RISIKO INVESTASI PADA AKTIVA KEUANGAN

RISIKO Potensi kejadian yang tidak diinginkan jangan terjadi tetapi terjadi. Atau sebaliknya potensi kejadian yang diinginkan terjadi malahan tidak terjadi. Risiko adalah sesuatu yang berakibat buruk tetapi belum terjadi, begitu terjadi bukan lagi risiko, tetapi sudah berupa outcome risiko.

Risk Management Meliputi seluruh prosedur yang berhubungan dengan identifikasi hazard, asesmen risiko, kebijaksanaan untuk mengendalikan risiko, dan mengkaji ulang hasil yang dicapai.

PROSES MANAJEMEN RISIKO Overseas, Audit, Tune, & Re-Align Identify Risk & Determine Tolerance Measure Risk Monitor & Report Risk Control Risk

FINANCIAL RISK : Adalah risiko yang dapat menimbulkan penurunan arus, nilai atau penghsilan perusahaan dalam jumlah yang tidak diharapkan, dimana jumlah tersebut dipengaruhi pergerakan harga salah satu atau lebih dari satu aktiva keuangan. Profit, market, credit, funding, market liquidity, operational, regulatory/legal

PURE RISK Adalah risiko mendadak (yang tidak diharapkan) yang menyebabkan merosotnya arus kas, nilai, atau penghasilan perusahaan, yang besarnya ditentukan oleh faktor eksogen yang bersifat fisik. Asset Liability Principal

Risiko murni dapat dikelompokkan atas peril dan hazard Peril adalah buatan manusia, atu situasi ekonomi yang menyebabkan seseorang rugi atau harta hilang, yang disebabkan hal-hal berikut : operasi, sosial, politik, hukum, lingkungan. Hazard adalah sesuatu yang memperbesar (meningkatkan) probabilitas kerugian yang bersumber dari peril : manusia, lingkungan, mekanik, energi, kimia

CARA MENGHADAPI RISIKO Retained Risk Planned Unplanned Funded Unfunded Pre-Loss Finance Post-Loss Finance

Risiko Dilihat dari Besar dan Frekuensi Terjadinya Kerugian Besar Kerugian Tinggi Rendah Rendah Tinggi Frekuensi Kerugian

ALTERNATIF PENDANAAN RISIKO Ditransfer Dihadapi Funded Unfunded Post-loss issuance of new securities Traditional Alternatif Pendanaan Risiko Banking products Contingent Capital Self-insurance Finite Risk Captives Internal funds Self-insurance & reserves Banking products Captives Lost Portfolio Transfers Risk Retention Groups Rent a captives Contingent Debt Adverse Development Covers Insurance Cooperatives Income/Asset Swaps Protective Cell Companies Finite Quota Shares Pools Securitization Contingent Liabilities Spread Lost Treaties

ALTERNATIF TRANSFER RISIKO RETAINED Ditransfer Alternatif Transfer Risiko Tradisional Multiline integrated risk management programs (Re)-insurance Derivatives Other Indemnity products Balance sheet Futures Multi-trigger programs Forwards Securitization Value products Synthetic debt Option Reinsurance treaties Contingent liabilities Synthetic equity Swaps Facultative reinsurance Structured notes

Return Investasi Contoh : Investor membeli saham XYZ pada awal tahun @ Rp 200,-. Pada akhir tahun saham dijual dengan harga Rp 220,-. Berarti HPR = 1,10 Holding Period Yield (HPY) = 10 %

Pengukuran Risiko Investasi

Contoh 1 Diasumsikan pilihan investasi sbb.: Resesi Di bawah rata-rata EKONOMI PROB SUN (%) AA (%) AB AC AD Resesi Di bawah rata-rata Rata-rata Di atas rata-rata Booming 0,10 0,20 0,40 1,00 8,0 -22,0 -2,0 20,0 35,0 50,0 28,0 14,7 0,0 -10,0 -20,0 10,0 7,0 45,0 30,0 -13,0 1,0 15,0 29,0 43,0

Expected Return Vs Risiko Sekuritas Expected Retturn (%) Risk (std dev) (%) SUN AA AB AC AD 8,00 17,40 1,70 13,80 15,00 0,00 20,00 13,40 18,80 15,30

Expected Return Portfolio Ekonomi Prob. AA (%) AB Portfolio Resesi Di bawah rata-rata Rata-rata Di atas rata-rata Booming 0,10 0,20 0,40 1,00 -22,0 -2.0 20,0 35,0 50,0 28,0 14,7 0,0 -10,0 -20,0 3,0 6,4 10,0 12,5 15,0

= 3,3% = 3,3 %

Kisi-kisi: Apabila korelasi dua saham r = - 1,0, kedua saham dapat dikombinasikan untuk membentuk portfolio tanpa risiko. Apabila korelasi dua saham r = + 1,0, kombinasi kedua saham tidak dapat mengurangi risiko. Diversifikasi dapat mengurangi risiko investasi. “Don’t put your eggs in one basket”. Kalau telur hanya satu, belilah reksadana.

Diversifiable risk vs undiversifiable risk Dev. Std. (%) Diversifiable Risk Stand-Alone Risk 20 Un-diversifiable Risk Stocks in Portfolio

Risiko Pasar Saham Individual (Beta Saham) Caranya dengan meregresi tingkat pengembalian saham yang dipertanyakan pada sumbu Y, dan tingkat pengembalian pasar pada sumbu X. Slope garis regresi, yang mengukur volatility, sebagai koefisien beta saham.

Pengembalian saham historis untuk menghitung beta saham ABC Tahun Return Pasar (%) (X) Return saham ABC (%) (Y) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 25,7 8,0 -11,0 15,0 32,5 13,7 40,0 10,0 -10,8 -13,1 -15,0 35,0 30,0 42,0 -10,0 -25,0 25,0 Beta = 1,192

Apabila beta = 1,0 berarti risiko saham adalah sama dengan risiko pasar. Apabila beta > 1,0 berarti risiko saham lebih besar dari risiko pasar. Apabila beta < 1,0 berarti risiko saham lebih kecil dari risiko pasar.

KESELAMATAN KERJA DALAM INDUSTRI MANAJEMEN RISIKO KESELAMATAN KERJA DALAM INDUSTRI

ACCIDENT THEORIES Teori Faktor Tunggal Energy Theory Teori Faktor Ganda Efek Domino : Social environment Undesirable human trairs Unsafe acts or conditions The accidents The injury

Laporan Kecelakaan sebagai Sumber Informasi Bahaya Location Machine Person Age of person Time of day Days of week Part of body Severity of injury occupation

Kertas Kerja Pemeriksaan No.1 Diperiksa oleh : Tgl. : PT : Lokasi : Kertas Kerja Pemeriksaan No.1 Diperiksa oleh : Tgl. : PABRIK HAZARD & SUMBER KOMENTAR (Umpan Balik)

Risk assessment Adalah proses evaluasi hazard untuk dapat menentukan tingkatan tindakan yang dibutuhkan mengurangi risiko sehingga pada tingkat yang diterima. Ketika evaluasi risiko harus dilakukan terhadap hazard, seseorang harus mempertimbangkan dua hal sekaligus, yaitu likelihood dan consequences. Likelihood adalah kesempatan akan terjadinya sesuatu benar-benar terjadi.

Likelihood (kemungkinan terjadinya kecelakaan) Adalah kesempatan akan terjadinya sesuatu benar-benar terjadi. Very likely : mungkin terjadi berkali-kali Likely : mungkin terjadi kadang- kadang Unlikely : mungkin terjadi, tetapi jarang Highly unlikely : mungkin terjadi tetapi sangat tidak mungkin pernah terjadi

Ancaman (exposure) Adalah ukuran seberapa sering atau berapa lama seseorang benar-benar terancam bahaya. Very rare : sekali dalam satu tahun atau kurang Rare : beberapa kali dalam satu tahun Unusual : sekali dalam sebulan Ocasional : sekali semingu Frequent : setiap hari Continuous: terus menerus

Consequences (akibat) Ukuran kedahsyatan atau kekejaman yang diderita seseorang jika terjadi kecelakaan. Fatal Major injuries Minor injuries Neglible injuries

CONSEQUENCE LIKELIHOOD Very Likely Likely Unlikely Highly Likely Fatality HIGH MEDIUM Major injuries Minor injuries LOW Negligible injuries