Pasar Modal syariah OBLIGASI SYARIAH (BAGiAN II)

Presentasi berjudul: "Pasar Modal syariah OBLIGASI SYARIAH (BAGiAN II)"— Transcript presentasi:

1 Pasar Modal syariah OBLIGASI SYARIAH (BAGiAN II)
Produk & Jasa Perbankan, Pasar Uang dan Pasar Modal Islam Pasar Modal syariah OBLIGASI SYARIAH (BAGiAN II) PARAMADINA GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS Islamic Business and Finance

2 Pendapatan Yang dibagi Hasilkan
Obligasi Syariah Mudharabah Indosat 2002 Pemodal Issuer Rp ekspertise Shahibul Maal Mudharib Kegiatan Usaha Nisbah Nisbah Rp Rp Pendapatan Yang dibagi Hasilkan Rp Modal Pengembalian Dana

3 Obligasi Syariah Mudharabah Indosat 2002
Jumlah Emisi: Rp 175 miliar Penggunaan Dana: Modal Kerja Pendapatan yang dibagihasilkan: 1. Pendapatan Satelit 2. Pendapatan Internet (IM2) Dasar Bagi Hasil: Revenue Sharing Sumber: Prospektus

4 Obligasi Syariah Mudharabah BLTA
OPERASIONAL KAPAL: MT GANDINI atau MT GANDARI EMITEN/ PERUSAHAAN/ Shahibul Maal INVESTOR/ Shahibul Maal PENDAPATAN dari KONTRAK PERTAMINA BAGI HASIL PENDAPATAN Sumber: AAA Securities

5 Obligasi Syariah Mudharabah BLTA
Untuk nilai emisi sebesar Rp.100 miliar, dengan return indikatif 14% s.d 15%, indikasi nisbah untuk investor ditentukan sebagai berikut: T1 T2 T3 T4 T5 39,53% s/d 42,36% Sumber: AAA Securities

6 Skedul Pembayaran Obligasi Syariah Mudharabah BLTA
Laporan 3Q03 Pendapatan bagi hasil pertama Pendapatan bagi hasil terakhir dan pelunasan dana 28 Mei 03 28 Nov 03 28 Aug 03 28 Fec 03 28 Mei 08 Penerbitan Pendapatan bagi hasil kedua Laporan 2Q03 Sumber: AAA Securities

7 Pendapatan Yang dibagi Hasilkan
Skema Obligasi Syariah Mudharabah Indosat 2002 (Fatwa DSN No. 33) INVESTOR INDOSAT Rp ekspertise Shahibul Maal Mudharib KEGIATAN USAHA Nisbah Nisbah Rp Rp Pendapatan Yang dibagi Hasilkan Rp Modal Pengembalian Dana

8 Skema Obligasi Syariah Ijarah (manfaat dijual kepada end-users) Fatwa DSN No. 41
2 Akad Wakalah dan Kafalah Akad Ijarah Rp 1 Pemodal Issuer OSI Menjual manfaat Atas nama Pemodal Hak atas manfaat OBYEK IJARAH 3 4 End-User Imbalan Ijarah (Ijarah Fee) melalui Issuer

9 Perseroan sebagai Penyewa
Skema Obligasi Syariah Ijarah (Manfaat digunakan sendiri oleh Issuer) Fatwa DSN No. 41 Akad Ijarah Akad Wakalah Perseroan sebagai wakil 5. Menyewa obyek ijarah 1. Dana Sukuk Emiten Sebagai Wakil Perseroan sebagai Penyewa Sukuk Holder 6. Imbalan/Sewa 2. Sukuk Ijarah 3. Menyewa obyek Ijarah 3. Manfaat obyek Ijarah Obyek Ijarah Pemilik Obyek Ijarah

10 Sovereign Sukuk (Bahrain)
BMA (for the Kingdom of Bahrain) 7. At maturity BMA will purchase the assets For $100M 3. Ijara wa iqtina lease for 5 years 5. 10 semi-annual lease rentals (variable rate) 6. Periodic distribution and capital amount SPV sukuk proceed 4. SPV issued Sukuk with par of $100 M 2. Payment of $100 M Sold certain Government Warehouse INVESTOR SPV is owned by a subsidiary Of Liquidity Management Centre, Bahrain BMA (for the Kingdom of Bahrain) Secondary Market

11 5. Periodic & dissolution
Sovereign Sukuk (QATAR) QATAR 4. Lease rentals & Exercise price on Dissolution event 2. Leases land parcels & gift at maturity 5. Periodic & dissolution distributio amount 1.Sells land parcels For $70M SUKUK SPV QATAR proceed $70 M 3. SPV issued Sukuk with par of $70 M INVESTOR SPV: Qatar Global Sukuk QSC Land Parcel: Land in Doha Designated for the development of Hamad Medical City Secondary Market

12 Proses Penerbitan Sukuk

13 Proses Penerbitan Sukuk (2)

14 Proses Penerbitan Sukuk (3)

15 Studi Kasus STUDI KASUS I:
Dalam situasi apapun nampaknya petani kita merupakan puhak yang selalu kurang beruntung. Ketika panen tiba harga beras jatuh karena banjirnya suplai. Sedangkan pada saat mulai produksi petani juga dibikin pusing dengan kenaikan harga bibit, pestisida dan pupuk. Bagaimanakan akad syariah yang tepat untuk mengatasi masalah ini, terutama berkaitan dengan upaya yang menjadi tugas Bulog. Skema sukuk apa yang possible! STUDI KASUS II: Sebuah perusahaan yang bergerak dalam pengangkutan crude oil, memerlukan dana untuk penambahan armadanya sebesar Rp 100 miliar, dan bermaksud mengeluarkan obligasi syariah. Perusahaan memiliki kontrak jangka waktu 8 tahun dengan Pertamina dengan nilai US$ per tahun. Gambarkan struktur yang tepat dengan akad-akad syariahnya. Buat skedul pembayaran yang dilakukan oleh perusahaan kepada pemegangan obligasi syaraih. (asumsi expected return 13%) STUDI KASUS III: Sebuah negara memerlukan dana untuk membangun sarana lapangan tembak bagi Departeman Pertahanan. Dana yang dibutuhkan untuk pembangunan lapangan tembak sebesar Rp 300 miliar dan tidak tersedia dalam APBN, sehingga pemerintah harus mengeluarkan Sukuk Negara. Skema sukuk apa yang dapat cocok untuk hal ini.

16 والسلام عليكم ورحمة الله و بركا ته
TERIMA KASIH والسلام عليكم ورحمة الله و بركا ته