Return & risk

Return Return realisasi merupakan return yang telah terjadi Return ekspektasi merupakan return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa mendatang

Return total Return total = capital gain (loss) + Yield Capital gain : selisih untung (rugi) dari harga investasi sekarang relatif dengan harga periode yang lalu Capital gain = (Pt - Pt-1)/Pt-1 Yield : persentase penerimaan kas periodeik terhadap harga investasi periode tertentu dari suatu investasi Yield = Dt /Pt-1

Contoh soal 1 periode Harga saham deviden Return TOTAL 1 1750 100 XXXXXXX 2 1755 0,06 3 1790 150 0,105/0,11 4 1810 200 0,1229/0,12 5 1900 0,16 6 1920 250 0,14

Return disesuaikan Disesuaikan dengan inflasi RA = ((1+ R)/ (1+INF))-1 RA = return disesuaikandengan inflasi R =return nominal INF = tingkat Inflasi

Contoh soal Return sebesar 17% yang diterima pada suatu tahun dari saham X, disesuaikan dengan tingkat inflasi sebesar 5% untuk tahun yang sama akan memberikan return riil yang disesuaikan sbb: RA = ((1+0,17)/(1+0,05)) -1 = (1,17/1,05)-1 = 0,11

Return ekpektasi Digunakan untuk pengambilan keputusan investasi Reurn ini dapat dihitung berdasar beberapa cara sbb: 1. berdasar nilai ekpektasi masa depan 2. berdasar nilai-nilai return historis 3. berdasar model return ekpektasi yang ada

berdasar nilai ekpektasi masa depan E(R) = ∑ (Rij. Pj) E(R) = ekpected return Rij = hasil masa depan ke j untuk sekuritas ke I Pj = probabilitas hasil masa depan ke J

Contoh soal 2 Kondisi ekonomi Hasil masa depan (Rij) Probabilitas (pj) Resesi -0,09 10% Cukup resesi -0,05 15% Normal 0,15 25% Baik 0,25 20% Sangat baik 0,27 30%

hasil E(R) = ∑ (Rij. Pj) E(R) = (-0,09 X0,1) + (-0,05X0,15) + (0,15X0,25) +(0,25X 0,20) + (0,27X0,30) = 0,152

berdasar nilai-nilai return historis Metode yang dapat digunakan : 1. mean method (rata-rata) 2. trend method (cara yang plg mudah metode grafis) 3. metode jalan acak (randhom walk), salah satunya dengan memilih nilai terakhir yang terjadi

Contoh soal 3 Minggu ke Return 1 0,3 2 0,4 5 0,05 4 0,20 0,15 (randhom walk)

Risiko Penyimpangan atau deviasi dari outcome yang diterima dengan yang diekspektasi Variabilitas return terhadap return yang diharapkan SD =√ ∑ (X-EX)² / n-1 SD =√ ∑ (0,3-1,1)² + (0,4-1,1)² + (0,05-1,1)² + (0,20-1,1)² + (0,3-0,15)² / n-1

Contoh soal Hitung resiko dari soal 3 dimana ekspected returnya merupakan : return rata-rata Return yang diperoleh secara random

SUMBER BACAAN SUMBER BACAAN : Tandelilin. 2001.Analisi investasi dan manajemen portofolio. BPFE yogyakarta Hartono, Jogiyanto. 2003.Analisis investasi dan manajemen portofolio. BPFE yogyakarta