Investment Analysis and Portfolio Management Eighth Edition by Frank K Investment Analysis and Portfolio Management Eighth Edition by Frank K. Reilly & Keith C. Brown

Organization and Functioning of Securities Markets

Apakah yang disebut Pasar? Bertemunya pembeli dan penjual bersama-sama untuk membantu dalam pertukaran barang dan jasa Tidak memerlukan lokasi fisik Baik pembeli dan penjual memperoleh manfaat - Mengurangi pencarian & menekan biaya - penemuan/kesepakatan Harga

Kharakteristik pasar yang baik Ketersediaan informasi transaksi masa lalu Harus tepat waktu dan akurat Likuiditas Dapat diperdagangkan kontinuitas harga kedalaman Rendah biaya transaksi Cepat menyesuaikan harga terhadap informasi baru

Harga Desimal Pasar ekuitas Kanada beralih ke harga desimal pada bulan April 1996 AS pasar saham beralih ke harga desimal pada awal tahun 2001 Semua pasar ekuitas Amerika Utara sekarang harga dalam dolar & sen Alasan untuk harga desimal: - Mudah bagi investor untuk memahami harga - Mengurangi ukuran selisih permintaan-penawaran (bid-ask spread) - Pasar lebih kompetitif pada basis global

Organization of the Securities Market Pasar Perdana (Primary markets) Pasar di mana sekuritas baru yang dijual oleh perusahaan / badan yang menerbitkan surat berharga Dana yang masuk ke penerbit Pasar kedua (Secondary markets) Pasar di mana sekuritas yang telah diterbitkan dibeli dan dijual oleh investor. Penerbit tidak menerima dana apapun dalam transaksi pasar sekunder.

Hubungan Underwriting dengan Investment Bankers 1. Kesepakatan (Negotiated) Paling umum Memberikan jasa penuh oleh underwriter 2. Permintaan yang kompetitif (Competitive bids) Perusahaan menentukan sekuritas yang ditawarkan Biaya rendah Mengurangi jasa pada underwriter 3. Penjualan terbaik (Best-efforts) Bankir investasi bertindak sebagai broker

Mengapa Pasar Keuangan Sekunder Penting Menyediakan likuiditas untuk investor yang memperoleh surat berharga di pasar primer Hasil pengembalian yang diperlukan lebih rendah daripada jika emiten harus mengimbangi likuiditas rendah Membantu menentukan harga pasar untuk isu-isu baru

Pasar Ekuitas sekunder 1. Pasar perdana (Primary listing markets) New York, American, Tokyo, and London stock exchanges, Bursa Efek Indonesia 2. Pasar regional (Regional markets) Toronto, Chicago, San Francisco, Boston, Osaka, Nagoya, Dublin, Cincinnati, Bersa Efek Surabaya, Bursa Efek Semarang 3. OTC market (Over the counter/OTC) untuk perusahaan kecil - Nasdaq (USA), pasar paralel (Indonesia) 4. Pasar Ketiga (Third-market dealers/brokers) Madoff Investment Securities, Knight Trading Group, Jefferies Group, ITG 5. Pasar keempat Fourth Market – alternative trading systems

Sistem Dasar Perdagangan Pasar lelang murni Pasar Dealer (dealer:pembeli sekuritas untuk dijual)

Bursa Efek global Kecenderungan konsolidasi atau afiliasi yang akan memberikan lebih banyak likuiditas dan skala ekonomi yang lebih untuk mendukung teknologi yang dibutuhkan oleh investor Banyak perusahaan besar di negara-negara seperti Kanada, Inggris, Jerman, dan Jepang yang dapat memenuhi syarat untuk listing di bursa AS menjadi dual-listing Keberadaan bursa internasional yang kuat telah memungkinkan pasar ekuitas global di mana saham-saham yang memiliki konstituen global yang dapat diperdagangkan di seluruh dunia

Alasan untuk perluasan kesempatan investasi Pertumbuhan dan perkembangan pasar keuangan asing Kemajuan teknologi telekomunikasi Merger perusahaan dan pertukaran keamanan

Kasus Global Investasi 1.Tingkat pengembalian yang tersedia pada surat berharga non-USA sering melebihi Securitas di USA karena tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi di luar negeri, khususnya pasar negara berkembang 2. Diversifikasi dengan sekuritas asing bisa membantu mengurangi risiko portofolio karena pasar asing memiliki korelasi yang rendah dengan pasar modal AS

The Internet Investments Online http://finance.yahoo.com http://finance.lycos.com http://www.sec.gov http://www.nyse.com http://www.nasdaq.com http://www.amex.com http://www.etrade.com http://www.schwab.com http://www.ml.com http://www.fibv.com http://www.internationalist.com/business/stocks http://biz.yahoo.com/ifc http://www.wall-street.com/foreign.html