Bab 5 Pasar Valuta Asing

Struktur Pasar Valuta Asing Perusahaan membeli Rp dengan Yen Broker Saham Bank Lokal Broker Valuta Asing Bursa Efek Pasar Antar Bank Besar Bank Lokal Broker Saham Perusahaan membeli yen dengan Rp

Organisasi Pasar Valuta Asing Pelaku Institusi atau Individu yang membutuhkan valuta asing Pelaku perantara Pasar antar bank (wholesale) dan pasar ritel (retail)

Tipe Transaksi Spot Forward Swap

Pasar Spot dan Forward Pasar spot: transaksi dan settlement terjadi sekarang Pasar forward: transaksi (perjanjian) terjadi saat ini, delivery (settlement) terjadi beberapa saat mendatang Manfaat forward: untuk hedging (manajemen risiko) dan spekulasi

Hedging dengan Forward Misalkan importir Indonesia harus membayar $1 tiga bulan mendatang. Nilai Rupiah yang disediakan tiga bulan mendatang akan tergantung kurs spot Rp/$ tiga bulan mendatang  menghadapi risiko perubahan kurs Importir tersebut bisa membeli dolar forward untuk hedging

Hedging dengan Forward Posisi forward Long $ Posisi Spot: short $ Rp/$ Posisi Gabungan Spot dan Forward

Pasar Spot Kutipan Spot Kutipan langsung: di Indonesian: Rp10.000/$ Kutipan tidak langsung: di Indonesia $(1/10.000) / Rp Kurs Beli-Jual (Bid-Ask Quotation) Kurs beli (bid): Kurs dimana bank bersedia membeli valas Kurs jual (ask): Kurs dimana bank bersedia menjual valas Biaya Transaksi Presentase spread = Kurs jual – kurs beli x 100 kurs beli

Kurs Bid-Ask Misal Kurs Rp/$ dikutip: Rp9.000-9.200/$ Jika kita ingin memperoleh $1, maka kita mengeluarkan uang sebesar Rp9.200 Jika kita ingin menjual $1, maka kita akan memperoleh $1. Selisih sebesar Rp200/$ merupakan spread atau keuntungan bank atau pihak yang menjual $

Pengertian Pasar Forward Posisi short dan posisi long Hedging (hedger) dan spekulasi (spekulan) Kutipan Forward Kutipan swap rate (basis poin) Premium dan diskonto forward

Kutipan Forward dengan menggunakan persentase Pasar Forward Kutipan Forward dengan menggunakan persentase Kurs tidak langsung Premium/diskonto forward = Spot – Forward x 12 x 100 Forward n Kurs langsung Premium/diskonto forward = Forward – Spot x 12 x 100 Spot n

Kurs Silang Digunakan untuk membantu dalam penentuan nilai mata uang yang tidak aktif diperdagangkan serta digunakan untuk mengecek konsistensi forecast (peramalan) kurs di masa yang akan datang

Arbitrase Segitiga Kurs yang tidak seimbang (tidak konsisten) memunculkan kesempatan arbitrase Arbitrase yang melibatkan nilai tiga mata uang

Pengecekan Arbitrase Segitiga Misalkan ada tiga mata uang, $, £, ¥ Kondisi tidak ada arbitrase terjadi jika $/£ x £/¥ x ¥/$ = 1 jika $/£ x £/¥ x ¥/$ < 1, arbitrase dilakukan dari kiri atas, sampai ke kanan bawah jika $/£ x £/¥ x ¥/$ > 1, arbitrase dilakukan dari kanan bawah, sampai ke kiri atas