INSTRUMEN PASAR MODAL DI INDONESIA Ahsan Sumantika, S.E., M.Sc

INSTRUMEN PASAR MODAL DI INDONESIA Saham Right Warant Obligasi Reksadana

SAHAM Saham atau disebut dengan stock atau share merupakan bukti kepemilikan perusahaan Pemegang saham (shareholder atau stockholder), adalah seseorang atau badan hukum yang secara sah memiliki satu atau lebih saham pada perusahaan.

SAHAM BIASA VS PREFEREN Pemegang saham biasa perusahaan mempunyai hak suara proporsional pada berbagai keputusan penting perusahaan antara lain pada persetujuan keputusan dalam rapat umum pemegang saham (RUPS). Pemegang saham biasa memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan Namun besarnya dividen tidaklah dijamin bahkan juga bisa tidak dibagikan.

SAHAM BIASA VS PREFEREN Saham preferen (preferred stock) merupakan satu jenis sekuritas ekuitas yang berbeda dalam beberapa hal dengan saham biasa, dividen pada saham preferen biasanya dibayarkan dalam jumlah tetap dan tidak pernah berubah dari waktu ke waktu. Saham preferen merupakan saham yang memiliki karakteristik gabungan (hybrid) antara saham biasa dan obligasi.

RIGHT Di Indonesia right lebih dikenal sebagai HMETD atau Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu Right issue adalah penerbitan saham kembali dimana terdapat hak yang diberikan kepada invetor lama untuk memesan saham baru terlebih dahulu Right issue dilakukan setelah perusahaan listing di pasar modal Penerbitan right issue digunakan untuk menambah permodalan perusahaan atau memperbaiki struktur modal

RIGHT Karena right merupakan hak dan bukan kewajiban, investor lama tidak wajib untuk membeli saham baru jika investor lama tidak mengambil hak untuk membeli saham, akan terjadi perubahan presentase kepemilikan di perusahaan (dilusi). Jika right issue tidak diserap sepenuhnya oleh investor lama maka akan dibeli oleh investor lain atau stand buyer yang telah disepakati dalam RUPS Jika pemegang saham lama tidak ingin mengambil hak untuk membeli saham baru maka pemegang saham lama dapat menjual right nya pada periode perdagangan right.

RIGHT Terdapat dua tanggal penting yang perlu diperhatikan oleh investor terkait kepemilikan HTED yakni : Cum right, merupakan batas waktu terakhir dimana seseorang akan dianggap sebagai pemegang saham lama dan memiliki hak (right) atas saham baru. Ex right, merupakan batas mulai tidak berlakunya right issue. Jarak waktu antara cum right dan ex right biasanya mempunyai jeda dalam waktu yang singkat.

WARANT Waran (warrant) adalah hak untuk membeli saham pada waktu dan harga yang sudah ditentukan sebelumnya. Berbeda dengan right issue, waran biasanya dijual bersamaan dengan sekuritas lain misalnya obligasi atau saham. Selain itu, periode perdagangan waran adalah jangka panjang, umumnya antara 3 sampai dengan 5 tahun.

OBLIGASI Obligasi atau disebut dengan bond adalah surat tanda bukti utang yang dikeluarkan oleh perusahaan kepada pemegangnya dengan imbalan bunga Tingkat bunga obligasi (kupon) dibayar secara periodik Terdapat jenis obligasi yang tidak membayarkan kupon (zero coupon bond) dan ada juga yang memberikan bunga obligasi mengambang (floating rate bond). Dalam beberapa situasi, perusahaan yang menerbitkan obligasi mempunyai hak untuk melunasi obligasi sebelum jatuh tempo.

OBLIGASI Dalam obligasi terdapat nilai nominal atau nilai pari Nilai pari adalah nilai yang menunjukkan jumlah yang harus dibayar perusahaan pada waktu obligasi jatuh tempo.

OBLIGASI Berdasarkan penerbitnya, obligasi dapat dibedakan menjadi : Obligasi negara (government bond), adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah Republik Indonesia. Obligasi perusahaan atau obligasi korporasi (corporate bond), adalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan baik perusahaan swasta maupun perusahaan negara

REKSADANA Reksa dana disebut juga dengan mutual fund dapat diartikan sebagai wadah yang berisi sekumpulan surat berharga yang dikelola oleh perusahaan investasi dan dibeli oleh investor. Perusahaan yang menjual reksadana adalah perusahaan assets management. Sedangkan bank juga dapat berperan menjual reksadana tetapi hanya sebagai perantara Terdapat banyak reksadana yang dijual di Indonesia Imbal hasil reksadana biasanya tidak jauh dari imbal hasil dari imbal hasil indeks saham

JENIS REKSADANA Reksa dana pasar uang, merupakan reksa dana yang menginvestasikan dananya khusus pada berbagai jenis pasar uang (deposito). Reksa dana pendapatan tetap, merupakan reksa dana yang menginvestasikan dananya khusus pada portofolio obligasi. Reksa dana saham, merupakan reksa dana yang menginvestasikan dananya khusus pada portofolio saham-saham perusahaan. Reksadana campuran, merupakan reksa dana yang menginvestasikan dananya pada sahamdan obligasi

JENIS REKSADANA Reksa dana pasar syariah, merupakan reksa dana yang menginvestasikan dananya khusus pada instrumen syariah. Reksa dollar, merupakan reksa dana yang menginvestasikan dananya khusus pada surat berharga berbasis dollar. Reksa dana penyertaaan terbatas,terbatas hanya pada modal tertentu ( di atas 5 Milyar) ETF, reksadana saham yang dapat diberjualbelikan di Bursa Efek

REKSADANA Investor membeli reksa dana dari sebuah perusahaan investasi (assets management) pada harga nilai aktiva bersih (NAB) per unit. NAB per unit ini dihitung atau ditentukan setiap hari. NAB dihitung dari nilai pasar aktiva reksa dana (sekuritas, kas, dan seluruh pendapatan) dikurangi jumlah kewajiban (fee dll). NAB per unit = NAB / jumlah saham atau unit beredar Nilai NAB awal biasanya ditetapkan Rp 1000