Risiko dan Return Oleh: Ani Hidayati
Konsep Return dan Risiko Return adalah keuntungan atau aliran kas neto yang diperoleh dari suatu investasi. Return dari suatu investasi selama beberapa periode adalah perubahan harga pasar ditambah kas yang diterima karena hak pemilikan, dibagi dengan harga pasar awal investasi. Hak kepemilikan obligasi adalah bunga (kupon) dan saham adalah dividen. Risiko adalah kemungkinan bahwa return sesungguhnya dari suatu investasi akan tidak sesuai dari return yang diharapkan Manajemen Investasi
Pengukuran Cara menentukan nilai return yang diharapkan adalah dengan menghitung rata-rata tertimbang dari return-return yang mungkin terjadi. n R = Σ (Ri)(Pi) i=1 R = return yang diharapkan Ri= return untuk kemungkinan ke i Pi= probabilitas terjadinya return ke I N = jumlah kemungkinan . Manajemen Investasi
Pengukuran Pengukuran risiko dilakukan dengan menggunakan; return yang diharapkan, deviasi standar (σ) return yang diharapkan, dan koefisien variasi. Deviasi standar adalah akar dari variance. Semakin besar deviasi standar maka semakin besar risiko. n σ = Σ (Ri-R)2.(Pi) i=1 Koefisien Variasi = σ / R semakin tinggi koefisien variasi maka semakin besar pula risiko. Manajemen Investasi
Pengukuran Ri Pi (Ri).(Pi) (Ri-R)2.(Pi) BAIK 25% 0.25 NORMAL 15% 0.50 Contoh 1 Keadaan Perekonomian Ri Pi (Ri).(Pi) (Ri-R)2.(Pi) BAIK 25% 0.25 (0.25)(0.25)=0.0625 (0.25-0.15)2.(0.25) = 0.0025 NORMAL 15% 0.50 (0.15)(0.50)=0.075 (0.15-0.15)2.(0.50)= 0 BURUK 5% (0.05)(0.25)=0.0125 (0.05-0.15)2.(0.25) = 0.0025 Σ = 1 R=0.15 σ2 = 0.005 σ = 0.0707 Manajemen Investasi