Bab 6 Futures dan Opsi Valuta Asing

Presentasi berjudul: "Bab 6 Futures dan Opsi Valuta Asing"— Transcript presentasi:

1 Bab 6 Futures dan Opsi Valuta Asing

2 Futures Futures pada dasarnya sama dengan forward, perbedaannya terletak pada mekanisme perdagangan Futures diperdagangkan di Bursa dengan spesifikasi yang diatur oleh Bursa Futures diluncurkan untuk menghilangkan kelemahan forward

3 Keuntungan Futures Futures merupakan kontrak yang distandardisir  meningkatkan likuiditas  menurunkan biaya transaksi Futures diperdagangkan di Bursa dengan menggunakan mekanisme penyesuaian setiap hari (daily marking to market)  menurunkan risiko default

4 Spesifikasi Futures Besar kontrak Metode kutipan kurs Jangka waktu
Hari perdagangan terakhir Jaminan Komisi Semua kontrak berhadapan dengan Bursa sebagai lawan mainnya Penyelesaian

5 Mekanisme Marking To Market
Penggunaan mekanisme perdagangan marking to market setiap hari oleh bursa keuangan

6 Ringkasan Perbedaan Futures dengan Forward dan Membaca Informasi Futures
Perbandingan futures dengan forward: Perdagangan Peraturan Delivery (penyerahan) Besar kontrak Tanggal jatuh tempo Penyelesaian (settlement) Biaya transaksi Margin (deposit) Resiko kredit

7 Ringkasan Perbedaan Futures dengan Forward dan Membaca Informasi Futures
Bagan 1 menunjukkan informasi futures

8 Opsi adalah hak, bukan kewajiban Jenis opsi
Opsi Valuta Asing Opsi adalah hak, bukan kewajiban Jenis opsi Opsi call: hak untuk membeli aset pada harga eksekusi tertentu, selama jangka waktu tertentu Opsi put: hak untuk menjual aset pada harga eksekusi tertentu, selama jangka waktu tertentu

9 Struktur untung-rugi opsi call
Opsi Call dan Put Struktur untung-rugi opsi call Rp/$ 1500 2000 2500

10 Struktur pay-off opsi put
Opsi Call dan Put Struktur pay-off opsi put Rp/$ 1500 2000 2500

11 Posisi short digabung dengan opsi call
Penggunaan Opsi Posisi short digabung dengan opsi call Posisi gabungan (put dan spot short) Posisi spot (short dolar) Posisi opsi put 1500 1700 2000 2200 Posisi gabungan (put dan spot short)

12 Membaca Informasi Opsi
Bagan 5 sebagai informasi opsi

13 Perdagangan Opsi Bursa paralel (jaringan bank) Bursa efek

14 Penentuan Harga Opsi Faktor pengaruh harga opsi Faktor Call Put
Harga asset saat ini Kenaikan Penurunan Harga eksekusi Penurunan Kenaikan Jangka waktu opsi Kenaikan Penurunan Fluktuasi harga aset Kenaikan Kenaikan Tingkat bunga bebas resiko Kenaikan Penurunan Antisipasi pembayaran kas Penurunan Kenaikan

15 Model Black - Scholes C = S N(dI) – X e-rt N(d2) dimana d1 = ln (S/X) + (r + ½ s2)t st1/2 d2 = d1 – (s t1/2) S + P – C = PV(X)

16 Opsi atas Futures Hak untuk memperoleh futures bagi pembeli opsi Keunggulan dibandingkan dengan opsi atas obligasi (option on physicals, atau opsi atas fisik)