KRITERIA INVESTASI METODE DISCOUNTED (B/C dan IRR), METODE UNDISCOUNTED

Net B/C = Σ PV (Bt - Ct) >0 Σ PV (Bt – Ct) < 0 Perbandingan PV (Bt-Ct) positif dengan PV (Bt- Ct) negatif Net B/C = Σ PV (Bt - Ct) >0 Σ PV (Bt – Ct) < 0 Net B/C = Σ Bt – Ct/(1+i)t Σ Ct – Bt/(1+i)t

Net B/C > 1, maka proyek tersebut feasable (layak) diusahakan. Net B/C < 1 maka proyek tersebut tidak layak diusahakan. Net B/C = 1 maka disebut Break Even Point (BEP)

Kelebihan dan Kelemahan Net B/C Mampu memberikan informasi pengembalian benefit bersih dalam alur yang sama Indeks efisiensi tidak terpengaruh oleh skala proyek Tidak dapat menggambarkan skala proyek Sangat tergantung pada discount rate yang berlaku

Gross B/C merupakan perbandingan antara benefit kotor yang telah di discount dengan biaya secara keseluruhan yang telah di discount

Gross B/C > 1, maka proyek tersebut feasable (layak) diusahakan. Gross B/C < 1 maka proyek tersebut tidak layak diusahakan. Gross B/C = 1 maka disebut Break Even Point (BEP)

Kelebihan dan Kelemahan Gross B/C ratio Sederhana dan mudah cara perhitungannya Indeks efisiensi tidak terpengaruh oleh skala proyek Tidak memberikan gambaran mengenai besar kecilnya skala proyek Dapat memberikan gambaran yang keliru dalam penilaian investasi Sangat tergantung pada discount rate yang berlaku

Internal Rate of Return (IRR) adalah nilai discount rate sosial yang membuat NPV proyek sama dengan nol atau Kemampuan proyek untuk mendapatkan keuntungan rata-rata selama berlangsungnya proyek

Langkah-langkah Mencari IRR : Terlebih dahulu siapkan tabel Cash Flow dari proyek Memilih Discount Factor (DF) tertentu untuk mencapai NPV = 0 Pada Discount Factor pemilihan pertama dihitung NPV, misalnya pada DF 13 persen diperoleh NPV sebesar 10,92 Karena NPV yang diperoleh masih positif, sedangkan yang diharapkan NPV = 0 maka pilih Discount Factor yang ke dua dengan harapan akan diperoleh NPV = 0

Misalkan dengan DF pada pemilihan yang ke dua (DF 15%) ternyata mempunyai NPV yang negatif (NPV > 0), pada DF 15 persen diperoleh NPV = -2,74. Karena NPV yang diperoleh Positif dan negatif, maka harus dibuat interpolasi antara DF dengan NPV Positif dan DF dengan NPV negatif agar tercapai NPV = 0. (Interpolasi antara 13 % dan 15 %)

Untuk mendapatkan IRR digunakan Rumus Interpolasi: Keterangan: i1 = Discount Factor (Tingkat Bunga) pertama dimana diperoleh NPV Positif. i2 = Discount Factor (Tingkat Bunga) kedua dimana diperoleh NPV Negatif Hasil analisis dibandingkan dengan bunga bank yang berlaku IRR > bunga Bank yang berlaku, maka proyek tersebut layak untuk diusahakan IRR < bunga Bank yang berlaku, maka proyek tersebut tidak layak untuk diusahakan

Metode Undiscounted Profitability Ratio Menghitung perbandingan antara nilai sekarang penerimaan kas bersih dimasa datang dengan nilai sekarang investasi, bila nilai PR > 1 maka menguntungkan

Payback Period Diartikan sebagai jangka waktu kembalinya investasi yang telah dikeluarkan, melalui keuntungan yang diperoleh dari suatu proyek Semakin cepat waktu pengembalian, semakin baik untuk diusahakan

Tp-1 = tahun sebelum PP PP = pay back periode I i = investasi yang talah didiscount Bicp-1 = jumlah benefit yang telah di discount sebelum PP Bp = jumlah benefit pada PP

Th. Benefit Cost Net Benefit Net Benefit Kumulatif 1 2 3 4 5 00 - 100 (100) 01 6 30 (24) (124) 02 20 10 (114) 03 25 (94) 04 32 28 (66) 05 60 55 (11) 06 68 62 51 07 70 8 113 08 175 09 65 235 295 Rerata 26,8

Dengan menggunakan Net Benefit Kumulatif besarnya atau lamanya pengembalian investasi (Payback Periods) selama: Payback Periods = 5 tahun + (100- 11/51) Payback Periods = 5 tahun 1,75 bulan Dengan menggunakan Net Benefit rata-rata tiap tahun: Payback Periods = 100/26,8= 3,7 tahun Payback Periods = 3 tahun 8 bulan