This presentation uses a free template provided by FPPT.com TEORI PASAR MODAL DAN PENILAIAN ASET MODAL Pungki Ari Wibowo.

Presentasi berjudul: "This presentation uses a free template provided by FPPT.com TEORI PASAR MODAL DAN PENILAIAN ASET MODAL Pungki Ari Wibowo."— Transcript presentasi:

1 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com TEORI PASAR MODAL DAN PENILAIAN ASET MODAL Pungki Ari Wibowo 165020201111042 Yanuar Ramadhanty 165020201111044 Sherlin Pratiwi 165020207111065

2 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Teori pasar modal Teori pasar modal (CMT) adalah teori positif dalam hal ini menghipotesiskan bagaimana investor berperilaku daripada bagaimana investor harus bersikap, seperti dalam kasus teori portofolio modern (MPT).

3 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Asumsi teori pasar modal Semua investor dapat meminjam atau meminjamkan uang dengan tingkat pengembalian bebas risiko (RF yang ditunjuk dalam teks ini). Semua investor memiliki distribusi probabilitas identik untuk tingkat pengembalian di masa mendatang. Semua investor memiliki horizon waktu satu periode yang sama. Tidak ada biaya transaksi. Tidak ada pajak penghasilan pribadi — investor tidak peduli antara keuntungan modal dan dividen. Tidak ada inflasi. Pasar modal berada dalam ekuilibrium

4 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Mendefinisikan Aset Bebas Risiko Suatu aset bebas risiko dapat didefinisikan sebagai aset dengan pengembalian yang diharapkan dan varians dari laba nol. Karena varians = 0, RF pada setiap periode akan sama dengan nilai yang diharapkan. Selanjutnya, kovariansi antara RF dan pengembalian ke aset berisiko apapun akan menjadi nol

5 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Risiko Peminjaman Bebas Dan Pemberian Kredit Asumsikan bahwa perbatasan efisien, seperti yang ditunjukkan oleh busur AB pada Gambar, telah diturunkan oleh investor. Busur AB melukiskan set portofolio efisien aset berisiko. (Untuk mempermudah, asumsikan ini adalah portofolio dari saham biasa.) Dan sekarang memperkenalkan risiko-asset bebas dengan RF kembali dan standar deviasi (σ) = 0.

6 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Kemungkinan pinjaman Pada Gambar, baris baru bisa ditarik antara RF dan Markowitz perbatasan yang efisien atas titik X, misalnya, menghubungkan RF untuk menunjuk V. Setiap SUC-cessively garis yang lebih tinggi akan mendominasi set sebelumnya dari portofolio. Proses ini berakhir ketika sebuah garis singgung ditarik ke set efisien portofolio berisiko, diberi intercept vertikal RF. Pada Gambar, yang disebut titik singgung M. Himpunan peluang portofolio pada jalur ini (RF untuk M) mendominasi seluruh portofolio bawahnya.Pinjaman mengacu pada pembelian aset tanpa risiko seperti sekuritas Treasury karena dengan melakukan pembelian seperti investor yang meminjamkan uang kepada penerbit surat berharga. Pasar Portofolio Portofolio yang berisi dengan semua aktiva yang ada dipasar. Portofolio pasar ini merupakan portofolio dengan diversifikasi yang sempurna. Idealnya, semua aktiva berisiko harus dimasukkan ke dalam portofolio pasar. Semua aktiva ini dapat meliputi aktiva keuangan seperti saham, obligasi, opsi (option), futures, aktiva riil seperti emas dan estat nyata (real estate).

7 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com TEORI PEMISAHAN Teori ini menyatakan bahwa keputusan investasi (yang portofolio aset berisiko untuk terus) terpisah dari keputusan pembiayaan (bagaimana mengalokasikan dana investable antara risiko-aset bebas dan aset berisiko): – Keputusan investasi merupakan keputusan teknis yang tidak melibatkan investor. Portofolio pasar M optimal untuk setiap investor terlepas dari fungsi utilitas yang investor. – Keputusan pendanaan tergantung pada preferensi investor dan merupakan keputusan investor.

8 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com MEMAHAMI CML Garis dari RF ke L adalah garis pasar modal (CML) x = premi risiko = E (RM) – RF y = risiko =  M Slope = x / y= [E (RM) - RF] /  M y-intercept = RF

9 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com PERSAMAAN UNTUK CML

10 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com POIN PENTING TENTANG CML Hal-hal berikut harus diperhatikan tentang CML: 1.Hanya portofolio yang efisien yang terdiri dari aset bebas risiko dan portofolio M terletak pada CML. 2.Sebagai pernyataan kesetimbangan, CML harus selalu miring ke atas, karena harga risiko harus selalu positif. 3.Secara historis, untuk beberapa periode waktu tertentu, seperti satu atau dua tahun, RF dapat melebihi pengembalian portofolio pasar. 4.CML dapat digunakan untuk menentukan pengembalian yang diharapkan (diperlukan) terkait dengan tingkat risiko portofolio efisien yang berbeda.

11 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Risiko sistematis dan Beta Beta adalah ukuran sensitivitas return saham terhadap return pasar. Sebuah secu-ritas yang cenderung bergerak ke arah yang sama seperti pasar bergerak tetapi biasanya bergerak lebih dari pasar memiliki beta lebih besar dari 1,0 dan dianggap memiliki atas-risiko rata-rata

12 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Risiko Sistematis dan Beta Beta: 0 < β <1: Di bawah-Saham risiko rata-rata. Terkadang disebut sebagai saham defensif. Biasanya meliputi perusahaan yang memproduksi produk yang kebutuhan. Misalnya saham termasuk saham utilitas publik, kesehatan, dan perusahaan pokok konsumen. beta: β > 1: Di atas-Saham risiko rata-rata. Kadang- kadang dirujuk sebagai saham cyclical. Biasanya meliputi perusahaan yang menawarkan produk atau jasa yang dibeli dengan pendapatan tambahan. Misalnya saham termasuk saham teknologi, konsumen discretionary, produsen barang capi-tal, dan perusahaan keuangan. beta: β<0: Aset ini memiliki risiko yang sangat rendah; Namun, sangat sedikit saham jatuh cate-berdarah ini. Aset contoh termasuk sekuritas derivatif (misalnya, menempatkan pilihan) dan aset terkait dengan harga komoditas (terutama harga logam mulia).

13 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Memperkirakan Beta Model pasar Menghubungkan return pada setiap saham dengan return di pasar, dengan asumsi hubungan linear Menghasilkan perkiraan pengembalian untuk stok apa pun Garis karakteristik Garis sesuai dengan pengembalian total untuk keamanan relatif terhadap pengembalian total untuk indeks pasar Ri =  i +  i RM + ei

14 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com The Capital Asset Pricing Model (CAPM) CAPM dapat digunakan untuk mengestimasi return suatu sekuritas dianggap sangat penting di bidang keuangan. Bentuk standar dari CAPM pertamakali dikembangkan secara terpisah oleh Sharpe (1964), Linter (1965) dan Mossin (1969), sehingga model ini sering disebut dengan CAPM bentuk Sharpe-Lintner-Mossin.

15 This presentation uses a free template provided by FPPT.com www.free-power-point-templates.com Arbitrage Pricing Theory(APT) Model APT menggambarkan hubungan antara risiko dan pendapatan, tetapi dengan menggunakan asumsi dan prosedur yang berbeda. Tiga asumsi yang mendasari model Arbitrage Pricing Theory (APT) adalah pasar modal dalam kondisi persaingan sempurna, para investor selalu lebih menyukai nilai return yang tinggi daripada risiko tinggi yang menyebabkan ketidakpastian return, dan hasil dari proses stochastic artinya bahwa pendapatan asset dapat dianggap sebagai K model faktor. – Hukum Satu Harga APT didasarkan pada hukum satu harga, yang menyatakan bahwa dua aset dinyatakan identik tidak bisa menjual dengan harga yang berbeda. APT mengasumsikan bahwa pengembalian aset yang berhubungan linier dengan satu set indeks, di mana masing-masing indeks merupakan faktor yang mempengaruhi laba atas aset. – Asumsi Dari APT