MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL MODUL MATA KULIAH : MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL Mata Kuliah Dosen Semester/ TA Materi Kuliah Pertemuan : Manajemen Investasi dan Pasar Modal : Yuhasril, SE, ME : Ganjil / T.A 2012/2013 : Mekanisme perdangangan efek di bursa efek : 3 ( tiga ) Fakultas/Jurusan : Ekonomi dan Bisnis / S I Manajemen Program studi Ilmu Manajemen PKK Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana Jakarta. Tahun 2012 ‘12 Manajemen Investasi dan Pasar Modal Yuhasril, SE, ME. 1 Pusat Pengembangan Bahan Ajar Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id

b. Investor yang berminat, dapat memesan Saham atau Obligasi dengan cara menghubungi Penjamin Emisi atau Agen Penjual, dan kemudian mengikuti prosedur yang telah ditetapkan. c. Investor kemudian melakukan pemesanan Saham atau Obligasi tersebut dengan disertai pembayaran. d. Penjamin Emisi dan Agen Penjual kemudian mengumumkan hasil penawaran umum tersebut kepada investor yang telah melakukan pemesanan. e. Proses penjatahan Saham atau Obligasi (biasa disebut dengan “allotment”) kepada investor yang telah memesan dilakukan oleh Penjamin Emisi dan Emiten yang mengeluarkan Saham atau Obligasi. Sehubungan dengan proses penjatahan, ada beberapa istilah yang harus diperhatikan: “Undersubscribed” adalah kondisi dimana total Saham atau Obligasi yang dipesan oleh investor kurang dari total Saham atau Obligasi yang ditawarkan. Dalam kondisi seperti ini, semua investor pasti akan mendapat Saham atau Obligasi sesuai dengan jumlah yang dipesannya. “Oversubscribed” adalah kondisi dimana total Saham atau Obligasi yang dipesan oleh investor melebihi jumlah total Saham atau Obligasi yang ditawarkan. Dalam kondisi ini, terdapat kemungkinan investor mendapatkan Saham atau Obligasi kurang dari jumlah yang dipesan, atau bahkan mungkin tidak mendapatkan sama sekali. f. Apabila jumlah Saham atau Obligasi yang didapat oleh investor kurang dari jumlah yang dipesan, atau telah terjadi “oversubscribed”, maka kelebihan dana investor akan dikembalikan (proses ini sering disebut dengan “refund”). g. Saham atau Obligasi tersebut kemudian didistribusikan kepada investor melalui Penjamin Emisi dan Agen Penjual. Berikut skema sederhana transaksi di pasar perdana: ‘12 Manajemen Investasi dan Pasar Modal Yuhasril, SE, ME. 3 Pusat Pengembangan Bahan Ajar Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id

lebih dahulu, akan mendapat prioritas pertama untuk dicocokkan perdagangan.Sementara itu, di BES sudah mempunyai system perdagangan secara jarak jauh (remote system) sejak tahun 1996 yang disebut SMART (Surabaya Market Information & Automatic Remote Trading). Periode perdagangan di kedua Bursa Efek dibagi menjadi dua sesi setiap harinya, yang dimulai dari pukul 9.30 pagi dan berakhir pada pukul 16.00. Mekanisme “matching” (cocok) adalah berdasarkan kriteria Prioritas Harga dan Prioritas Waktu.  Prioritas Harga artinya, siapapun yang memasukkan order permintaan dengan Harga Beli (Bid Price) yang paling tinggi, akan mendapat prioritas utama untuk dapat “bertemu” dengan siapapun yang memasukkan order penawaran dengan Harga Jual (Offer Price atau Ask Price) yang paling rendah. Prioritas Waktu artinya, siapapun yang memasukkan order beli atau jual lebih dahulu, akan mendapat prioritas pertama untuk dicocokkan (matched) oleh sistem. Indeks Harga Saham adalah indikator harga dari seluruh saham yang tercatat di Bursa Efek. Indeks ini biasanya merefleksikan kondisi Pasar Modal dan kondisi perekonomian sebuah negara secara umum. Di Amerika pembelian sekuritas sekarang ini sudah lebih banyak menggunakan internet, mulai dari discount broker sampai full service broker pun sudah banyak yang menyediakan jasanya melalui internet. Selain internet, ada yang disebut DRIPs (Dividend Reinvestment Plan) dimana para pemegang saham dapat mengivestasikan kembali dividend yang didapat tanpa mengeluarkan sedikitpun uang lagi dan Treasury Direct Program untuk para pembeli treasury bond yang mendorong investasi tanpa melalui broker. Cara bertransaksi di pasar modal Amerika mirip dengan pasar modal Indonesia. Ada dua jenis harga yang berlaku di pasar, yaitu:  Bid price, tingkat harga dimana para spesialis atau dealer ditawarkan untuk membeli saham. Asked price, tingkat harga dimana para spesialis atau dealer ditawarkan untuk menjual saham / kepemilikan mereka. Sedangkan untuk tipe order yang digunakan oleh para investor ada 3 jenis:  Market order, perintah untuk membeli atau menjual pada tingkat harga terbaik saat perintah tersebut mencapai lantai bursa. ‘12 Manajemen Investasi dan Pasar Modal Yuhasril, SE, ME. 5 Pusat Pengembangan Bahan Ajar Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id