Kuliah 3 risiko suku bunga

Presentasi berjudul: "Kuliah 3 risiko suku bunga"— Transcript presentasi:

1 Kuliah 3 risiko suku bunga

2 Definisi risiko suku bunga
Risiko suku bunga adalah risiko yang dialami akibat dari perubahan suku bunga yang terjadi di pasaran yang mampu memberi pengaruh bagi pendapatan perusahaan. Risiko suku bunga menurut mashud Ali adalah terjadi sebagai akibat dari terdapatnya mismatched atas maturities pada interest rate related product di sisi aktiva dan pasiva neraca Bank.

3 Risiko pada situasi suku bunga dan saham
Pada saat seorang memutuskan untuk menempatkan dananya dibank dalam bentuk time deposit (deposito) maka artinya ia sudah melihat sisi keuntungan & kenyamanan, terutama jika ia membandingkan berinvestasi di tempat lain seperti membeli saham. Kondisi pasar saham yang berfluktuasi menyebabkan tingkat risiko memiliki posisi tersendiri, tingkat return yg diharapkan juga penuh dengan kondisi yang berfluktuasi, dg kata lain jika estimasi keuntungan yang diharapkan tidak tercapai atau actual return-nya adalah tidak diperoleh bahkan terlalu jauh maka kerugian financial-lah yang akan diperoleh.

4 Maka kita dapat memberikan suatu garis penegasan dalam konteks manajemen risiko, yaitu :
Pada saat suku bunga mengalami kenaikan & harga saham dipasar (marker price) mengalami penurunan, maka investor akan cenderung memindahkan dananya dari saham ke deposito (time deposit). Pada saat kondisi pasar saham mengalami kenaikan atau bergairah maka investor cenderung akan memindahkan dananya tersimpan di deposito (time deposit) ke saham. Dengan alasan berinvestasi di saham adalah memiliki tingkat keuntungan yang lebih tinggi. Investor adalah mereka yang memilki karakteristik “penghindar resiko”, dan menyukai keuntungan yang suistainable (berkelanjutan).

5 Suku Bunga dan Jangka Waktu Obligasi
Suku bunga & Jangka waktu obligasi memiliki keterkaitan dalam memberikan ketetapan. Ada 2 bentuk keputusan yang biasa berlaku atau diterapkan oleh pemerintah & perusahaan, yaitu : Obligasi dengan jangka waktu pendek (short term) Obligasi dengan jangka waktu panjang (Long term) Obligasi jangka waktu pendek memiliki suku bunga yang lebih rendah daripada obligasi yang jangka panjang.

6 3 alasan mengapa suku bunga obligasi dengan tenor 5 hingga 10 tahun berbeda suku bunganya, yaitu :
Obligasi adalah surat utang. Dalam konsep utang semakin lama jangka waktunya semakin tinggi suku bunga yang biasanya ditetapkan.karena melihat dari nilai uang yang semakin jauh waktunya maka semakin turun nilainya. Semakin lama investor menanamkan uangnya dalam obligasi, semakin besar kerugian yang ditanggungnya dan semakin besar pula penurunan dalam harga obligasi.

7 Konsep time line (garis waktu) yang terus bergerak kedepan, yaitu melihat pada penggunaan uang semakin cepat digunakan semakin baik, karena semakin cepat bisa di turn over-kan. Bisa cepat di turn over secara otomatis risiko juga menjadi lebih tinggi, sedangkan investor adalah mereka yang memiliki karakteristik penghindar risiko, dengan begitu rekomendasi yang dibuat adalah sulit memperoleh keuntungan dalam jangka waktu yang singkat, yaitu 5 tahun. Konsep inflasi bahwa inflasi itu sifatnya struktural & terus naik dari waktu ke waktu, sementara inflasi adalah menurunnya nilai uang dan naiknya harga barang, artinya nilai mata uang semakin lama semakin terjadi penurunan.

8 Konsep Manajemen Risiko pada Suku Bunga Obligasi
Dengan kondisi suku bunga obligasi yg cenderung stabil masyarakat akan lebih nyaman & menguntungkan daripada menempatkan uang tsb di pasar atau asumsi menginvestasikan ke pasar akan jauh memiliki tingkat risiko yang tinggi. Jika seorang membeli obligasi dengan masa tenor 10 thn & suku bunga fixed artinya pemegang obligasi tsb akan selalu menerima keuntungan stabil selama 10 thn sebesar angka tsb. Disamping penerimaan dari keuntungan bunga obligasi tsb ia juga memiliki kesempatan utk mengalokasikan dananya ke tempat lain, yg juga memiliki sisi profitabel & risiko yang rendah.

9 Penjual obligasi dengan masa 5 hingga 10 tahun dan jarak suku bunga yang tidak begitu tinggi, ini akan memberi kenyamanan dari segi mengelola dana hasil penjualan obligasi sesuai dengan master plan yang dikonsepkan sejak awal tanpa harus terburu-buru dan bekerja secara under pressure (dibawah tekanan) Pemegang serta pembeli obligasi umumnya adalah mereka yang memiliki kelebihan dana & menginginkan dana tersebut diamankan ke tempat yang memiliki risiko yang seminimal mungkin, yaitu salah satunya adalah membeli obligasi.

10 Risiko pada Hubungan Obligasi dan Saham
Obligasi adalah surat berharga yang di jual kepada publik, dimana dicantumkan beberapa ketentuan yang menjelaskan berbagai hal seperti nilai nominal, tingkat suku bunga , jangka waktu, nama penerbit. Obligasi yang memiliki tingkat suku bunga tetap dan obligasi yang memiliki tingkat suku bunga berubah berdasarkan keadaan pasar mampu memberi pengaruh khusus pada keputusan yang dibuat oleh seorang investor.

11 Pada saat investor memegang obligasi dengan suku bunga tetap dan pasar saham mengalami kenaikan atau tingkat kegairahan pasar saham mengalami peningkatan maka investor cenderung akan mengalihkan sejumlah dananya dari obligasi ke saham. Pasar dengan segala pergerakannya mampu memberi efek pengaruh pada profit and loss (keuntungan dan kerugian) yang akan ditimbulkannya , seperti pada perbankan mampu memberi perubahan pada portofolio, dan untuk menghindari agar posisi bank tetap memiliki likuiditas yang kuat dengan menerapkan hedging. lindung nilai terhadap valas.

12 Dampak Perubahan Suku Bunga Bagi Perusahaan :
Menurut Mamduh M. Hanafi perubahan tingkat bunga bisa menyebabkan perusahaan menghadapi dua tipe risiko, yaitu : Risiko perubahan pendapatan ; pendapatan bersih (hasil investasi dikurangi biaya) berubah yaitu berkurang dari yang diharapkan. Risiko perubahan nilai pasar berubah karena perubahan tingkat bunga, yaitu berubah karena lebih kecil (turun nilainya).

13 Risiko pada Perubahan Suku Bunga dan Permintaan uang :
Permintaan uang sangat dipengaruhi oleh faktor kondisi berlakunya suku bunga di pasaran dan begitu pula sebaliknya. Kondisi naik dan turunnya suku bunga yang ditetapkan oleh perbankan lebih jauh mampu memberi pengaruh pada kondisi perkembangan bisnis di suatu negara.

14 Risiko Carry Trade : Adalah bentuk perilaku investor dalam melakukan investasi dengan cara dana dari suatu negara yang memiliki tingkat suku bunga yang rendah dan selanjutnya membawa dana tersebut untuk di investasikan atau di tanamkan pada negara yang memiliki tingkat suku bunga tinggi, dengan harapan akan memperoleh selisih keuntungan disana. Persoalannya adalah jika suku bunga kembali ke posisi normal atau rendah maka dana yang berasal dari carry trade tersebut akan ditarik kembali untuk dibawa ketempat asalnya.

15 Investasi yang harus dikedepankan untuk saat ini di Indonesia adalah sektor rill. Sektor rill masih dianggap memiliki peran penting dalam mendorong tumbuh dan berkembangnya sektor bisnis lain . Dimana salah satu hambatan perkembangan bisnis ini adalah tidak tersedianya sarana dan prasarana yang memadai, seperti jalan,jembatan, dermaga atau pelabuhan, terminal angkutan, listrik, telepon, rumah sakit, sekolah dll, yg sampai saat ini belum begitu merata terutama dikawasan timur Indonesia seperti papua, masih banyak masyarakat yang belum menikmati suksesnya pembangunan.

16 Yang harus dilakukan pemerintah adalah
Mendukung Real Investment secara maksimal daripada memberi dukungan pada financial Investment , karena real investment mampu membuka lapangan pekerjaan serta menekan angka pengangguran juga menaikkan income perkapita masyarakat yang terlibat disana.

17 Faktor yang menyebabkan Perubahan pada Suku Bunga Domestik :
Ada 3 (tiga) faktor yang mampu memberi pengaruh pada suku bunga domestik suatu negara, yaitu : Kondisi ekonomi global Stabilitas Ekonomi dalam negeri Stabilitas sosial dan politik dalam & luar negeri Bila ketiga hal ini terjadi terus dan tidak mendapat penanganan yang serius terutama dari lembaga yang berwenang khususnya Bank Sentral yaitu Bank Indonesia maka diperkirakan secara jangka panjang akan memberi efek pada stabilitas suku bunga.

18 Tabel perkembangan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rate)
Kondisi stabilitas suku bunga yang bersifat tidak stabil yaitu berubah dari yang diharapkan oleh banyak pihak khususnya para pelaku ekonomi seperti pebisnis ( baik kelas atas, menengah, dan bawah) akan berujung kepada penurunan pendapatan yang akan diperoleh. Tabel perkembangan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rate) Waktu BI Rate (persen) Juli 2006 12,25 Januari 2007 9,50 Januari 2008 8,00

19 Namun sebaliknya jika suku bunga cenderung stabil dan berada pada kondisi yang diharapkan maka artinya risiko yang akan diterima adalah lebih kecil dari yang diperkirakan. Kecilnya risiko menyebabkan pihak pelaku bisnis cenderung akan mampu memperbesar profit secara sistematis. Penurunan bunga seperti tabel di atas dapat dianggap sebagai penurunan bunga yang bersifat stabil dan sistematis.

20 Tugas kuliah 3 (risiko suku Bunga)
Jelaskan bagaimana risiko suku bunga itu bisa terjadi? Jelaskan bagaimana bentuk risiko yang terjadi pada pemegang obligasi. Berikan Contohnya ! Apakah menurut anda naik dan turunnya suku bunga berhubungan dengan permintaan uang di mata publik? Jika ya dan tidak jelaskan! Mengapa suku bunga pinjaman perbankan di Indonesia menurut banyak pihak dianggap memiliki suku bunga yang lebih tinggi dibandingkan yang ada di negara lain, seperti Malaysia, Singapura, Australia, Jepang dsb? Jika anda setuju atau tidak dengan pernyataan ini berikan penjelasan anda, & bagaimana kira-kira cara mengatasinya!