MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL -TEKNIK EKSTERNAL PENGELOLAAN RISIKO TATAP MUKA KE-9

Table Penentuan Hedging Valas (Forex) Apresiasi (FR>SR) Depresiasi (FR<SR) Receivable (In Flow) (+) Tidak perlu hedging (-) Perlu Hedging Payable (Outflow) (-) Perlu hedging

Teknik Transaction Exposure Hedging Short Term with Financial Engeenering Beberapa Teknik Hedging sesuai dengan kepentingan dari Perusahaan Natural Hedging Money Market Hedging Forward Contract Hedging Future Contract Hedging Option Contract Hedging SWAP Hedging Range Agreement

Natural Hedging Cara yang dapat dilakukan untuk Natural Hedging sbb; Transaksi Ekspor (A/R) dan Import (A/P) dilakukan dalam mata uang / Currency yang sama Menghitung netto (X-M) untuk melakukan hedging Transasksi Ekspor (A/R) diusahakan dalam hard currency Transaksi Impor (A/P) diusahakan dalam soft currency Diusahakan pembayaran A/P dalam hard currency dipercepat (Leading) Diusahakan pembayaran A/P dalam soft currency diperlambat (Lagging) Diusahakan penerimaan A/R dalam hard currency diperlambat (Lagging) Diusahakan penerimaan A/R dalam soft currency dipercepat (Leading)

Prinsip Natural Hedging Valas (Forex) Apresiasi (FR>SR) Depresiasi (FR<SR) Receivable (In Flow) (+) Lagging (-) Leading Payable (Outflow)

Money Market Hedging Menggunakan uang tunai / Cash yang dimiliki sendiri Misalkan ; Perusahaan memerlukan dana USD 1.000.000 dalam 30 hari untuk membiayai importnya. Tingkat suku Bunga USD p.a 6% atau 0,05% p.m. Spot rate Rp. 5.000/USD. Untuk mendapatkan dana USD 1.000.000. Dalam 30 hari, dapat didepositokan dana tersebut untuk hedging sebesar berikut ini; USD 1.000.000/ 1+0,005 = USD 995.024,87. Dengan spot rate 5.000/USD, maka untuk dapat mendepositokan dana sebesar USD 995.024,87 selama 30 hari. Maka diperlukan dana tunai dalam rupiah sebesar; USD 995.024,87 x (Rp.5.000/USD) = Rp. 4.975.123,350

Coba di kerjakan bila diketahui; Tingkat suku bunga p.a 12% dengan spot rate Rp.10.000 Dana yang diperlukan adalah USD 1.000.000 Waktu 30 hati Ditanya; Berapa nilai rupiah yang diperlukan untuk didepositokan?

Meminjam dalam bentuk Domestic currency Menukarkan dan menginvestasikannya untuk jangka pendek dalam valas yang dibutuhkan. Misalkan perusahanaan memerlukan dana sebesar USD 1000.000 tetapi tidak mempunya dana tunai. Untuk itu perusahaan dapat meminjam dana sebesar Rp.4.975.124,350 dengan bunga pinjaman 18% p.a atau 1,5 % p.m. Pinjaman tersebut kemudian dikonvesikan ke USD dengan kurs jual SR Rp. 5.000/USD, sehingga dana tunai yang diperoleh adalah sbb; Rp.4.975.124,350 / Rp. 5000/USD = USD 995.024,87 Kemudian hasil diatas di depositokan selama 30 hari atau pada akhir bulan uang tersebut menjadi USD 995.024,87 x (1+0,5%) = USD 1.000.000,00 setelah 30 hari perusahaan akan membayar pinjaman + bunga sebesar; Rp. .4.975.124,350 x (1+0,05%) = Rp. 5.049.751.215,25

Forward Contrac Hedging Misalnya suatu perusahaan USA mempunya payable atas impor dari jepang senilai JPY 1.000.000 untuk jangka waktu 90 hari hari. SR JPY 10/USD atau USD 0,0091/JPY. Untuk menghindari risiko terhadap fluktuasi (apresiasi) JPY, sehingga perusahaan melakukan hedging dengan forward contract. Misalkan FR JPY 100/USD atau USD 0,01/JPY. Kemudian jika JPY terapresiasi sehingga FR lebih tinggi dari JPY 100/USD menjadi JPY95/USD. Sebaliknya jika perusahaan memiliki receivable yang relative besar dalam valas yang diperkirakan akan mengalami depresiasi/ perusahaan juga dapat melakukan hedging atas receivable-nya untuk menghindari risiko kerugian terhadap fluktuasi valas.

Beberapa teknik mengurangi Transaction Exposure Leading and Lagging Leading ; Strategi pembayaran hutang yang dipercepat, misalnya karena valas yang digunakan akan terapresiasi Cross Hedging Cara yang dilakukan perusahaan untuk mengurangi transaction exposure. Currency Diversification Untuk mengurangi Transaction Exposure dengan melakukan diversifikasi valas untuk transaksi Expor Impor

IMPACT VALAS > CASH FLOW IMPACT VALAS > CASH OUTFLOW MANAJEMEN ECONOMIC DAN TRANSLATION EKSPSURE TIPE OPERASI IMPACT VALAS > CASH FLOW IMPACT VALAS > CASH OUTFLOW Sales dalam valas Mengurangi sales LN Menaikan Sales LN Ketergantungan pada foreign supplies Menaikan orders foreign supplies Mengurangi orders foreign supplies Proporsi Foreign Debt Restrukturisasi utang dengan menaikan pembayaran utang valas Restrukturisasi utang dengan mengurangi pembayaran utang valas

Any questions? You can find me at sitirahayu.sef@gmail.com THANKS! Any questions? You can find me at sitirahayu.sef@gmail.com