300 - FTSE (Financial Times of London) - Dax

3.5 Derivatives Securities Options - Basic Positions - Call (Buy) - Put (Sell) Terms - Exercise Price - Expiration Date - Assets Futures Basic Positions - Long (Buy) - Short (Sell) - Delivery Date