PEMILIHAN ALTERNATIF

PERTANYAAN MENDASAR APAKAH INVESTASI AKAN MEMBERIKAN MANFAAT EKONOMIS? APAKAH INVESTASI YANG DILAKUKAN SUDAH MERUPAKAN PILIHAN YANG OPTIMAL DARI BERBAGAI KEMUNGKINAN YANG ADA?

MENJAWAB PERTANYAN MENDASAR DIPERLUKAN ANALISIS EVALUASI INVESTASI YANG BISA MENJELASKAN APAKAH KEGIATAN INVESTASI TERSEBUT AKAN MENJANJIKAN KEUNTUNGAN (PROFIT) ATAU TIDAK DIPERLUKAN ANALISIS PEMILIHAN ALTERNATIF

METODE EVALUASI KELAYAKAN INVESTASI METODE NET PRESENT VALUE (NPV) METODE ANNUAL EQUIVALENT (AE) METODE INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) METODE BENEFIT COST RATIO (BCR) METODE PAYBACK PERIOD (PBP)

METODE NET PRESENT VALUE (NPV) Syarat: Semua umur alternatif harus sama Umur masing-masing alternatif sama Umur masing-masing alternatif tidak sama 2. NPV terbesar merupakan alternatif terbaik

UMUR MASING-MASING ALTERNATIF SAMA Analisis dapat langsung dilakukan dengan prosedur analisis sebagai berikut: Hitung NPV masing-masing alternatif dengan rumus: Dimana FPB adalah faktor bunga present Bandingkan NPV masing-masing alternatif Keputusan: NPV terbesar merupakan alternatif terbaik

CONTOH SOAL Sebuah rencana investasi dalam bidang produksi komponen manufaktur diketahui ada tiga alternatif teknologi yang dapat diterapkan, yang terdiri dari teknologi konvensional, teknologi mekanis dan teknologi semi otomatik kontrol. Setiap pilihan teknologi akan memberikan efek teknologi yang berbeda (lihat cash flow pada slide selanjutnya)

Diminta: Analisis dan tentukanlah alternatif terbaik!

PENYELESAIAN Karena ketiga alternatif umur investasi sama yaitu 10 tahun, maka analisis bisa langsung dilakukan dengan menghitung NPV dari masing-masing alternatif

ALTERNATIF A NPV= -I+Ab(P/A,i,n)+S(P/F,i,n)-Ac(P/A,i,n) NPV= -1200+350(P/A,8,10)+350(P/F,8,10)-125(P/A,8,10) NPV= -1200+350(6,710)+350(0,4632)-125(6,710) NPV= 471,87 juta  layak ekonomis

ALTERNATIF B NPV= -I+Ab(P/A,i,n)+S(P/F,i,n)-Ac(P/A,i,n) NPV= -2000+600(P/A,8,10)+750(P/F,8,10)-250(P/A,8,10) NPV= -2000+600(6,710)+750(0,4632)-250(6,710) NPV= 695,90 juta  layak ekonomis

ALTERNATIF C NPV= -I+Ab(P/A,i,n)+S(P/F,i,n)-Ac(P/A,i,n) NPV= -260+750(P/A,8,10)+550(P/F,8,10)-375(P/A,8,10) NPV= -260+750(6,710)550(0,4632)-375(6,710) NPV= 171,01 juta  layak ekonomis

KESIMPULAN Dari hasil perhitungan NPV ketiga alternatif tersebut diketahui NPV B= 695,90 juta merupakan yang paling besar, maka berdasarkan kriteria sebelumnya disimpulkan alternatif B merupakan pilihan terbaik.

UMUR MASING-MASING ALTERNATIF TIDAK SAMA Metode penyamaan umur dengan angka Kelipatan Persekutuan Terkecil (KPK) Metode penyamaan umur dengan umur alternatif terpanjang Metode penyamaan umur dengan umur alternatif terpendek

CONTOH SOAL METODE KPK Perusahaan PT Angin Berhembus merencanakan membeli sebuah mesin disel sebagai cadangan pabrik jika suplai listrik PLN terganggu. Berdasarkan kajian teknis terdapat tiga merek mesin yang mendapat rekomendasi teknis dan satu di antaranya akan dipilih untuk dibeli perusahaan. Berdasarkan data-data teknis ternyata ketiganya memiliki umur investasi yang berbeda seperti terlihat pada cash flow.

Diminta: Analisis dan tentukanlah alternatif terbaik!

PENYELESAIAN Cah flow di atas digambarkan dalam bentuk grafik, kemudian dihitung KPK alternatifnya (12 tahun) Lakukan re-investasi semu tiap alternatif sampai mencapai umur KPK= 12 tahun, di mana untuk alternatif A terdapat 3 kali investasi, B terdapat 4 kali investasi dan C terdapat 2 kali investasi Hitung NPV masing-masing alternatif

ALTERNATIF A NPV= -I1+Ab(P/A,i,n)+S1(P/F,i,n1) +S2(P/F,i,n2) +S3(P/F,i,n3) -Ac(P/A,i,n)-I2(P/F,i,n2)-I3(P/F,i,n3) NPV= -1600+850(P/A,8,12)+450(P/F,8,4) +450(P/F,8,8) +450(P/F,8,12)-200(P/A,8,12)-1600(P/F,8,4)-1600(P/F,8,8) NPV= -1600+850(7,536)+450(0,5403)+450(0,3971)-200(7,536) -1600(0,7350)-1600(0,5403) NPV= 2010,5 juta  layak ekonomis

ALTERNATIF B NPV= -I1+Ab(P/A,i,n)+S1(P/F,i,n1)+S2(P/F,i,n2)+S3(P/F,i,n3) + S4(P/F,i,n4)-Ac(P/A,i,n)-I2(P/F,i,n2)-I3(P/F,i,n3)-I4(P/F,i,n4) NPV= -1200+700(P/A,8,12)+500(P/F,8,3) +500(P/F,8,6) +500(P/F,8,9)+500(P/F,8,12)-150(P/A,8,12)-1200(P/F,8,3) -1200(P/F,8,6)-1200(P/F,8,9) NPV= -1200+700(7,536)+500(0,7938)+500(0,6302)+500(0,5002) +500(0,3971)-150(7,536)-1200(0,7938)-1200(0,6302) -1200(0,5002)-1600(0,7350)-1600(0,5403) NPV= 1796,41 juta  layak ekonomis

ALTERNATIF C NPV= -I1+Ab(P/A,i,n)+S1(P/F,i,n1) +S2(P/F,i,n2)-Ac(P/A,i,n) -G1(P/G,i,n1)-G2(P/G,i,n2)-I2(P/F,i,n2) NPV= -2600+750(P/A,8,12)+650(P/F,8,6) +650(P/F,8,6) -200(P/A,8,12)-20(P/G,8,6)-20(P/G,8,6) (P/F,8,6) -2600(P/F,8,6) NPV= -2600+750(7,536)+650(0,6302)+650(0,3971)-200(7,536) -20(10,523)-20(10,523) (0,6302-)-2600(0,6302) NPV= 230,933 juta  layak ekonomis

KESIMPULAN Ketiga alternatif layak ekonomis, tetapi karena NPV terbesar adalah alternatif A, maka pilihan terbaik adalah alternatif A.

CONTOH SOAL METODE UMUR TERPANJANG Dalam rangka mengembangkan usaha terdapat dua alternatif investasi, yaitu untuk alternatif A dengan nilai investasi 300 juta umur 9 tahun dengan biaya operasional rata-rata 25 juta/tahun dan pendapatan rata-rata 90 juta/tahun nilai sisa 120 juta, sedangkan alternatif B dengan investasi 400 juta umur 7 tahun dengan biaya operasional rata-rata 35 juta/tahun dan pendapatan rata-rata 150 juta/tahun dengan nilai sisa 120 juta. Evaluasi dan tentukan alternatif terbaiknya dengan pendekatan penyamaan umur terpanjang jika suku bunga 10%/tahun!

PENYELESAIAN

Pertama perlu dihitung nilai buku pada tahun kedua dari investasi yang terpotong, yaitu: BV=I-2(1/n(I-S)) BV=400-2(1/7(400-120)) BV=400-2(40) BV=320 juta

ALTERNATIF A NPV= -IA+Ab(P/A,i,n)+S(P/F,i,n)-Ac(P/A,i,n) NPV= -300+90(P/A,10,9)+120(P/F,10,9)-25(P/A,10,9) NPV= -300+90(5,759)+120(0,4241)-25(5,759) NPV= 125,227 juta  layak ekonomis

ALTERNATIF B NPV= -I1+Ab(P/A,i,n)+S(P/F,i,n)+BV(P/F,i,n)-Ac(P/A,i,n) -I2(P/F,i,n) NPV= -400+150(P/A,10,9)+120(P/F,10,7)+320(P/F,10,9) -35(P/A,10,9)-400(P/F,10,7) NPV= -400+150(5,759)+120(0,5132)+320(0,4241) -35(5,759)-400(0,5132) NPV= 254,289 juta  layak ekonomis

KESIMPULAN Kedua alternatif layak ekonomis, tetapi karena NPV alternatif A lebih kecil dari NPV alternatif B, maka pilihan terbaik adalah alternatif B.

TUGAS Evaluasi dan tentukan alternatif terbaiknya dengan pendekatan penyamaan umur terpendek dari soal di atas!

SEKIAN