Pertemuan 6 PASAR KEUANGAN DAN EFISIENSI PASAR Matakuliah : J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun : 2005 Versi : <<versi/revisi>> Pertemuan 6 PASAR KEUANGAN DAN EFISIENSI PASAR

Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini, diharapkan mahasiswa akan mampu : Mahasiswa dapat menjelaskan apa yang dimaksud dengan pasar keuangan dan efisiensi pasar

Jenis – jenis instrument keuangan Lembaga pasar keuangan Outline Materi Pasar keuangan Jenis – jenis instrument keuangan Lembaga pasar keuangan Peranan manajer keuangan Efisiensi pasar

PASAR KEUANGAN DAN EFISIENSI PASAR Para manajer keuangan menghubungkan usaha-usaha yang menginvestasikan dalam modal fisik dengan sektor keuangan dalam perekonomian yang memasok modal keuangan via lembaga-lembaga keuangan dan instrumen-instrumen keuangan. Tujuan pasar keuangan adalah mengalokasikan modal keuangan secara efisien kepada penggunaan-penggunaan fisik. Alternatif dalam perekonomian / konsep efisiensi pasar keuangan tersirat dalam sebagian dasar model pengambilan keputusan keuangan.

Pasar Keuangan (Financial Market) - Transaksi keuangan melibatkan aktiva keuangan dan kewajiban keuangan - Penciptaan dan perpindahan aktiva dan kewajiban semacam itu membentuk pasar keuangan. - Jika harta dan kewajiban keuangan yang diperjual belikan mempunyai jatuh tempo kurang dari satu tahun, maka transaksi itu tergolong pasar uang (money market). - Jika jatuh temponya lebih dari satu tahun, maka transaksinya tergolong pasar modal (capital market).

Perantara Keuangan - Melalui transaksi di pasar keuangan, perantara keuangan akan mempertemukan unit surplus simpanan dengan unit defisitsimpanan sehingga dana tersebut dapat didistribusikan kembali kepenggunaan yang paling produktif. - Perantara keuangan adalah perusahaan yang mengkhususkan usahanya di bidang kegiatan yang termasuk dalam pembentukan keuangan dan kewajiban keuangan.

-. Bankir investasi, seperti Indovest,IPFC, Merin. Corp - Bankir investasi, seperti Indovest,IPFC, Merin Corp., adalah perusahaan keuangan yang membeli saham baru yang diterbitkan perusahaan pada tingkat harga yang disetujui dan dijamin, mencari segera investor lain untuk dapat menjual kembali surat berharga tersebut - Pialang (Investment broker) adalah serupa perusahaan keuangan yang berfungsi hanya sebagai agen yang menghubungkan pembeli dan penjual.

Dealer (Investment dealer). adalah. mereka yang membeli. surat-surat Dealer (Investment dealer) adalah mereka yang membeli surat-surat berharga dari penjual dan akhirnya menjual kembali ke pembali yang lain. Jenis-jenis Instrumen Keuangan Bentuk-bentuk kontrak keuangan Bentuk-bentuk utang - Zero kupon - Level kupon - Kupon bunga mengambang - Amortisasi

Kontrak penetapan harga - Kontrak forward - Kontrak future - Swap Opsi - Call ( beli, tarik ) - Put ( jual ) Posisi kepemilikan - Long - Short

Lembaga Pasar Keuangan Pasar surat berharga dibedakan atas : - Pasar Primer (Primary market) ~ Dimana saham dan obligasi pertama kali di jual. - Pasar Sekunder (Secondary market) ~ Dimana saham dan obligasi kemudian diperdagangkan.

Pasar Surat Berharga Pasar Bebas Surat Berharga (Over The Counter = OTC) adalah istilah yang digunakan untuk kegiatan semua kegiatan penjualan dan pembelian surat berharga yang tidak terjadi di bursa saham. OTC dapat sebagai pasar ketiga dan keempat. Perdagangan Marjin dan Penjualan Cepat - Margin trading menyangkut pembelian surat berharga secara kredit. - Penjualan cepat menjual surat berharga yang tidak dimiliki penjual.

Manfaat Bursa Surat Berharga - Memperlancar proses investasi dengan menyelenggarkan pasar dimana dapat dilakukan transaksi yang relatif murah dan efisien. - Menyelenggarakan transaksi yang kontinyu dan menguji dari surat berharga. - Harga-harga surat berharga relatif lebih stabil. - Membantu dalam penyerapan saham yang baru terbit dan memperlancar proses penjualannya.

Peranan Manajer Keuangan Dalam hubungannya dengan pembiayaan perusahaan dengan sumber-sumber keuangan melalui pasar keuangan.  Memperoleh dana ekstern melalui pasar keuangan. Mengendalikan dana yang diperoleh agar penggunaannya efektif. Efisiensi Pasar Efisiensi dalam pasar saham menunjukkan secara tidak langsung bahwa seluruh informasi relevan yang tersedia tentang suatu saham langsung tercermin dalam harganya.

Efisiensi informasional pada pasar modal : - Efisiensi pasar bentuk lemah - Efisiensi pasar bentuk setengah kuat - Efisiensi pasar bentuk kuat Bukti efisiensi pasar bentuk lemah : Bahwa tidak mungkin untuk menggunakan pedoman teknis untuk menghasilkan pengembalian yang lebih besar karena harga sekarang sudah mencerminkan semua informasi dalam pola masa lalu.

Bukti efisiensi bentuk setengah kuat : Hipotesa efisiensi pasar bentuk setengah kuat menyatakan bahwa harga surat berharga saat ini mencerminkan semua informasi yang tersedia secara umum. Bukti efisiensi bentuk kuat : Agar pasar berada pada efisiensi bentuk kuat, harga-harga harus sepenuhnya dan segera mencerminkan semua informasi apakah tersedia secara umum ataupun tidak.