TUJUAN DAN FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN By. Ella Silvana Ginting, SE, MSi

PENDAHULUAN Usaha besar maupun kecil, motif profit maupun non profit. Keberhasilan dan kegagalan perusahaan sebagian besar ditentukan oleh kualitas keputusan keuangan. Apakah investasi profitable? Dari manakah dana yang diperlukan untuk investasi diperoleh? Seberapa besar uang kas yang harus dipertahankan untuk operasional? Kredit macam apa yang diberikan kepada pelanggan? Berapa besar persediaan yang harus dipertahankan? Haruskah laba yang diterima di tahan atau di bagikan? Bagaimana kebijakan dividen dan diimplikasikan terhadap nilai usaha? Bagaimana keseimbangan antara resiko dan tingkat keuntungan yang optimal?

DEFINISI Upaya untuk meningkatkan dan kegiatan dalam rangka meningkatkan nilai perusahaan SUISTAINABILITY DANA Intern : Laba ditahan Extern: Investor, hutang ALOKASI DANA Investasi dalam aktiva tetap: fasilitas produksi, persediaan, piutang, kas, surat berharga TUJUAN PERUSAHAAN Keuntungan > dana/ biaya Meningkatkan kemakmuran pemegang saham

RUANG LINGKUP MANAJEMEN KEUANGAN BAGAIMANA MENCARI DANA ? Sumber dana sebagai modal perusahaan Modal sendiri : dari pemilik berupa saham Modal asing : berupa pinjaman ke bank, penjualan saham, obligasi MENGELOLA Menginvestasikan dana ke tempat-tempat yang produkstif Menganalisis dan memperhitungkan aspek keuangan dan non keuangan Menghindari keputusan investasi yang menimbulkan kerugian dan profit rendah MEMBAGI Membagi keuntungan kepada pemilik sesuai dengan jumlah modal yang disetorkan (pembagian dividen)

MASALAH KEAGENAN DAN PENGENDALIAN PERUSAHAAN HUBUNGAN KEAGENAN AGENCY PROBLEM Hubungan dimana ketika seseorang (pemilik) memperkerjakan orang lain (agen)nuntuk mewakili kepentingannya Kemungkinan adanya konflik kepentingan antara pemegang saham dan manajemen sebuah perusahaan

AGENCY PROBLEM (ILUSTRASI) Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan satu investasi baru. Investasi baru ini diharapkan akan memberikan dampak yang menguntungkan pada nilai saham, tetapi juga merupakan suatu usaha yang relatif berisiko. Pemilik perusahaan akan berkeinginan untuk mengambil investasi ini (karena nilai saham akan naik), tetapi manajemen berpikiran sebaliknya karena terdapat kemungkinan bahwa keadaan akan berubah menjadi buruk dan manajemen akan kehilangan pekerjaan. Jika manajemen tidak mengambil investasi tadi, maka pemegang saham mungkin akan kehilangan satu peluang yang berharga.

MANAJEMEN KEUANGAN DAN DISPLIN ILMU YANG LAIN Akuntansi Ilmu Ekonomi Pemasaran, Produksi dan Kuantitatif

Data-data akuntansi menjadi dassar dari setiap pengambilan keputusan Sebagai alat ukur prestasi dimasa lalu Menyiapkan laporan keuangan, seperti Neraca, Laporan Rugi Laba, Laporan Sumber dan Penggunaan Modal Bertanggung jawab terhadap validitas dan kualitas data yang digunakan sebagai dasar perencanaan dan alat pengendalian CONTOH: Keputusan investasi jangka pendek dan panjang Keputusan pembiayaan dan penentuan struktur modal yg optimal Identifikasi sumber dan penggunaan dana Keputusan alokasi laba

MIKRO: Mempelajari persaingan dengan lingkungan yang berbeda-beda ILMU EKONOMI Sebagai alat bantu untuk mencapai efisiensi operasi 2 Bidang ilmu ekonomi: Mikro : tingkah laku individu, rumah tangga dan perusahaan Makro : global, swasta, pemerintah dan rumah tangga, perilaku pasar, kebijakan fiskal, tingkat bunga kredit CONTOH: MAKRO: Pemerintah menjual surat berharga, menaikkan bunga deposito untuk mengurangi tingkat inflasi MIKRO: Mempelajari persaingan dengan lingkungan yang berbeda-beda

PEMASARAN, PRODUKSI & METODE KUANTITATIF Pengaruh pengembangan produk baru, promosi, distribusi, strategi penentuan harga PRODUKSI Dampak keputusan investasi, jaringan kerja, otomatisasi, penentuan kapasitas produksi, pengawasan kualitas standar bahan dan kontinuitas operasi METODE KUANTITATIF Analisis investasi, manajemen modal kerja, sumber dan biaya modal, penentuan struktur modal, kebijakan dividen, analisis risiko dan keuntungan

KAITANNYA PEMASARAN PRODUKSI KUANTITATIF Bersama-sama memperhitungkan berapa tingkat output minimal yg harus dicapai, kombinasi produksi optimal, kombinasi investasi asset riil (tanah, gedung, mesin produksi, surat berharga) MEMAKSIMUMKAN KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM

GAMBARAN SINGKAT MANAJEMEN KEUANGAN

KEUANGAN: Tiga Bidang yang Saling Berhubungan Pasar uang dan pasar modal (Faktor-faktor yang menyebabkan suku bunga naik dan turun, dan instrumen keuangan) Investasi (Jasa konsultasi kepada investor individu/ dana pensiun tentang bagaimana menginvestasikan modalnya) Manajemen keuangan ( Kegiatan pemerintah, sekolah, rumah sakit, departemen jalan tol, perluasan pabrik, keputusan jangka waktu kredit konsumen, berapa banyak kas dan persediaan yang harus disimpan)

KEUANGAN: Kecenderungan Penting Dewasa Ini Globalisasi bisnis a. Kemajuan dalam bidang transportasi dan komunikasi, menghemat biaya pengiriman serta membuat perdagangan internasional lebih mudah b. Keinginan konsumen akan produk yg lebih murah dan bermutu tinggi c. Teknologi yang semakin canggih telah menyebabkan meningkatnya biaya pengembangan produk baru d. Pemindahan fasilitas produksi ke negara yang biaya produksinya paling rendah Penggunaan komputer dan teknologi informasi a. Perusahaan membuat jaringan kerja komputer pribadi ke setiap komputer lainnya, mainframe perusahaan, internet, konsumen dan pemasok b. kemampuan mengakses dan menganalisis data secara tepat waktu : analisis kuantitatif masa lalu > naluri

Tanggung jawab Staf Keuangan Peramalan dan perencanaan Berinteraksi dengan departemen lain => membuat rencana perusahaan akan datang Keputusan investasi dan pembiayaan yang utama Menentukan laju perumbuhan penjualan, aktiva yg dibeli serta cara pembiayaannya Koordinasi dan pengendalian Koordinasi dengan departemen lainnya agar perusahaan beroperasi secara efisien Berhubungan dengan pasar keuangan Perolehan dana, sekuritas perusahaan yang diperdagangkan, investor menghadapi untung rugi Manajemen resiko Mengidentifikasi resiko dan penangananya Penerbit Erlangga

Fungsi Manajemen Keuangan Menetapkan pengalokasian dana (investment decision) Memutuskan alternatif pembiayaan (financial decision) Kebijakan dalam pembagian dividen (dividend decision)

Investment Decision Adalah keputusan yang diambil oleh manajer keuangan dalam pengalokasian dana dalam bentuk investasi yang dapat menghasilkan laba di masa yang akan datang Keputusan ini akan tergambar dari aktiva perusahaan, dan mempengaruhi struktur kekayaan perusahaan yaitu perbandingan antara current assets dengan fixed assets

Financial Decision Adalah keputusan manajemen keuangan dalam melakukan pertimbangan dan analisis perpaduan antara sumber-sumber dana yang paling ekonomis bagi perusahaan untuk mendanai kebutuhan-kebutuhan investasi serta kegiatan operasional perusahaan Keputusan pendanaan akan tercermin dalam sisi pasiva perusahaan yang akan mempengaruhi financial structure maupun capital structure

Dividend Decision Dividen merupakan bagian dari keuntungan suatu perusahaan yang dibayarkan kepada para pemegang saham. Keputusan dividen adalah keputusan manajemen keuangan dalam menentukan besarnya proporsi laba yang akan dibagikan kepada para pemegang saham dan proporsi dana yang akan disimpan di perusahaan sebagai laba ditahan untuk pertumbuhan perusahaan Kebijakan ini juga akan mempengaruhi financial structure maupun capital structure

ORGANISASI BISNIS: Tiga Bentuk Utama Perusahaan perorangan Persekutuan Perseroan

ORGANISASI BISNIS: Perusahaan perorangan (suatu perusahaan yang tidak berbadan hukum dan dimiliki oleh individu) KELEBIHAN Sangat mudah & tidak mahal dalam pembentukannya Hanya sedikit peraturan pemerintah yang mengatur Dapat menghindari pajak penghasilan perusahaan KELEMAHAN Sulit untuk memperoleh jumlah modal besar Kerugian atas tanggungjawab pribadi pemilik Cenderung umur perusahaan terbatas sebatas umur pemilik

Biaya rendah dan mudah membentuknya ORGANISASI BISNIS: Persekutuan (dua orang atau lebih bergabung untuk menjalankan peruusahaan yg tidak berbadan hukum) KELEBIHAN Biaya rendah dan mudah membentuknya KELEMAHAN Memiliki kewajiban yang tidak terbatas Umur organisasi yang terbatas Sulit memindahkan kepemilikan Sulit memperoleh jumlah modal yang besar

ORGANISASI BISNIS: Perseroan (badan hukum yang disahkan pemerintah, memisahkan dan membedakan antara pemilik dan manajer) KELEBIHAN Umum yang tidak terbatas Kepentingan kepemilikan atau mudah dipindahkan Kewajiban yang terbatas KELEMAHAN Pajak dikenakan dua kali, yaitu laba perusahaan dan pembagian dividen pemegang saham Banyak persyaratan yang diminta pemerintah dan lebih kompleks

TUJUAN MANAJEMEN KEUANGAN Tujuan Utama Manajemen: Memaksimalkan kekayaan pemegang saham Cara Mencapai Tujuan Utama Manajemen Tersebut: Memaksimalkan harga saham perusahaan Pada akhirnya, memaksimalkan harga saham juga akan meningkatkan kesejahteraan sosial

Karyawan Masyarakat Pemegang Saham Memaksimumkan Kemakmuran Pemegang Saham Melalui Maksimasi Nilai Perusahaan (Memaksimumkan kemakmuran stakeholder) Karyawan Rendahnya produktivitas, efisiensi, buruknya kualitas produk yang dihasilkan, tingginya tingkat absensi Masyarakat Keselamatan lingKungan, pencemaran udara, pencemaran air, pencemaran udara, pencemaran suara. Akibatnya: produk yang dijual akan diboikot dipasar Pemegang Saham Memaksimumkan nilai sekarang untuk mendapatkan keuntungan dimasa yang akan datang

AGEN: Berada di Antara 2 Hubungan Penting Antara pemilik perusahaan dan manajemen Antara manajer (yang bertindak atas nama pemegang saham) VS Kreditor Penerbit Erlangga

AGEN: Antara pemilik perusahaan dan manajemen Tujuan utama manajer adalah memaksimalkan besarnya perusahaan, menciptakan perusahaan yang tumbuh cepat dan besar Meningkatkan keamanan akan pekerjaan mereka Meningkatkan jabatan, status, dan gaji mereka Meningkatkan kesempatan bagi manajer tingkat bawah dan menengah Hal ini dikarenakan manajer perusahaan besar hanya memiliki saham dalam persentase kecil, sehingga memikirkan gaji serta kebutuhan akan barang mewah TETAPI atas beban pemegang saham. Penerbit Erlangga

AGEN: Antara manajer (yang bertindak atas nama pemegang saham) dan pemberi kredit (pemegang utang) Kreditur dieksploitasi oleh pemegang saham Karena apabila perusahaan sukses maka pihak yang paling banyak menikmati keberhasilan itu adalah pemegang saham, tetapi apabila perusahaan mengalami kesultan atau kebangkrutan maka resiko akan ditanggung oleh pemegang saham dan kreditur CONTOH: Apabila perusahaan mendapatkan kredit maka tidak ubahnya pemegang saham membeli call option atas perusahaan. Apabila dikemudian hari nilai perusahaan lebih tinggi dibanding utang, maka pemegang saham akan meng-exercise call option yang berarti pemegang saham akan melunasi utang perusahaan. Tetapi apabila investasi yang dilakukan tidak berhasil dan mengakibatkan nilai perusahaan lebih kecil dibanding utang maka pemegang saham tidak meng exercise call option tersebut.

MANAJER: Cara-cara Memotivasi Manajer Kompensasi manajemen yang terstruktur dengan tepat Berupa stock option, hak utk membeli saham perusahaan dimasa datang dengan jumlah & harga yg telah ditentukan dimuka Intervensi langsung oleh pemegang saham Menempatkan orang-orang kepercayaan investor dijajaran manajemen Ancaman pengambilalihan Perubahan kepemilikan => perubahan sistem =. Perubahan posisi jabatan Ancaman PHK

APAKAH KEUANGAN PERUSAHAAN ITU ? Investasi jangka panjang apakah yang sebaiknya dipilih ? Dari mana Anda akan mendapatkan pendanaan jangka panjang untuk membayar investasi Anda? Bagaimana Anda akan mengelola aktivitas keuangan Anda sehari-hari?

KEPUTUSAN-KEPUTUSAN MANAJEMEN KEUANGAN Penganggaran Modal Struktur Modal Manajemen Modal Kerja

Penganggaran Modal Indentifikasi peluang-peluang INVESTASI Arus kas investasi > biaya modal Mengevaluasi besaran, waktu dan resiko

Struktur Modal Kombinasi spesifik ekuitas dan utang jangka panjang yang digunakan perusahaan untuk mendanai operasinya Berapa banyak yang sebaiknya dipinjam oleh perusahaan ? Apakah sumber pendanaan yang paling murah bagi perusahaan ? % Kreditur % pemegang saham

Manajemen Modal Kerja Aktivitas sehari-hari yang akan menentukan tersedianya sumber daya yang mencukupi bagi perusahaan untuk meneruskan operasinya dan terhindar dari gangguan yang dapat menimbulkan biaya yang besar bagi perusahaan Mengacu pada aset jangka pendek: persediaan, kewajiban jangka pendek: utang kepada pemasok Berapa banyak kas dan persediaan yang sebaiknya dipegang? Apakah sebaiknya kita menjual secara kredit? Bagaimana kita akan mendapatkan semua pendanaan jangka pendek yang dibutuhkan?

PERKEMBANGAN TEORI KEUANGAN 1990 Munculnya lembaga keuangan: instrumen-instrumen, lembaga-lembaga, prosedural pasar modal Perusahaan Baja di AS mengkombinasikan hutang dan saham 1920 Inovasi teknologi dan industri-industri baru membutuhkan dana yg lebih besar Lahirnya financial eksternal 1930 Depresi Ekonomi menimbulkan adanya Regulasi Ekonomi Regulasi berdampak terhadap pengungkapan data-data keuangan Diperlukannya analisis financial : membandingkan kondisi keuangan dengan kinerja berbagai perusahaan 1940s/d1950 Perhatian akan faktor eksternal semakin besar, seperti investor Lahirnya perencanaan keuangan, pengawasan keuangan dari dasar 1950, muncul komputer sehingga data-data semakin komplit agi manajer guna mengambil keputusan.