#  N YU Stern Finance Professor, Edward Altman, developed the Altman Z-score formula in 1967. In 2012, he released an updated version called the Altman.

## Presentasi berjudul: " N YU Stern Finance Professor, Edward Altman, developed the Altman Z-score formula in 1967. In 2012, he released an updated version called the Altman."— Transcript presentasi:

 N YU Stern Finance Professor, Edward Altman, developed the Altman Z-score formula in 1967. In 2012, he released an updated version called the Altman Z-score Plus, that can be used to evaluate both public and private companies, both manufacturing and nonmanufacturing companies and both U.S. and non-U.S. companies.  Investors can use Altman Z-scores to help determine whether they should buy or sell a particular stock if they're concerned about the underlying company's financial strength. The Altman Z-score Plus can be used to evaluate corporate credit risk.

 The output of a credit-strength test that gauges a publicly traded manufacturing company's likelihood of bankruptcy.  Metode Z-Score (Altman) adalah suatu alat yang memperhitungkan dan menggabungkan beberapa rasio-rasio keuangan tertentu dalam perusahaan dalam suatu persamaan diskriminan yang akan menghasilkan skor tertentu yang akan menunjukkan tingkat kemungkinan kebangkrutan perusahaan.

 The Altman Z-score, is based on five financial ratios.  The Altman Z-score is calculated as follows: Z-Score = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E Where: A = Working Capital/Total Assets B = Retained Earnings/Total Assets C = Earnings Before Interest & Tax/Total Assets D = Market Value of Equity/Total Liabilities E = Sales/Total Assets

 WCTA (Working capital to total asset atau modal kerja dibagi total aset)  RETA (Retained earning to total asset atau laba ditahan dibagi total aktiva)  EBITTA (Earning before interest and taxes to total asset atau laba sebelum pajak dan bunga dibagi total aktiva)  MVEBVL (Market value of equity to book value of liability atau nilai pasar sekuritas dibagi dengan nilai buku utang)  STA (Sales to total asset atau penjualan dibagi total aktiva).

 INTERPRETASI NILAI Z SCORE  Dalam model tersebut  Perusahaan yang mempunyai skor Z > 2,99 diklasifikasikan sebagai perusahaan sehat  Perusahaan yang mempunyai skor Z < 1,81 diklasifikasikan sebagai perusahaan potensial bangkrut.  Skor 1,81 sampai 2,99 diklasifikasikan sebagai perusahaan pada grey area atau daerah kelabu (Muslich, 2000:60).

InputFinancial Ratio199920002001 A Working Capital/ Total Assets -0.09-0.080 B Retained Earnings/Total Assets -0.020.030.04 C EBIT/Total Assets0.090.080.02 D Market Value/Total Liabilities 3.701.20.50 E Sales/Total Assets0.510.420.30 Z-score 2.501.400.86

 Berdasarkan penelitian lebih lanjut diketahui bahwa persamaan Z-Score Model Altman tahun 1968 hanya mempunyai keakuratan 30 %. Untuk itu pada tahun 1983 Altman merevisinya dengan persamaan yang baru:  Z' = 0.7 * Working capital/total assets + 0.847 * Retained earnings/total assets + 3.107 * EBIT/total assets + 0.420 * Market value equity/book value of total debt + 0.998 * Total assets turnover

 Klasifikasi perusahaan yang sehat dan bangkrut didasarkan pada nilai Z yang diperoleh, yaitu: ◦ Bila Z >2.9, maka termasuk perusahaan sehat ◦ Bila Z <1.23, maka termasuk perusahaan yang bangkrut ◦ Bila Z berada diantara 1.23 sampai 2.9, maka termasuk grey area (tidak dapat ditentukan apakah perusahaan sehat ataupun mengalami kebangkrutan).

 Ketepatan prediksi masa depan berlaku selama emiten mempunyai kondisi keuangan yang sama dengan pada saat prediksi dilakukan.  Apabila emiten melakukan perbaikan kerja melalui strategi yang tepat, kemungkinan besar ada ketidaktepatan prediksi. Namun kelemahan apapun yang dihadapi pada kenyataannya prediksi masih selalu digunakan untuk pengambilan keputusan.

 Darsono dan Ashari. 2004. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Semarang: Penerbit Andi.  Muslich, Mohamad. 2000. Manajemen Keuangan Modern (Analisis, Perencanaan, dan Kebijaksanaan). Jakarta: Bumi Aksara.  (Edward I. Altman, www.stern.nyu.edu/~ealtman/zscorepresentation.pdf, p.22).  By Ben McClure on January 15, 2011 A A A Filed Under: Accounting, Corporate Debt, Fundamental Analysis, WorldCom (has been downloaded on April, 16th 2014)Ben McClure Accounting Corporate DebtFundamental AnalysisWorldCom

Download ppt " N YU Stern Finance Professor, Edward Altman, developed the Altman Z-score formula in 1967. In 2012, he released an updated version called the Altman."

Presentasi serupa